进入十一之前的最后一周，围绕着节前持币还是持仓的讨论再一次开始出现，似乎每到长假来临很多投资者都会有一种找不到方向的感觉，不过这一次格外严重，投资者对未来的方向更加难以判断，而前一周市场的下跌也让很多投资者颇为担忧。
笔者对长假之前判断持仓与否有几个比较判断方法：
第一，观察节前市场的普遍预期，判断节后行情。从十一前的行情来看，投资者普遍预期九月份行情以反弹为主，而十月份行情将会走弱，在九月上旬行情持续反弹，但聪明的投资者在中旬之后开始减仓离场，表明了它们对十月份的预期。不过在上周市场抛压逐步减弱之后，市场在本周这几天已经进入弱平衡期，所以节前继续下跌的可能性不大，但只要短期不出现大涨，节后投资者的悲观情绪将占据上风，可能会导致节后市场短期走弱。
第二，观察市场的趋势，如果节前以上涨为主，节后短期行情将会较强，如果节前以跌为主，节后行情将继续下跌。尤其是节前行情强势的话会对节后有更明显的支持作用，因为投资者在长假来临前的避险情绪会对大多数人带来影响，如果节前行情强势的话，表明场内资金在避险情绪影响下依旧有很强的买入冲动，这预示着市场的内在上涨动力较强，今年春节之前的行情就是一个典型范例。目前看市场趋势倾向于向下运行，这对节后走向不太有利。
第三，判断海外市场的走向。海外市场不仅包括股市，还包括外汇市场和大宗商品市场，在国内长假期间，海外市场并不休息，它们的走向对市场将有较大影响。在春节前海外市场走向较为平稳，因此节后市场首日表现也是较为稳定，不过黄金在长假期间的上涨给黄金股带来了突破性的动力，今年黄金股的第一波升浪也就是在春节后出现的。但今年十一长假海外市场面临的压力较大，美股在冲击万点失败后出现三连阴，而美元指数可能见底的预期也给黄金、原油、有色等大宗商品带来较大压力，因此今年十一期间海外市场可能出现不利走势，对于海外市场较为敏感的资源类股票应注意风险。
第四，判断政策走向。长假期间虽然很少出台重大政策，但是管理层仍会有一些延续性的政策出台，对于政策的预期也会对市场造成一定波动影响，不过今年十一影响市场的政策可能会较少，因此预计政策对十一节后行情影响不大。
综合以上判断，十一节前如未出现大幅上涨行情的话，预示着节后可能会以短线探底为主，因此投资者应考虑大幅降低仓位，尤其是与资源股有关的品种应注意风险。
未来在面临长假之际，投资者也可应用这些方法对长假之后的行情作出判断，以免下次长假来临前再度不知所措。
新闻眼：
胡锦涛谈经济增长：各国应保持经济刺激方案力度
中国国家主席胡锦涛二十五日在二十国集团领导人第三次金融峰会上表示，要坚定不移刺激经济增长。二十国集团领导人第三次金融峰会当天上午在美国东部城市匹兹堡的戴维?劳伦斯会议中心举行。胡锦涛在会上发表题为《全力促进增长 推动平衡发展》的讲话。胡锦涛在讲话中表示，要坚定不移刺激经济增长，坚定不移推进国际金融体系改革，坚定不移推动世界经济平衡发展。
（这似乎意味着我国经济政策中调结构是次要目标，保增长还是主要目标）
证监会：四方面加大对创业板各种违规打击力度
9月25日，中国证监会稽查局和沪、深证券交易所在京召开“创业板执法暨异常交易监管三方联席会”，研究部署创业板市场开通前后的执法工作，分析讨论当前异常交易特点、趋势和监管重点。证监会创业板办、上市部、处罚委、稽查总队和北京、上海、深圳证监局应邀参会，桂敏杰副主席到会并讲话。
（证监会对创业板慎而又慎，游资想要在创业板搞什么事情可能会迅速被惩戒，以儆效尤）
发改委下一步宏调重心：不提保投资 问计促消费
国家发改委下一阶段的宏观调控工作重心将会更多地向促进国内消费和产业结构调整倾斜，而“发改委内部已经很少有人再提保投资了。”9月20日，国家发改委召开第七届中青年经济研讨会，研讨促消费和调结构难题。工信部、财政部、商务部、央行、人保部等相关部委的官员均出席了上述研讨会。据悉，在研讨会上，国家发改委拿出一系列正在酝酿之中的政策措施，征求意见和建议，主要涉及提高居民收入、促进国内消费，以及结构调整等。
（投资已经过量，如果无法提高消费只能造成过剩和浪费）
十月解禁额创新高 工行中石化将全流通
经历了本月的限售股解禁“低谷”，10月沪深市场将迎来大小非解禁的历史最高峰，月中大小非解禁额度共计将达6804亿元。但从公司看，解禁压力十分集中，工行、中石化的解禁股合计占到九成。10月中旬工商银行、中国石化、上港集团等权重股都将实现全流通。
（解禁新高对投资者情绪压力较大）
汇金公司对三大行增持4.9亿股已全部完成
建设银行周日晚间公布，该行控股股东汇金公司增持建设银行的计划已实施完毕。汇金公司对三大行的增持总计4.9亿股计划已经全部结束。汇金公司通过上海证券交易所证券交易系统累计增持建行A股1.29亿股，约占建行已发行总股份的0.06%。增持工行A股股份2.8亿多股，约占工行总股本的0.08%；累计增持中行A股股份8160多万股，约占中行总股本的0.03%。
（汇金增持完毕后市场对三大行想象力最大的一个题材消失，三大行未来很难走出独立行情）
创业板10股冻资上万亿
昨日，沪深两市A股成交较周四有明显缩量，沪市仅成交835亿元，创出半年来的地量。分析人士指出，正是创业板10只新股的申购，抽走了大量资金。那么，到底有多少资金参与创业板“打新”呢？虽然创业板单个股票力量不大，但积少成多，10只个股竟有66.76亿元的融资金额，其中网上募资总额为53.41亿元。
（创业板首度申购开局不错）
全球贸易7月出现逾5年来最快增长
据英国《金融时报》报道，全球贸易7月份出现5年多以来最迅速的增长，似乎表明经济复苏正蔓延到商业领域。由荷兰经济政策研究局编制的一个指数显示，世界贸易量在7月份上升3.5%，而经过修订的6月份数据为上升1.6%。
（如果不是由于去年贸易量下滑造成的同比数据失真的话，那就是意味着外贸可能会出现强有力的复苏）
综述：美股连续第三个交易日下滑
因八月份耐用品订单以及新屋销量数据均低于预期，投资者信心再次受到打击，美股周五连续第三个交易日下跌。道指在过去三个交易日里总计下跌了165点。美国商务部报告，八月份耐用品订单下降了2.4%，而市场预期为增长0.5%。这是耐用品订单过去三个月里第二次下降，说明制造业的复苏可能将是一个漫长的过程。政府数据还显示，八月新屋销量按年计从七月份的42.6万套微升至42.9万套，市场预期为上升至44万套。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了42.25点，报收9665.19点，跌幅为0.44%；纳斯达克综合指数下跌了16.69点，报收2090.92点，跌幅为0.79%；标准普尔500指数下跌了6.40点，报收1044.38点，跌幅为0.61%。
（美股万点之前溃退三连阴，顶部较为明显）
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