美国失业率在美联储超低利率的背景下依然长期处于居于历史高位，是否会让美国政府出台越来越多的经济政策，继而令美国政府出现越来越多的中央政府色彩？美国经济复苏最后的过程可能会和中国一样，依靠行政上的强制指令，将资金投向政府指定的行业或具体措施之中，依靠这样的手段，在短时间内以解决局部就业的方式提振整个美国的就业，继而让美联储可以顺利的调整货币政策。

这里有个几个问题需要解决，第一，就业是否真的对美国经济如此重要。第二，美联储是不是非要加息，因为不少言论都在说美国希望弱势美元帮助他们减轻债务，并让通胀刺激商业活动复苏。第三，加息有什么作用。第四，为什么现在要讨论美国的“中央政策”，美国不是标榜着“绝对自由”的市场经济吗？其实这几个问题不可以分开来看，他们互相联系着也难以分轻重，所以我将试着用一大段文字来解决这（四）个问题。

2008年12月16日，美联储将基准利率降至接近零水平，时至今日已一年有余，而2009年美国的CPI在1.5%以上，也就是说真实利率为负值，按照经济学理论，这个时侯投资的规模将增大，然而从就业数据来看，美联储的超低利率并未增加投资，因为投资者新建企业或企业主开展新的投资的话肯定会雇佣工人，但是美国失业率连续一年处于高位，证明这个环节出现了巨大的问题，唯一的可能是银行虽然得到了流动性，但是因为之前次贷余祸令其一直处于现金流短缺的状况之下，他们的放贷能力大大减低，因此可能一些银行为了吸收存款补足坏账烂帐而提供的存款利率反而高于美国通胀水平，而放贷利率却因为自身危机而过高或放贷门槛因金融监管而提高，因此资金向市场的流动就像被大坝阻断一般，一边是美联储超低利率带来的海量资金，一边是实体经济市场难以融资或难以投资，因为金融市场的瘫痪令商业前景黯淡，自有资金的投资者就算是存款或是购买大宗商品也没信心创业投资，因此金价大涨也就不足为奇。

但是大坝能起多大的作用呢？如果大坝一旦崩塌滚滚洪水肯定会淹没整个市场。美联储不是没看到这点，但是市场似乎已经瘫痪，拖得越久未来的情况就越严重，这是显而易见的，所以在这样一个水位畸高的时侯全球市场都认为美联储将加息减缓水源资金的供给，但另一个问题又来了，就业率的提高标志着商业环境的改善，但如果在商业环境改善（也就是就业率提升）之前便紧缩货币，可能令整个市场陷入更加长期的萎靡之中，届时商品供给因为资金的短缺和商业环境的恶化变得更少，紧缩货币又令居民收入减少，最后的结果是陷入长期的滞胀，这还不如大坝崩塌迎来通胀，因为滞胀是两个问题，通胀是一个问题。因此在美国就业率提升之前，美联储加息无望。

而最近美国失业率有所下降，由前期的10%左右下降到9.7%，出现了一些好的兆头，于是美联储快速作出反应，提高了贴现率，而此举被市场认为美联储加息之日已不远，但事实上这更可能是美联储适当调低大坝这头的水位之举。随后的二月份失业率没有变动依然处于9.7%，证明商业环境并未得到有效改善，美联储二季度之前加息已经无望，美元走势也进入瓶颈。但由此看来美国是必须在必要的时侯加息的，虽然弱势美元对美国有帮助，但是必须是在通胀可控的情况下，如果通胀不可控，美元是强是弱对美国都没帮助。

所以就像刚才所说的一样，大坝对资金流的阻断拖得越久越令人担心，虽然美国不想要滞胀，但是严重的通胀也没人想要，于是美国必须想办法令失业率产生变化，方法简单，即是让市场自行修复，令商业前景得意改善，投资自然水涨船高，后来的问题便迎刃而解，但是市场似乎已经不具备这个能力了。

这是历史遗留问题，美国政府的角色再也不是已故经济学家米尔顿·弗里德曼所谓的“裁判员”，而是在过去十几年间越来越多的扮演起“运动员”的角色，但是21世纪初美国的高增长令人回避或接受了这个问题，但金融危机过后，因为政府在过去的介入却令市场暂时丧失了自我调节的能力，对房利美房地美的接管也标志着政府对市场的信心产生巨大的转变，投资者也理所当然的去关注政府的动向。

最近华尔街日报报道了一篇文章，文章说美国财政部官员声明美国不存在“大到不能倒闭”的金融企业，但是事实上美国政府对金融业的介入已经不是秘密，花旗银行之类的金融企业三番五次的接受政府援助也是不争的事实。我们可以认为政府是在帮助金融企业修复过去的错误，好令资金可以顺利的通过大坝流向市场。但是最实质性的问题是美国政府必须出手介入才能解决这个问题，所谓解铃还须系铃人，政府捅的篓子自然只有政府来收拾。但是要清楚的是，政府政策并非是美国经济走出困境的唯一途径，只是由于市场受到过去十多年甚至几十年的干预，导致市场失去了自我调节的能力，如果美国等待市场自我修复错误再达到新的平衡，可能要花去更多的时间，这届政府不能等，所以必须靠中央行政解决短期的问题。

所以我提出了这样一个观点，那就是未来数年的金融投资的方向，以及全球经济的复苏，可能只有通过政府的引导来完成。

其实目前美国政府已经开始作出这样的行为，救助金融企业可能每天都在发生，这会引起纳税人对奥巴马政府的抗议，奥巴马的支持率下跌之快可见一斑，而对奥巴马来说救助华尔街也是救他自己，因为这样才能让金融市场恢复常态，为商业提供融资手段，经济才有复苏的希望，而那些针对华尔街高层巨额奖金的批评和政策可以看作奥巴马对这些华尔街纨绔子弟的抱怨。

而大坝水位一天比一天高，政府还要作出更快的反应，于是奥巴马试图推出更多的政策来解决就业问题。譬如他极力推行的医疗改革，将使超过3100万目前尚未获保的美国人拥有医疗保险，这虽然可能对美国财政产生影响，但是更多的人如果得到医疗保障会令他们增加额外的消费，以让美国跨过金融市场来提振消费，帮助商业环境改善，促进投资的增加，改善就业环境，奥巴马的支持率自然又会回到以前的状况。这看起来是一举多得的点子，不过究竟运行状况为何还有待观察，毕竟这个方案能否通过都还是个问题，更不用说未来能否起到作用了。

但是可以肯定的是，越来越多的政策将会出炉，美国政府等不了市场缓慢的自我修复，这带来的不确定性和风险非常之大，可以预计，美国可能会出台一些针对低碳经济或其他新技术开发的政策，此外对金融市场的改善还是会有条不紊的进行下去，未来投资者的着眼点也要更多的放到美国政府的行政方案上来，加上中国政府的成功案例，行政干预经济可能会是未来数年美国乃至全球经济的运行方式——自由贸易可能将不再，保护主义也确实抬头，最近的贸易摩擦越来越多，全球化是否会停步？下一次危则机可能正是来自于贸易摩擦的扩大。