即将走过的2010年是A股IPO历史上浓墨重彩的一年，主板、中小板和创业板的三线齐发将融资规模推至历史新高，高价发行愈演愈烈使得新股估值水涨船高，空前繁荣的一级市场一举刷新了九项纪录。349只新股募资4879亿元。从推出询价制度以来，新股发行市盈率经历了"从高到低，由低走高"的过程。2001年新股平均市盈率32.26倍，此后三年间逐渐走低，2004年降至17.40倍。而随着2005年股市触底反弹，新股发行市盈率出现回升，当年为20.43倍。伴随着股指飙升至6124点，2007年新股平均市盈率一度达到29.67倍。不过2009年创业板的推出，让新股的发行市盈率"飞"了起来，当年为53.33倍，是2008年数据的一倍。而2010年的新股发行市盈率更是创出了59.22倍的新高。高价发行的盛行，导致新股超募达到了惊人的规模。在2010年发行的新股中（剔除没有预计募资数据的股票），可比的338只股票预计募集资金1662.85亿元，实际募集资金3762.52亿元，超募资金2099.67亿元。警惕！28日主力巨资撤离四大板块(名单)
正是由于大量的发行新股才导致市场缺钱，而在10年一蹶不振，但这在某些方面也是二级市场的部分投资者自己造成的，高市盈率发行之所以盛行是因为市盈率再高都不担心在二级市场是否有人接棒，所以一级市场的投资者恣意妄为，大胆定价，其根本原因就是即使定价很高，只要在二级市场操作适当都能获得一二级市场的差价，作为战略投资者一般不太担心新股减持会出现亏损，这是融资超额、高价发行的主因。因此我认为市场化的产物最终要靠市场来解决，11年的发行额度会更大，发行的股票会更多，定价也不会低，除非二级市场的投资者已经变得足够聪明学会在新股上市的时候对高定价保持谨慎，使想在二级市场减持的一级市场投资者出现大量亏损，低定价发行的事情才有可能发生，大量发行，大量融资不是管理层的错，是投资者自己的投机定价观念造成的。