1月12日，沪深两市首份2009年度报告新鲜出炉，也揭开了上市公司年报披露的大幕。首份年报披露者并不像往年那样是正常进行交易的上市公司，反倒是暂停交易近一年的披“星”戴“帽”簇*ST集琦。

    “高增长”几乎是沪深两市首份年报披露的“潜规则”，*ST集琦也一样。*ST集琦发布的2009年年报显示，该上市公司实现归属股东净利润同比增长114.60％。在遭遇金融危机的肆虐之后，从截至1月11日655家上市公司发布的业绩预告看，虽然去年报喜的占比达53.28％，但业绩实现一倍增长的却并不多。因此，*ST集琦能有如此表现确实是难能可贵的。更何况，该公司此前连年亏损。

    但是，2009年度*ST集琦虽然没有再次成为“负翁”，但其主营业务仍然亏损1359.66万元。不仅*ST集琦母公司去年亏损，旗下分布于“两广”的4家控股子公司的主营业务同样产生亏损。其年报之所以能够扭亏为盈，主要是由于税收、利息减免、土地使用权进行投资等“外力”作用促成的结果。

    停牌近一年的上市公司披露首份年报、业绩由“外部”因素扮靓、为了避免遁入三板“卖血”保壳、欲以资产重组的方式实现主营业务转型等，是*ST集琦年报的最大“亮点”。事实上，从其年报看，*ST集琦目前命悬于国海证券的借壳上市。如果重组成功，将转型为证券业，上市公司的盈利能力将大为改观，也将摆脱此前的困局。如果重组失败，另外寻找重组方将是其唯一的选择。否则，*ST集琦真有与深市彻底“拜拜”的可能。

    虽然是上市公司2009年度首份年报，虽然*ST集琦以净利润同比增长114.60％的“骄人”业绩亮相，但*ST集琦首份年报“第一枪”并没有打响。因此，尽管其年报的“亮点”多多，其实并没有太大的看点。

    有统计数据显示，去年第四季度，共有46家上市公司公告了收到各种形式的政府财政补贴情况，所涉及款项总额为16.73亿元。以财政补贴的形式帮助上市公司渡过生死关，早已成为A股市场的一大“景观”。体现在*ST集琦身上，虽然是税收、利息等的减免，但至少地方相关部门保护当地上市公司的影子若隐若现。而以行政干预方式代替市场优胜劣汰的行为，*ST集琦不是第一家，也不可能是最后一家。

    另一方面，去年*ST集琦停牌前连续五个涨停板，然后是与国海证券借壳重组的公告面世，倒也让市场充满了遐想。一家连续亏损濒临退市的上市公司，竟然会引起市场资金的疯抢，个中是否存在信息泄漏、内幕交易等行为，值得监管部门的关注。

    借外力作用保牌、股价“莫明其妙”地连续涨停，让2009年度“年报第一股”的光环褪色不少。*ST集琦年报中的“亮点”，其实更在于此。