虎年A股究竟向上还是向下？这是一个广大投资者迫切想要知道答案，但又是任何机构或者专业人士很难回答的一个问题。我作为一个小散，内心是期盼其虎虎生威、走出一轮大行情，最好向房市一样突破前期高点再创新高的。毕竟，基本面是支持股市继续走牛的。首先，上市公司业绩得到明显改善。截至2010年1月7日，两市共有639家上市公司发布业绩预告。其中，超过六成公司业绩报喜。综合已发布业绩预告及上市公司2009年前三季度业绩增长态势，据中国证券报记者初步估算，上市公司2009年整体业绩增速或接近25%。在首份年报即将公布的时候，我们有理由相信市场在上下震荡、折腾中寻找突破方向，在业绩预增股、重组股、价格上涨受益股等的带动下，走出一波像样的业绩行情来。其次，适度宽松的货币政策得以继续。日前召开的2010年中国人民银行工作会议要求，今年将继续实施适度宽松货币政策，保持货币信贷总量适度增长。要切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度、月底之间异常波动。尽管与去年近10万亿信贷增量相比有所下降，但与往年相比仍然是一个新增信贷比较多的年份，这对A股向上走势奠定基础。再次，房市政策调控利好股市。面对北京、上海、深圳、杭州等地暴涨的房价，中央终于出手调控。在前期政策调控的基础上，有报道称国土资源部正配合证监会，对部分申请IPO和再融资房地产企业中的25个涉嫌违规用地项目进行清查，核查内容包括项目涉及土地的农用地核用和征收、土地使用权取得、土地出让合同履行、国有土地使用证取得、动工和开发建设以及转让等情况。一旦房市涨幅放缓，或者房价出现一定幅度的下跌，投机房市的资金就会撤离，但这部分资金仍带有很强的逐利性，或许股市就会成为这些资金围猎的目标。毕竟，目前沪指的点位只有3000多点，离历史最高点还有将近100%的上涨空间。最后，经济持续回暖是最大的利好。尽管经济走势面临这样那样的困难，尽管一些领域还存在这样那样的问题，但是，持续经济刺激计划和行业振兴计划，使上市公司处于一个相对好的经营环境；而经济复苏持续回暖，则使上市公司业绩出现较大的增长，从而使股市的投资具有吸引力。同比较低的基数，将使2010年企业业绩增长有了更大的空间。

　　当然，这只是笔者的一厢情愿的想法，或许与行情的演绎还存在这样那样的不确定性。毕竟，也有如下因素是需要考虑进去的。首先，融资与再融资速度是一个主要因素。《大众证券报》统计显示，去年12月份，新股融资压力达到了2009年6月IPO重启以来的新高度：发行35只新股、融资589亿元。如果加上3家配股、25家增发的再融资，去年12月份的上市公司实际募集资金总额已达到1183亿元。自今年元旦以来仅有的三个交易日里，监管层又安排了21只新股IPO，目前已经融资124亿元。有分析指出：今年1月份极有可能创出一个新的融资纪录，扩容压力正在成为传导末端的二级市场的主要压力。如果监管层把握不好，不仅破发现象继续出现，甚至会扼杀向上行情的演绎。其次，流动性收紧及加息预期。由于随着经济复苏，央行将开始回收流动性。今日央行发行了600亿元人民币三个月期央行票据，中标收益率为1.3684%，较上期央票上升0.0404%，为自去年8月13日以来首次上涨。考虑到央行昨天表态称要“稳定价格水平，有效管理通胀预期”，市场担心央行可能将着手收紧流动性。与此同时，一旦经济出现常态增长，利率水平是否应该回到常态呢？再加上不断上升的通胀压力，这就使得央行加息预期进一步增大。再次，股指期货或将在2010年推出，它在使机构投资者有了套期保值手段的同时，也将成为行情助涨助跌的“放大器”。最后，还要看监管层扶持、呵护市场的决心有多大，措施是否有效，是否符合市场发展的规律等等。总而言之，2010年的股市行情不确定性增大，或许会走得比较动荡，投资者尤其是散户或感觉比较累，资产升值的难度相比2009年或增大。特别申明：本解读仅为个人观点，不作入市参考建议。据此入市，风险自担。