中国信贷政策调整只是时间问题
2009年1、2、3月新增贷款分别达1.62万亿元、1.07万亿元和1.89万亿元，4、5月贷款分别投放5918亿元和6645亿元，中国人民银行7月８日发布数据，６月人民币各项贷款较上月新增１５３０４亿元，各项存款较上月新增２００２２亿元。也就是说，2009年上半年各项贷款总额已达到7.3667万亿！预计全年突破10万亿，中国信贷政策调整只是时间问题！不可能持续采取宽松货币政策。
地方政府的推动、银行自身的冲动、市场需求的拉动及货币政策的驱动等因素是导致信贷井喷式增长的主要原因，但目前的财政政策和货币政策并没有惠及到能解决就业问题的中小企业和服务业，仍然没有效缓解中小企业和涉农贷款融资难压力。信贷井喷式增长可能存在的问题和潜在风险也不容忽视。第一，信贷高速增长支持经济复苏不可持续；第二，如果信贷资金部分流入股市或楼市，无疑会增加信贷风险；第三，信贷投入对改善就业和刺激消费影响比预期要弱；第四，信贷高增长下更需加强银行风险管控；第五，信贷急剧扩张将导致新的产能过剩和资产泡沫。
由于信贷高速增长引发对流动性泛滥的担忧，市场对未来通胀预期渐趋强烈，关于经济政策是否应转向的争论也日渐增多，预计即将公布的二季度数据将为政府有关部门和经济学家提供新的依据。
银监会警示当前信贷集中度风险：中国银监会纪委书记王华庆7月7日在题为“合作共享稳步推进银团贷款的发展”的讲话中提及，要警惕信贷高速增长的风险。“在当前信贷高速扩张的过程中，信贷资产的集中度风险日益凸显，银行新增贷款可能出现行业集中、客户集中和期限中长期化的趋势。银行贷款的行业、地区、客户集中度越大，越容易受到宏观经济波动和企业经营周期的影响，严重的情况下甚至可能出现系统性风险。”王华庆指出，银团贷款是防范贷款集中度风险的一个很好的办法。银监会也下发《关于进一步加强信贷管理的通知》，要求确保信贷均衡投放。
王华庆表示，银团贷款是防范贷款集中度风险的有效办法。而银团贷款作为多边贷款模式，需要发挥各家银行自身优势和品牌特色。对于符合商业可持续原则、符合银团贷款条件的，都要支持和鼓励组织银团贷款。银团贷款的牵头行要切实承担贷前尽职调查的责任，设计合理的银团贷款币种、期限、利率、费用等产品结构。银团贷款的代理行要加强贷后管理和对贷款使用情况进行监督检查的职责。
地方政府的融资平台方面投入贷款比较多，集中度比较高。贷款集中于政府项目：数据显示，当前的集中放贷主要投向政府主导的项目，包括大批地方项目。今年1~5月，我国城镇固定资产投资同比增速高达32.9%，其中5月单月增速创下2004年10月以来新高，且在数据高增长的背后，地方政府已经开始替代中央层面成为首要推动力和主导力。付兵涛认为，地方项目有财政担保，短期内不会出现严重风险，因这一轮贷款投向大都是地方财力较好的项目。但目前还不能确定经济复苏是否是长期性的，一旦地方政府财政收入的压力加大，项目风险性就会增加。“一些地方政府会向银行出具所谓的‘安慰函’(编者注：发函人给债权人的一种书面陈述，表明发函人对债务人清偿债务承担道义上的义务等)，缓冲风险，但这些都不具备法律效力。”
大规模集中投资背后的产能过剩、资源错配和银行资产质量问题也已经引起越来越多专家和机构的注意。“担忧资源浪费、产能过剩、不良率上升和通货膨胀，央行最早在明年春天就可能开始控制地方政府投资。”预计，届时采取的紧缩措施将主要针对银行信贷、项目投资。
央行动向 ：回购利率继续上涨，也可能是央行结束宽松转向“稳定”货币政策的前奏。 未来央行或将更多地强调货币信贷合理增长和风险管理，而不再是保证流动性充裕。 行放量回笼1700亿资金 回购利率继续上涨
7月7日央行通过正回购回笼资金1700亿元，力度较上周增大超过一倍，而正回购利率延续上周的涨势，再度上涨5个基点。
信贷政策调整还要参考6月CPI和PPI： 中国国家统计局定于下周四公布二季度GDP等宏观经济数据。多家机构预测，6月CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业品出厂价格指数)同比仍将下跌，跌幅可能与5月持平，这将是CPI、PPI连续5个月双双告负。而在上半年经济数据出炉后，经济政策是否会发生调整可能也将见分晓。
CPI、PPI增幅同比为负，显示仍处于通缩压力下。对于PPI连续3个月环比正增长，交通银行发展研究部唐建伟认为，这意味着“通缩压力在减轻”。各机构普遍预计，从10月起，CPI同比增幅将由负转为正，而PPI同比增幅的“转正”则可能稍晚。
CPI和PPI是如何统计出来的
为全面复苏积蓄力量
银监会警示当前信贷集中度风险
银行未被要求收缩信贷规模
中央收缩信贷挑动A股下跌神经？
央行逐步回收流动性 市场猜度宽松货币政策微调信号