近期，国内外金融市场呈现逐渐乐观而争论的局面，其原因在于2009年国际金融形势的错综复杂乃混乱，进而对现实问题的看法受到舆论偏颇、混淆和主导性的指引，导致判断问题的局限性，短期、简单的单边倾向，不仅混淆了市场理论基点，也扰乱了制度风险实质，错乱了产品价值根基。因此，金融市场的争论在于角度、长度和宽度的差异，对问题深度和广度的差别，尤其是对未来规划和战略的差距。

　　1、世界经济背景环境有所脱离真实，简单评估定性突出。

　　随着金融危机形式的变化，国内外对一些经济金融问题的分析判断时有偏差，甚至严重脱离现实和真实，潜藏西方一些高端经济、现代金融以及霸权制度国家的国家利益和金融战略的需求和目标。

　　首先，世界经济平衡偏颇为发展中国家主导。伴随美国和西方主要发达国家金融问题的恶化和延续，国际舆论焦点不断转向全球均衡和平衡问题，我国无疑是全球平衡和均衡的焦点之一。全球平衡由美国前总统布什提出，全球再平衡由现任美国总统奥巴马提出，两者之间的核心在于外部竞争者，既像俄罗斯、印度、巴西以及我国这样的具有竞争力和挑战力的新兴市场国家。其实，上述任何一个国家都无法抗衡美国或其他发达国家，无论经济规模、金融财富或制度效率，新兴市场国家、发展中国家、转轨国家都依然停留在市场经济初级或中级阶段。然而，国际舆论却在极力抬高这些国家的作用和能量，并将世界经济平衡的责任给与这些国家。简单吹捧的背后充满国家利益需求和国家战略意愿。无论从世界经济哪一个角度比较，发达国家的大而强是目前发展中国家，包括新兴市场国家所没有的，也是不可能达到的。无论经济比重、市场份额、制度效率乃利润财富程度，发达国家的优质、高端和充足是目前发展中国家和新兴市场国家无法比拟的。而借助金融危机的风潮，国际舆论将更多发展中国家视为世界经济支持和动力，因为发达国家面临金融危机，这其中具有很强的发达国家战略意图和国家利益，进而目前形势下的金融危机概念、表现和风险具有差异性的变化。简单而言，就是受到金融危机重创的发达国家有伤害，但比较当年新兴市场和发展中国家的金融危机伤害要轻，因为他们国家经济根基或市场份额没有根本性的改变，相反是一种提升或换代型的产业或经济结构性调整，他们试图逐渐放弃传统经济比重，加强和提升现代经济板块，世界经济平衡舆论之下的差异进一步扩大。而受到金融危机重创的一些发达国家并没有出现传统金融危机中发展中国家的价格失控、资本撤离和制度崩溃，相反出现资本财富流入，制度垄断和控制强化，具有资源价值的发展中国家不能决定资源价格走向，必须随从缺少资源、金融价格垄断明显的国家控制乃垄断了资源价格，金融市场价格重心在发达国家，确切地说是美元垄断全球价格走向。所以，美国谈论全球均衡基点错乱自我责任，全球最大的不均衡在于美元责任和信誉。

　　其次，国际金融风险偏颇为单边短期概念。泡沫和热钱是国际金融恐慌的原因和焦点。然而，透过不同国家资质和不同发展水平的国家，尤其是透过国际金融基本理论和概念解析，我们面对的市场泡沫和热钱是单边的，即两者杀伤力较强和破坏力极大地不利因素。但是透过美国经济繁荣和美国金融强大，我们则可以看到泡沫和热钱对美国利益的保护。一方面，美元价值和美元财富严重超出实际所能，泡沫程度极度膨胀，美元没有失去霸主地位，美元资产依然是危机、事件和风险之后的避风港。美国9.11事件时期美元上涨，伊拉克战争时期美元上涨，包括眼前的金融危机来临时美元也在上涨，这些足以显示美元资产的价值根基超前瞻、超规律、超理论和超现实，是国家利益的体现和需要。另一方面，热钱投机美国最重和最大，而其关注点在控制力，而不是甚至没有简单的规模统计和舆论认定。美国是全球最大的金融市场，无论产品、机构，还是规模、数量都是无法比拟的强大市场。而我们无论通过哪种渠道从未听说美国热钱的数量或规模，这说明是认知、成熟与控制的差异。而我们的市场则是不断的热钱规模和数量评估，最终我们并不能控制。股市暴跌与热钱有关，人民币升值与热钱有关，房地产高涨与热钱有关，但是我们忘记了热钱的原理，短期、快速、暴利、高端、隐蔽，资金流动异常是热钱的动向，但并不是热钱的结果。我们往往将热钱的动向当成结果，其中显示和暴露的是金融不成熟，给予热钱的是机会和空间，预期和舆论起到核心作用。所以，我们需要规范金融理论专业、高端和创新，不是简单评说词汇和表象。

　　最后，国际合作以及协调偏颇为超国家舆论。伴随美国新型金融危机的出现，国际合作和协调凸显作用和影响。20国集团是核心和焦点，其作用和职能超出现实和原则。其一是20国集团起源于7国或8国集团的不可调和和不可持续，而市场舆论并没有追究责任和原因却重新陷入7国和8国的不可持续之中。过去石油和美元是焦点问题，美元不愿放弃自我利益，其他发达国家国家不愿“得罪”美元。当前新型金融危机的7国或8国之上的 20国集团依然无奈美元和石油价格，甚至更加变本加厉。20国值得庆贺和欢呼的理由不充分，盲从性和简单性并不利于世界问题的有效解决。其二是超主权货币理想化，美元霸权和体系不是舆论可以推翻或改变，面对现实的美元市场份额或比重，面对自我储备的美元资产占主，是一种愚蠢的自我伤害，甚至是自找麻烦。对美元霸权的抗衡过于理想主义，不仅不能达到自我目标，相反给予美元战略提示和策略空间，美元有效、灵活乃主动更加突出。其三是救市政策的协同脱离实际。目前全球各国经济水平和市场基础明显分为三类，即发达经济体的市场自由化，发展中国家经济体的市场干预性，转轨国家经济体的两者兼顾性。面对金融危机的市场经济阶段、水平差异和政策方向选择依然依据自身状况确定选择，而不是一致性决定和采纳。当前热点话题的全球推出政策并不适宜当前经济需要，并且扭曲了自我需求，市场需要谨慎评估，允许自我选择。这样未来世界期望的全球均衡、平衡乃再平衡方能出现。

　　因此，近年全球对经济金融问题的分析和判断存在争论、分歧和差异，原因在于基础不同、阶段不同，理念、依据不同，尤其是基础条件和政策框架有巨大差别。

　　2、国际金融基础条件有所脱离现实，短期价格与长期价值错位。

　　近年由于独特的美国新型金融危机是在美元强大、美元资产主导和美元体系健全中主导，进而对价格判断忽略价值基础、制度垄断以及效率作用。对美元资产的忽上忽下、忽左忽右、忽高忽低、忽出忽进状况是因为对美元资产价值评估陷入短期价格恐慌，尤其是在美元贬值策略灵活、有效时期，市场往往以美元价格变动评价美元价值前景，进而导致市场投资变异，投机加剧。

　　其一，强势美元货币政策与弱势美元策略组合，错乱美元价格与价值。面对新型金融危机以来美元汇率的反复变化，金融市场往往面临美元贬值阶段的认识是弱势美元货币政策，其实美元强势货币政策从1995年推出至今一直没有放弃和改变，尤其是每一次美元贬值来临，美国总统、财长或美联储主席都会强调和突出强势美元政策之下国家利益的需要。笔者认为，强势美元货币政策是美元信心支持和投资指引，是美国“口是心非”政策的核心，这是新经济、新金融时代的需要，主动以强控制市场、掌握市场和占据市场，进而欧元启动十余年并没有从根基上震感美元地位和作用，美元至今依然保持60%以上的 市场覆盖率和占有率，这正是美元货币政策的成功所在。因此，笔者认为短期美元价格贬值不代表长期美元价值丧失。

　　其二，美元走势与石油价格组合美元战略组合，错乱传统与现代价值。石油从1999年欧元启动开始就被列入国际金融板块，简单资源板块的功能已经融入金融战略基础。石油金融学的出现与货币竞争紧密关联。而欧元价格受到石油价格严重干扰，是有高涨与欧元高涨并行，带来欧元货币政策的艰难。石油价格高涨带来欧元利率上升压力，欧元货币高涨面临欧元利率下降困难，两者抉择对立、混乱，欧洲中央银行面对统一的货币政策、分散的货币执行状况和独立的财政政策拘谨，欧元价值难以确定。石油价格是美元对外货币竞争的筹码，是美国国家利益的需要，因为石油是用美元报价，是美国纽约市场定价，是美国石油需求定价。美国的石油战略依存于美元货币政策，美元货币政策基础来源于石油价格。传统板块与现代版块组合变化体现美元机制体系的综合性、前瞻性、战略性、组合性。

　　其三，美元走势与黄金价格组合美元体系组合，错乱地位与制度价值。黄金价格高涨时2009年年底国际金融市场的焦点，黄金价格高涨的源头在于美元贬值。伴随美国巨大的财政赤字压力，黄金价格未来预期从2006年的3500美元上涨到2009年年底的6300美元。虽然价格基础的计算模式有差别，经济环境价格因素有变化，但黄金价格的美元体系一直没有消失，美元主导黄金价格是过去、现在和未来不可脱离的核心。美国正是出于综合金融战略设计、推出和制造黄金价格周期和预期。黄金价格变化不是简单的金融价格变化，而是美国金融战略的体现，一方面市场有黄金金本位回归的预期，另一方面存在黄金储备规模的扩张，尤其是各国中央银行从黄金卖出转向黄金买进，净持有成为各国中央银行的新政。美元货币地位受到挑战和竞争，美元价值存在疑虑，欧元竞争和财政赤字风险需要新规划，美元和黄金组合不仅可以化解和消除美元赤字压力，并且可以保全美元地位和作用。未来黄金将是金融资产和财富的价值新筹码，制度新依托，框架新组合。

　　透过过去与当前很多问题的争论，笔者观察的见解是，美国将长期战略至于短期策略应对之中，长期中设定短期对策，进而美国可以从被动变为主动，从一荣俱荣的霸权主导变为防止一损俱损的战略转变。当前全球金融问题的焦点是美国过于自我和全球不足自我，进而产生金融危机模式的改变与经济衰退定义的随意。美国作为具有充分历史经验和充分市场基础的金融战略大国，金融战略的成功和有效时规划远见和防范战略决定了新型金融危机的新特色和新组合，更为重要的是美国清楚自我和清醒自我。尤其是面对欧元挑战美元霸权和分割美元份额，美元是以退为进、以守为攻、以防为胜，采取搭配与组合货币手段、金融手段和资源手段，制造与美国有竞争性国家和地区的问题和困难，进而呈现对欧元的伤害、对俄罗斯的冲击、对伊朗的不战而胜以及对我国的不宣而战。美国运用经济的强而大转移金融风险、运用金融的霸而优控制金融风险，借助汇率价格和制度优势，实施强中弱、弱中活、活中霸、霸中谋的12字金融战术实现美元垄断、分配、主导、主宰的强美元、大美元和超美元格局，这些完全是出于自我长远利益的考虑和决策。因此，国际金融市场并不能透过美元短期价格评估长期价值。作为最为重要和强大，且又充分经验和历史乃主见的大国，美元风险和信用压力不仅置于国际金融市场再关注，美国自己恐怕早已在预谋和筹划之中，进而我们看到美元信用债务在扩张，而美国资源储备在增加，无论石油或黄金，美国储备在快速增加，增加中这些价格是在下跌，这不是简单的顺势而为，而是深谋远虑。所有金融市场价格与资源商品价格的走势中，具有美国渗入和参与乃规划的体现，短期价格透视的是长远战略谋略。美国在充分运用和借助金融的焦点问题，以价格核心调侃金融市场、摆布金融市场、配置金融市场、重新分配和选择金融市场。

　　3、未来预期判断预期有所脱离传统，长远现代前瞻性扩大。

　　2010年是全球预期焦点，美国因素是重中之重。全球金融危机焦点在美国，未来国际金融收益依然在美国，全球比较结果显示出，美国站在战略价值层面控制和垄断了全球价格，而全球站在价格层面接应美国价值控制，进而呈现出“美国感冒，全球发烧，美国受伤，全球吃药”。而最终得到收益和得到强大的是美国。一方面美国虽然受伤，但美国经济规模没有减少，经济总量不断扩大；美国虽然受灾，但金融地位没有动摇；美国虽然有难，但美国国家利益没有丧失。“美国是金融战略赢家”，这是笔者2007年10月的见解，目前逐渐显示这种预言的贴切。因为美国是从长远规划战略、是从综合协调策略，是从竞争设定对策，有效、有力和有节成为美国获胜的关键。“美国过于自我，全球不足自我”，这正是新型金融危机与传统金融危机的差异。

　　因此，从全面、综合和长远的角度看，我国在一些金融问题上偏颇需要纠正与改变，以推进和改变金融风险关注角度。从专业和高端金融角度看，金融风险控制需要专业、经验和规划设计，更为重要的是对自我清醒和理智的判断，有效分析自我阶段的缺失和质量提升是自我效率和未来风险控制的关键。

　　首先，人民币国际化侧重有偏差。我国人民币国际化过于乐观在于基础认识混乱。货币国际化的外部因素是关键。外部因素的焦点在于效率、实力和基础的 战略性应对。而我们谈论人民币国际化则集中在价格、升值和信誉，进而不仅不能达到货币国际化的有效进展，相反却丧失了国际化的发展机会，人民币国际化焦点集中于价格短期因素，严重忽略制度效应，甚至导致人民币汇率制度建设的延误乃失败。例如市场舆论认定的我国人民币汇率又重新回到单一钉住美元，这是对我国2005年7月21日汇率机制改革的一种粉刺和否定。比较国际因素，美国美元是实力和势力货币，缺少信用和信誉，短期势力和实力可以弥补信用和信誉的软肋，但长期面临风险和危机。我国人民币是信用和信心货币，缺少势力和实力，进而价格主导是外部，舆论预期在国际，进而我国货币压力和风险扩大，而自身制度、效率和主动不够。我国不应将货币价格关注视为改革重点，而应将货币制度建设放置首位。强化我国人民币制度建设是我国人民币国际化的根基，而不是简单靠货币升值解决问题，甚至用货币升值期望实施投机节制的理想。

　　我国人民币国际化货币是我们的金融改革最终目标，但是现阶段中国可不可以走向国际化取决于两个条件：第一，外部市场承不承认你。从外部市场角度看，中国的市场经济的地位并没有得到美国、欧洲和日本的认可，而它们才是最发达、最具主导性的国家。尤其是我国人民币改革顺境突出，尚未经历逆境考验，对抗危机风险能力存在空白乃疑虑，我们的准备需要更为全面和充分。第二，人民币的国际化并不是一个价格问题，而是制度、效率和战略问题。市场偏颇的将人民币汇率价格作为国际化的标准和基础，严重忽略效率、制度和自我控制问题。我国人民币的价格水平可能得到了国际的关注，投资吸引力非常大，但是从它的长远价值，特别是制度的有效性和产品的市场化方面看，是不是达到了国际化货币的水准，这个还有待于进一步考察。虽然我国人民币汇率机制智慧性的改革已经有效和正确处理了钉住美元汇率和相机抉择之间的两难困境，但我国汇率机制改革当前处境十分尴尬，我国汇率机制改革的价格因素成为核心，市场集中关注的焦点集中在价格问题上，严重忽略了汇率改革的核心——汇率制度的健全、完善与有效。人民币单边升值不仅导致人民币收益的“外利内损”，逐渐凝聚风险隐患，并引起宏观经济结构性、质量型、效率性的伤害，更严重的是这种预期和舆论使我们丧失改革的本意和初衷，失去自我改革的意愿和目标。如果我国人民币汇率机制的健全和完善，我们将给与企业和市场充分的利益收入和风险控制基础空间，而不至于桎梏于美元贬值的尴尬之中。美国表面看是以短期价格干扰和对应我国人民币的制度改革，而实质则是冲击和 干扰我国汇率制度改革，维护美元霸权基础的制度地位。我国人民币国际化应该强化制度建设，而非简单品种推进。所以，人民币的国际化应该是要谨慎应对的，并不是简单地从人民币的短期价格和简单价值和国际关注的角度去考量人民币的国际化问题，它是一个系统工程、配套工程和基础工程，而中国还有很多制度缺失和不健全，包括金融监管的有效和规范都尚有很多缺失。我国人民币汇率机制建设的重要缺失或不足是全社会的普及教育，甚至高级领导干部的普及教育更为重要。

　　其次，金融战略策略不足有误区。金融核心是金钱和财富，但核心之中的精华是战略规划，经验运用和策略效应。美国基于充分的金融过程和经历，长远的国家战略和利益，完善的市场、产品和机构以及有效的政策选择和执行，进而打造了金融危机对冲国家风险和获取国家利益的选择，因而形成新型金融危机的运用、驾驭和转移，实现着美国经济全球化、金融一体化、财富垄断性和资源控制力的全球新型、现代、高端国家发展战略。因此，美国金融阶段为高级、高端专业阶段，特色是在缺少金融财富，尤为明显的是双赤字严重，但美国却可以做到没钱变有钱、缺钱变有钱。美国现状是全世界最没有钱的，因为美国有巨额的财政赤字和巨额的贸易逆差，是全球最大的债务国；同时美国通过战略规划成为全球最有钱的，即美元货币发行制度全球化，美元报价体系全面化，美元货币制度权威化、霸权化，从而美国变为全球最有钱的。所以美国高度重视投资市场的规划和发展，尽管美国储蓄率低下，但美国财富之中的投资回报丰富，这与美国金融市场组合效率有密切关联。相比较，我国投资理念和结构偏颇性突出，全民炒股中潜藏金融不成熟和不规范，金融专业局部、局限和短期，进而形成有钱就是投资者，简单性和不规范、不专业酿成自我超规律。股市上涨与下跌集中指责和期待政策预期就是最好的事实，我们需要全面、有效、合理匹配和组合。

　　金融作为一个经济核心领域的主导力量，金融高端、核心和主导并非仅仅是专业技术的问题，而是需要经验、经历和经过的有效性、实践性和规范性积累。金融集中体现是财富，财富扩大依靠是经验和信用积累。美国通过美元在自我没钱和全世界有钱之间把握自我需求、控制自我风险、垄断自我权利，用美元二字控制全球、调侃全球、垄断全球，未来将重新分配全球。对于当前国内外金融市场的变化与认知，我们需要全面、综合把握，不能在信息透明度和充分性中丧失自我见解与主张，不能被国际舆论和西方为主的认知而摆布。我们需要通过数据与现实的实现自我认知与判断，这样我们的改革开放，我们经济实力与货币价格才能体现自我，并得到国际社会的认可，价格与价值方可市场化、国际化以及规范化，有利于我国安全、有效、真实与国际金融接轨、与世界经济接轨。中国是有希望的国家，但是不等于中国没有困难，中国是负责任的国家，但中国不能接受不公平的要求，中国是改革开放的国家，但中国不能放弃国家利益和金融主权，中国是大国，但中国不是强国。

　　第三，金融改革缺少实质效率有桎梏。我国借鉴和吸取西方发达国家诸多产品、架构，但是内容实质和核心精髓并没有形成。在目前这场独特与独到的金融环境面前，全球对事物判断的思路与角度发生错位与错乱，包括国际竞争力比较，我国或更多的发展中国家成为焦点或支撑，尤其是我国的国际地位与作用引起的关注与争论更大。特殊时期和特殊环境的国际比较，我国应该理性和理智对待。特别是从金融角度看，我国的金融效率已经直接影响我国金融改革的模式、制度乃市场的反思。从目前我国金融格局角度看，金融大而全依然是市场状况的主要方向，但效率却明显不足，大型国有银行的市场比例依然是行政制度的体现，而不是市场效率的结果，尤其是国有银行改革的市场影响和文化关联更是我国决策需要认真对待的问题。因为这样的模式与惯性未必将来适宜国际化竞争需求，未必有利于我国金融竞争。虽然在当前国际金融积聚风险时期问题不易显露，但未来将或许是我国金融的竞争“软肋”或不足。我们一方面应从市场分散风险角度去思考市场份额占有主导的改变，另一方面也应从提升市场竞争局面去研究改变对策，充分调动金融能量与力量，促进我国金融机构模式与组合实现更大规模和实质的繁荣与壮大。同时我们更应从金融专业普及和教育上去强化金融竞争基础和效率提高。财富增多不代表金融专业、财富增多不代表金融技术。金融专业的特殊和高端在于技术专业之外的实践、经验和经过的积累和总结。尤其是透过我国股市的发展经历，我国金融理念的不足是明显的。回想我国股市高涨时期，投资者最害怕的是政策入市；再看我国股市下跌时期，投资者期待的是政策入市，这种投资心态表露的金融知识与教育的不足，金融专业提高显得十分迫切。因此，对于我国金融或股票市场长远建设，我们需要的是制度健全、完善和高效，基础是教育、普及和提高，并非是简单产品推进或产品引进，金融制度建设，特别是资本市场制度建设十分紧迫。我国金融不能只注重数量和规模，更应注重质量和效果、效率，金融积累阶段之后的金融创收和增收以及自我保护显得更为重要和必要。

　　最后，国家金融利益自我清醒有偏颇。我国作为市场经济并不成熟的发展中国家，我们经验不足中必须有自己的战略规划和发展目标。这样在外部千变万化的变幻中，我们才能有充分的自我主见与需求。透过国内外金融形势的分析比较，我们现在需要静下来全面和综合的观察自己所处的形势特点，做出自我对形势的认识和判断，不能随大流、随潮流，更不能简单判断问题，而应由自我主见和自我评价的现实考量对策和战略。同时我们更需要学习和总结，既要总结自己过去的问题、不足和缺失，注重存在问题的分析、研究和对应，更要注重国际经验吸取和教训反思，不能让错误重复和反复，既要根据金融理论指引现实状况和实际需求，找思路、找方法、找根源、力求突破与改变。最后要学会抓住时间和抓住机会、找准位置、摆正关系，做到适合、适宜和适当，保护自己、强大自己、主宰自己。