根据股票的特性与选择股票的标准，有4种择股方法，也即有4类股票：巴式股票、林式股票、莫式股票和百家乐式股票。不同的股票有不同的选择标准和买卖原则，当然，你要是专注于其中一种也行。

　　选择好股票

　　巴式选股法

　　顾名思义，即为巴菲特式的选股之道。面对深沪两市1000多只股票，我们如何下手？有这样一些大原则：

　　业务简单

　　独特技术（资源）

　　垄断经营

　　行业龙头

　　强大品牌

　　持续盈利

　　财务健康

　　成长性强

　　管理者好

　　如果有某只股票能集上述所有特点于一身，那么她就是我梦寐以求的“天使”了。当然，要是不能集中所有优点，那么具有大多数上述特征的股票也是我们的待选标的。

　　第一， 业务要清晰明确、简单易懂，最好是确定性比较大的行业，比如消费品行业。

　　你说你买了茅台股票，大家都知道那是一家做酒的企业，不要去碰那些具有时髦概念，业务复杂，产品无法用铅笔描画出来的股票。

　　巴菲特和林奇都喜欢在日用消费品行业里精挑细选心仪的对象，对科技型企业不太感兴趣，虽然也可能会错过超级大牛股，但也有一定道理。一般来讲，优秀的消费类企业不太会发生太大的变故，比如茅台酒，酿酒的人换了一代又一代，上百年了还是一样的配方，一样的味道；1950年代的可口可乐和现在比，口味也基本差不多；你想长期持有的公司，必须有超级稳定的业务，而科技股由于技术不断进步，经常会出现各领风骚数年的结果，产品的生命周期不容易确定，不断有更好的产品来代替好产品，比如手机一流行，曾经风行一时的寻呼机就黯然谢幕；比如数码相机一流行，胶卷相机就式微；U盘的出现就宣判了磁盘的“死刑”；DVD机让LD机、VCD机退场。

　　另一方面，一项好的科技发明未必会是一个好的产品，这需要一定的周期来让市场和消费者认同，比如，摩托罗拉铱星手机的失利就是最好的案例。

　　不少投资者抱怨，中国没有值得长期投资的好企业。事实上，在我们的身边也不乏好的企业好的产品：茅台酒、五粮液酒、张裕葡萄酒、中华烟、康师傳方便面、娃哈哈果奶、汇源果汁、蒙牛奶、双汇火腿肠、云南白药、东阿阿胶……

　　林奇告诫投资者，好企业的产品必须能用铅笔画出来，当你确定投资目标时，试着用铅笔画一下看，如果不能轻易地用铅笔画出来，那么你需要找出更有说服力的依据才行。

　　第二，公司拥有独特技术或独享资源，也可以说独特竞争力优势。比如茅台酒的配方是独特的，且只能用茅台镇的水勾兑；云南白药的配方也是独享的，不能再造出个贵州白药来。烟台万华的产品有很大的技术壁垒，全球只有几家公司掌握，因此能产生高额的利润。

　　第三，垄断经营，在某个行业具有垄断性的地位是最好的。鉴于成长缓慢的特性，垄断性质的公事业企业除外。

　　判断一个公司的产品是否有垄断，最简单的莫过于用老巴的方法：如果给你足够的钱，你能创建一个公司与他竞争并打垮它吗？显然老巴无法打败可口可乐，你也一样无法打败茅台，尽管你的新公司有足够的资金，优秀的管理人才，但茅台酒的独特配方和地理条件，长期的经营历史所形成的强大品牌和口碑是你无法复制的，比如，水井坊能代替茅台吗？

　　垄断分为技术垄断、资源垄断和政策垄断等，前两种垄断比政策垄断要好得多。一些公用事业股也是垄断行业，比如燃气、水务、铁路等，但这些公用事业企业没有自主定价权，水、气涨价得开个听证会什么的，涨得太高老百姓还有意见，但茅台酒涨价一点问题也没有。事实上，茅台一直在涨价，销量还是节节上升。

　　老巴将这种垄断比喻为护城河，意指很高的进入壁垒。比如高档白酒基本上被茅台和五粮液所垄断，其他的白酒品牌很难再挤进去。我们要找的企业，就是要有这样一种垄断经营权，才会给我们带来超级盈利。

　　第四，行业龙头，产品在市场上所占的份额是数一数二的，企业是行业内老大，是行业标准的制订者。没有垄断技术不要紧，只要你的产品在市场上所占的份额足够多也行，一旦达到一定的规模效应，你的成本就会降低，后来者再与你竞争时就不容易。

　　第五，强大品牌，产品具有强大的品牌号召力，就是所谓的名牌产品。这个名牌不能光靠广告砸出来，最好是具有长期经营历史（如老字号的产品），经过市场打拼形成，具有良好市场口碑的名牌产品。比如耐克鞋就是要比普通的运动鞋贵是吧，虽然两者的用料完全一致，但时髦的消费者就是认准耐克鞋，不仅是名牌的问题，更是一个面子的问题，品味的问题，杂牌运动鞋就无法提供给消费者额外的心理需求，这就是名牌的魅力。

　　LV一款包可以卖到上万元，普通100元的包可以买100个，有什么用，人家就是要这个面子；茅台和伊利特曲有什么多大不同吗？其实也没啥不同，只不过是个排场问题。总之，即使一样的材质，名牌的售价就是要比普通产品高，这就是名牌产品多赚钱的原因。

　　第六，持续盈利，一是公司的利润率要高，按林园的标准，毛利率必须在18%以上，越高越好；二是历史上的业绩要稳中有升，不能今年赚死，明年亏死。三是在可预见的将来，公司仍将保持盈利。

　　第七，财务健康，相对较低的资产负债率，一般要在50%以下；持续稳定增长的净资产收益率，最好三年都在15%以上；充足的现金流量，至少经营活动产生的现金流量不能为负；主营业务利润占利润总额的大部分。

　　第八，成长性强，成长性可以说是最具争议性的指标，怎么样的成长性算好？未来的成长性有没有确定性？没有现成的数值可以套，一般来说，三年以上净利润每年复合增长达25%以上就不错了。

　　西格尔在《投资者的未来》一书中指出，投资者容易陷入增长率的陷阱，原因是盈利增长率高，股票受人追捧，相应股价也高，但增长率不可能无限止地上升，一旦现实增长率不如市场预期，投资者极易被套；再者，由于成长股股价高，分红再次投资时购入的股数少，长期而言，投资者的收益反而不如持有股价不太高的老牌绩优股。

　　西格尔显然没有错，一般来说，成长股的市盈率是偏高的，但对于我们5至20年这样一个投资周期来说，成长股应该是我们的首选：强劲的收益增长能有效地降低市盈率。

　　无论如何，三年以上25%的净利润增长率是最低要求。

　　第九，管理者好，这一项在中国比较难搞，国企有国企通病，私企急功近利。怎么判断一个企业的管理者是否称责，一是平时多看财经类、管理类报道；二是有条件进行上市公司实地调研。

　　相信经过我们严格苛刻的条件限制，沪深两市能符合条件的目标股很少。巴式选股法选出来的股票是要长期持有的，当然只会是极少数。

　　为了让大家更好地掌握这种选股法，我又不得不举个贵州茅台的例子（靠，怎么又是贵州茅台？老大，能不能讲点别的？唉，我也是没办法啊，人家美国股市 15000只股票，我们只有1500只股票，选来选去，最符合老巴式眼光的，只有茅台啊）。大家在今后选股的时候，可以以此为样本，进行对比。

　　业务简单：茅台酒的业务够简单吧，就是高档白酒，消费品行业，老巴的最爱。

　　独特技术（资源）：独特的配方，离开茅台镇就不能生产。

　　垄断经营：高档白酒市场，茅台老大，五粮液老二，基本垄断。

　　行业龙头：茅台不是龙头，谁是龙头？

　　强大品牌：这个不用说了吧，谁不知道茅台？

　　持续盈利：每年的业绩都不错。公司一季度毛利率为89.93％，同比增加4.9％，近三年没有一年的毛利少于80%的，啥也不说了。

　　财务健康：负债率20%；近三年ROE：22%、25%、34%；负债20亿，现金就有50亿，啥也别说了。

　　成长性强：近三年净利年复合增长52%，预计今后仍将保持。

　　管理者好：就这一点吃不准。

　　林式选股法

　　就是以彼得林奇的眼光来选择股票。原则如下：

　　生活经验

　　业务（名字）古怪

　　不受关注

　　盘子适中

　　快速成长

　　财务健康

　　无竞争者

　　第一关注在平常生活中受欢迎的产品，比如孩子爱吃的食物，爱玩的玩具；老婆爱用的化妆品，喜欢的时装；同事心目中的好公司等等。

　　第二公司名字或业务平谈甚至古怪，让人讨厌更佳。

　　第三不受人关注，没有股评家推荐，非热门股，所处的行业也不是热门行业，也许是低增长或零增长行业。

　　第四盘子不能太大，总市值要小，这样才会是我们的10倍股。

　　第五快速成长，同巴式选股法。

　　第六财务健康，同巴式选股法。

　　第七无竞争者，套用一句术语，叫做“隐型世界冠军”，即在不受人关注的行业或细分市场中具有垄断性质的企业，拥有较大的市场份额或自主定价权。

　　（续上）也举个例子600439瑞贝卡

　　业务（名字）古怪：该公司的主业是做假发，业务有点怪，名字也很怪，起初我还以为是某个女装的牌子呢。

　　不受关注：不是热门股，大涨以前市场关注度不高。

　　盘子适中：上市2400万流通股，9000万总股本，上市日总市值不到14亿，即使涨10涨也才140亿，有潜力。（高峰时该股总市值120亿，涨了9倍）

　　快速成长：06年净利上涨36%，预计07年仍将高速增长

　　财务健康：负债率29%，毛利率20%以上，经营现金流多年为正

　　无竞争者：国内最大的发制品专业公司，其规模在发制品行业中位列全球第一。

　　莫式选股法

　　巴式和林式选股法都注重企业产品的简单性，对于科技股都采取回避的态度。企业产品越简单，不确定性越低，对于长期持股有利。但是我们身处21世纪，科技发展日新月异，你不能完全无视发展大趋势，因此，迈克尔莫式选股法是有益补充，使我们有机会抓住狂涨的超级大牛股。

　　具体原则如下：

　　顺应趋势

　　考察4P

　　小盘成长

　　财务健康

　　莫式选股法先从大处着手，第一，先选择行业：科技、保健、新能源、媒体/教育、商业/消费。第二，确定行业后，再考察目标企业的4P，分别是员工、产品、潜力、可预测性。员工即好的管理者；产品、潜力、可预测性等同于巴式选股法中的品牌、持续竞争力等。第三，选股小盘股，根据中国实情，我认为应该选那些总市值在50亿以下的股票，尤其以10至30亿者为佳。财务健康可参考巴式、林式选股法。

　　大致而言，三种方式有很多共性，林式、莫式选股法是巴式选股法的有益补充。林式选股法的中的小行业大龙头，莫式选股法的中的发展趋势等都非常有实际意义。

　　OK，选择股票的标准和条件我们先谈到这里，你可以根据自己的兴趣选择适合自己的方法。比如专注于林式选股法，挖掘“隐型世界冠军”，找到自己的10倍股。当然你也可以按三种方式各选一至两只股票，构成自己小小的持股组合。