晚间7点 央行对存款准备金率提高了0.5%,这次银根政策是自08年6月以来第一次出现了实质性的收缩流动性的政策.这个政策给人的第一反应是,利空股市,流动性进入微调开始.

　　在对10年的政策预测中,我第一个谈到的政策预期就是国际流动性的收缩.这个预期是一个必然现象.在金融危机之后,世界各国金融业流动性严重不足,并直接冲击了实体经济的正常运转.而G20国峰会后,世界各国开始了联手对冲金融危机的影响,开始补充流动性.也是在这样的前提下,我在11月20日看了欧洲国家率先将利率一次性降至历史最低水平,预测中国将出现历史上最大的双降.通过09年一年持续释放流动性过程,使目前的流动性已经达到充实过头的状况.从何说过头?

　　首先我们来看房价,这次金融危机根源来自美国本土的房价下跌,而传导到次贷以及衍生品风险快速释放,再导致金融业流动性紧张,最后演化成了一场金融风暴.而目前中国的房价在金融危机开始出现了一轮较快下跌.目前国内的房价的高度局部甚至超过了金融危机之前的水平.迪拜世界的破产再次警示了中国房地产泡沫迟早会爆发，而越是在高不可控的状况下爆发,越是无法收拾.在这样的背景下，经济工作会议,也将打压房地产泡沫成为了第一紧急的要务来抓.之后接连的打压政策连续出台.其目的还是将中国的资产泡沫迅速消灭在初期阶段。

　　再来看资源价格.去年的市场还没有开始炒作有色时,我就一直明确指出，随着国际流动性的不断推高,资源的套保价值将成为最好的投资对象.金融危机的损失不是由哪个金融企业或哪个国家政府来承担的,最终的结局是以货币贬值和汇率战的形式,让全世界人民共同承担。这个结局谁都无法抗衡.于是美国人印钱补充流动性,全世界的美圆债权国都遭到了债权贬值的压力.美国人民同样也要承受贬值带来的财富缩水.只有稀缺的资源价格才能对抗货币烂发的贬值过程.因此有色,原油价格成为09年涨势最好的品种.因此本人预测原油09年应该可以冲上80美圆.但这个价位,又一次使世界通账的压力近在咫尺.

　　接着是物价水平,虽然09年的CPI一直是维持着通缩的环境，但这是和国际油价和大宗商品期货在08年7月后开始大幅下跌造成的.真正的低点出现在08年的12月底.09年初一直处在相对低位徘徊.在一年后,CPI的抬头压力开始显现.尤其是去年12月到今年3月这个时段，CPI会出现快速飚升的局面.而这时世界通账局面都将开始产生.也正是这个因素,许多国家都开始提前防范通账的压力.目前经济的稳固程度不论到什么程度,许多大市场小政府,干预经济能力差的国家都必须开始提前防范通账压力.而中国的调控能力相对较强,因此可以允许适度的通账存在.而中国的首要任务则在经济结构的调整和未来经济发展的重新布局上.

　　前段时间,央行已经连续发行公开票据,而且规模和速度都属于历史上最高的水平.这已经表明了央行开始回收流动性的态度,而这次提高存款准备金率也和年初银行信贷投放速度过快有很大的关系.中央在此之前已经连续表态要实施积极的财政政策和适度宽松的银根政策,而且政策要有持续性稳定性.同时还有一句话是调控的灵活性.很显然,这次央行的政策是以灵活性出发的。在银行信贷投放过猛,通账压力有所抬头,并控制全年信贷投放速度和规模的前提下,推出提高存款准备金率也是对银行信贷投放的一次警告.

　　今年信贷投放依然是保持适度宽松银根的政策为指导,但投放的速度,时机,方向却会成为管理层严密关注的重点.信贷投放对房地产,股票,产能过剩行业等都会非常严格.而国家扶持的新兴行业,消费,农业等都会合理引导.因此,今年的银根监管任务同样会围绕调整经济结构的导向实施.

　　目前看,银根收缩的动作已经出现,从未来流动性角度讲,必然是起到一定的抑制作用。而且这样的趋势还会继续延续.随着资产泡沫没有完全消除,通账压力逐步加大,美圆贬值带来的海外热钱不断涌入等一系列因素的影响,货币政策,尤其是存款准备金率还有较大的调升空间.而利率政策在美国也出现升息后,减小人民币升值压力的前提下,同样具备跟随上升的机会.因此,流动性收缩的压力已经进入到实质操作阶段.

　　这对股市来说是中线压力,对行业板块来说,银行股,地产股,受国家政策打压行业股,指标权重股等都会带来一定冲击.因此,从目前开始一直到世界流动性收缩预期没有得到基本消化前,应该保持谨慎态度.等待市场真正消化流动性冲击后带来的重新合理估价的机会出现.

　　欢迎加入趋势大师VIP圈子，本圈以国际资本市场预测，中央政策环境，行业未来变化，资金搏亦理论，技术等多方面因素为趋势分析的基础，准确预测07年十七大前看空市场一年，08年11月底预测大盘反转，09年大盘超3300点，原油价格上80。再结合主力选股思路，提前挖掘主流热点板块，围绕主流热点进行震荡市中的轮动波段操作。稳定获取超预期收益。