又到一年一度的“冬播”时。十多年来每到此时，我总是大声疾呼“冬播春收”，已证明这是年年股市不变的法则。“冬播”时应紧跟明年政策和市场热点，轻指数，重个股；轻大盘股，重小盘股；轻“价值”，重“成长”；轻“传统”，重“新兴”，重点布局中小、创业板和主板中新兴产业中小盘股。在“看不见的牛市”中，捕捉估值相对较低的牛股行情，力争在“春生”中，获取30%—50%的收益，有效抵御通胀、人民币外升内贬、负利率所造成的损失，切实增加财产性收入。

　　1.“冬播”后必有“春生”、“春收”。这可谓20年中国股市中屈指可数的只赢不输的法宝。就连2008年全球金融危机下，也有4778点—5522点的“春生”。如果连春天股市都不涨，那么，证监会、交易所、上市公司、券商、基金、中介机构、融资再融资等，都只能全年喝“西北风”了，“春生”是中国政治、经济、金融和资本市场的规律。又何况，明年是“十二·五”规划开局的第一个春天，更不可能例外。即使再坏，“冬播”的筹码在第二年也都有在上影线获利的机会。没有上影线，就称其为股市了。这就是敢于“冬播”的底气所在。

　　2.“明年前低后高”论，撼动不了“冬播”。

　　目前机构预测明年股市的多数观点是：“前低后高”，指数区间是2500点—4200点。一方面是因去年底机构普遍预测今年是“前高（4200点）后低（2700点）”出现大偏差，于是今年底就矫枉过正。另一方面，与机构目前仓位不太重、新基金大批成立、想趁低建仓有关。根据股市中的相反原理，我认为明年上半年是“前高后低”，一季度高，正与“春生”行情相吻合，也强化了“冬播”的理由。

　　3.今年“冬播”的有利条件超过去年。一是指数起点更低。去年底收盘3277点，如今低了450点左右，并在年线之下。二是市场估值更低。去年平均业绩0.40元，而今年上升到0.50元左右，市场平均估值也降低了30%，仅20倍市盈率，是20年“冬播”罕见的投资价值区。三是产业政策导向更明确。去年底新兴产业还只是笼统概念。今年底，“十二·五”和中央经济工作会议都强调大力发展七大战略性新兴产业，明春还将出台新兴产业发展规划。四是今年底新出现温和通胀、人民币升值和负利率问题。鉴于明年6月前美国量化宽松政策不会改变，这样，负利率将促使更多新增居民储蓄流入股市，注入新鲜血液。

　　4.“冬播”时须有清晰大局观。

　　目前市场清一色以上证综指来预测明年股市，我认为概念含混，以偏概全。我认为，综合明年的货币政策、银行股的短板、供求关系、年报，明年春天上证综指仍将呈牛皮市，主要在2800点—3200点区间振荡，空间只有10%—15%。而中小板创业板则仍是牛市，有望迎来20年数量最大的高送转分配盛宴，加上调整充分（从8017点—7337点，1239点—1140点），故明春有望达到1万点和1500点—1600点，有30%—40%的上升空间。

　　5.“冬播”关键是胆略、慧识、心态、定力和信念。

　　对于“冬播”，年终结账和布局的新老机构出于自身利益，一定会千方百计设置障碍，让“冬播”者套牢，最好令大多数人不再“冬播”，到明春去追涨。常用手法一是恫吓术。每天每周通过各种渠道散布、渲染、夸大甚至编造各种利空，如韩国军演、周末加息、明年送转不得超10送10等、明年股市是“前低”、券商将明年低点调到2300点等。并不时制造大盘和个股凶猛跳水，吓得人们非但不敢“冬播”，还在低位将筹码割出来。二是折磨术。对明明是明春热点的股票，连续对倒掼压，将股价打回原地，甚至变成套牢，然后在底下反复做来回，破坏技术图形，逼迫人们在“高点”（其实是低点）交出筹码，随后一路拉升，让人踏空。三是引诱术。在“冬播”尾声，机构往往采用连拉小阳、急拉急跌手法，诱惑人们去做差价，将不坚定分子赶下马，然后使之变成“黑马”。

　　因此，“冬播”者必须要有胆略，要有不惧振荡、越跌越买的心态，要有“手中有股心中无股”的超常定力，更要有明年“春生”、“春收”必能大胜的信念。

　　结语

　　如果说12月17日是每年12月20日银行结账日前的最后一个交易日，那么，上周五就是每年12月25日—26日上市公司结账日和国际热钱抽资过圣诞的最后一个交易日，股市的汹涌炸盘、跳水不足为奇。控盘主力坚守2830点收盘，便是对2800点城堡不失的在乎；976亿的地量，也是对底部的宣示。本周是年底前最后一周，往往是缩量小阴小阳，这便是“冬播”的开始。