关于华富基金公司高层变动的基本看法

      近期，我一直在思考一个问题：从定性研究的角度出发，如何看待高管变动对于基金公司的影响？因为，根据多年的观察和研究、分析，我觉得，简单地一刀切，对于有高管变动的基金公司一概采取观望的态度，是不可取的。 

      因为：（1）变动的原因不同；（2）变动的公司背景不同；（3）变动的具体情况不同；（4）变动之后的人员不同；等等。正是因为有这么多的不同，所以才要具体情况具体看待。有的时候，一家公司有更好的发展，就是从高管变动开始的。 

      近期，华富基金管理公司的高管变动，就属于这种情况。12月25日，该公司发布公告：“经华富基金管理有限公司第三届董事会第一次会议审议通过，同意姚怀然先生辞去公司董事长职务，谢庆阳先生辞去公司总经理职务，不再聘任刘庆年先生担任公司督察长职务，并决定由姚怀然先生担任公司总经理职务，由满志弘女士担任公司督察长职务。” 

      对于该公司的此次高管变动，我们可以从这四个方面来看：（1）华富基金管理公司的此次变动为正常换届之时的变动，不属于中途更换性质。正常换届之下的高管变动，很多是没有负面原因的；而中途的变动，多是因为出现了严重的负面情况。 

      （2）新任总经理姚怀然先生很熟悉华富基金公司的各项情况。他原先担任董事长期间，办公一直是在上海，因此，他的上任，不存在业务生疏的问题，更不会存在管理理念、方式等大变动的可能。更为重要的是，华富基金管理公司成立至今已有六年多，该公司的董事会每届三年，姚怀然先生是前两届的董事长，对于该公司的情况很了解。 

      （3）华富基金公司的债券投资管理能力很强，是全市场一致公认的。今年9月1日，新基金华富增强收益一日售罄，就是一个鲜明的例证，表明了各方投资者对于该公司固定收益管理能力的高度认可。 

      （4）自从姚怀然先生接管该公司以来，权益类产品管理业绩出现了显著的提高。附表统计的是该公司旗下四只主做股票的基金的绩效排名情况。在第三季度末，多数基金的业绩在同类型基金里垫底，到了年末的12月24日，所有基金的业绩排名都有显著的上升，或处于同类基金前四分之一的水平，或处于同类基金里的中等水平。总体来看，经过了不到一个季度的时间，该公司旗下基金业绩提高的速度是很惊人的。

附表：华富基金管理公司旗下主做股票的基金2010年度业绩情况一览

数据来源：中国银河证券研究部

      这里有这样一个情况需要说明，即姚怀然先生等的任职情况需要得到证监会的核准之后才可以公告，这个上报、核准需要一定的流程和时间。根据笔者的了解，大约是在9月底的时候，姚怀然先生已经初步接管了该公司的管理工作。因此说，第四季度里，上述基金业绩的提高，与他的接任有一定的关联。 

      综上所述，对于华富基金管理公司的此次高管变动，我们应该从积极的角度来看待它，期望该公司旗下主做债券的基金业绩继续良好，主做股票基金的业绩与债基一样良好。在此基础上，是该公司的综合资产管理能力整体处于市场领先的位置，为该公司旗下投资者创造出全面的、良好的收益，实现良好的社会责任。