分析师: Jon Nadler
2009年8月17日
前一晚与周一晚些时候，飙升的美元驱动的抛售让贵金属群的光泽褪去了若干。美元超过0.6%的涨幅将黄金价值推到了其本月的最低水平，到低于935美元/盎司---所有这一切，是在纽约市场新一周开盘之前。
价格的跳水是由中国股市近6%的重大跌幅所引发的---本次是中国股市2009年度最大的百分比跌幅。
在这种情况下，风险规避仍然是参与者最快与最明显的选择。同样在这种情况下，他们也选择对美元以及日元进行追捧。
对于那些最近在无非是统计烟雾与自满的镜子上建立投机性的不牢靠的计划的人来说，这不是一个愉快的周一，但更像一个狂躁的周一。铜、镍以及其他工业金属在其周五的价值上下跌了2.2%至3.5%。道指期货走势表明纽约的股票交易没有以愉快的步伐开启交易日。这种预先的担忧在交易日中成为现实，并且到目前为止该指数日内下跌165点。
一些市场权威人士（(Peter Eliades为其中之一)认为，道指与标准普尔指数一直生存在预支的时间里，受到了也赋予商品最近光泽的牛市的支撑。这是一种贪婪的、太过具有前瞻性的牛市，当面对类似今天的新闻时，它被证明是很容易恐慌并且被迫要发出撤军号角。
因此，没过多久，上周在媒介物（以及交易大厅）蜂拥的热情洋溢的商品利基参与者不仅退缩了，而且也从市场赌桌上抽出了不少大把钞票。突然之间，在风暴继续前行时，持有美元再次变得流行。今早最后一次查看时，美元贸易加权指数为79.46点（上涨0.57点）。
正如预期的那样，作为所有这一切的结果，原油出现了相当大的降幅。原油下跌至66美元/桶，因为原油供过于求的担忧在买空者间蔓延开。日本的日经指数无法庆祝该国从长达一年的衰退中挣扎出来---如其GDP第二季度的增益所显示的那样---相反下跌了329点。
纽约现货金属交易无疑低开。黄金周一开盘时每盎司下跌14.80美元，买方价报932.80美元。这会在何处停止，是一个很好的问题。我们一直想要在本周的价格预测上保持中立，但是，嘿，他们将这称为是股市意外不是没有道理的，对吗？首先，支撑力应该在接近920美元处显示出来，并且之后印度的买家能够被吸引。我们认为，这在很大程度上取决于今天的交易日收盘后忧郁的情绪会加深多少。
黄金今早中期1.98%的降幅与白银中午下跌6.12% (!)（90美分）至13.81美元的情形相比黯然失色，这导致了大规模的金属降价出售。
纽约最新一次价格查看（下午三点）：黄金下跌13.00美元，报934.60美元，白银下跌68美分，报14.03，铂金每盎司下跌34美元，报1,223.00美元，钯金下跌8美元，报266.00美元/盎司。金属里从低点温和恢复背后最明显的因素是原油的“东山再起”以及美元里更小的涨幅。
更大的范围（920美元至970美元）没有被打破，即使夏季‘低迷’已经给某些极度活跃的超级看涨者许多虚假的突破公告机会。BMO(蒙特利尔银行)的分析师最近分析，黄金---虽然仍然保持为乐观的化身---但可能到2010年都在950美元附近窄幅震荡。
所以，是什么处在对美元的新‘喜爱’背后呢（尽管这并不是什么新的东西）？当然，这不可能是认为它们实际上比任何人先前所要估计的价值要高，因为几乎95%的美国纸币上都出现了可卡因的痕迹。东京银行认为，美国已经为自20世纪80年代以来的最强劲的经济复苏准备好了，并且认为美元也会大幅反弹。
这背后的因素会不会是国外对美国金融资产的需求6月增长到713亿美元，几乎是5月的长期美国证券销售的369亿美元的两倍？看上去像是让外国人忽视并/或抛售美国国债的某些危言耸听者的怂恿正在落在反应不快的耳朵上。继续转动，继续说话。有些东西可能在有些地方钉牢。
因此，所有一切又都回到了美元---回到了“对抗的圆圈”内。
（文中时间为美国东部时间）