美国华平集团在乐普医疗(300003股巴)（300003.SZ）上的股权投资在其上市后获得了数倍的回报然而这笔股权将来减持套现如何汇往国外呢？外资(ru he hui wang guo wai ne _wai zi)VC/PE资金在越来越多尝试A股退出(gu tui chu)的时候也仍旧需要面对资本项目管制这道坎。

　　“过去海内上市需要经历漫(___guo qu guo nei shang shi xu yao jing li man)长的等待但是2009以来这种情况得到根本的转变。创业板的推出使得外部审批机构增加了主板、中小板、创业板市场的竞(zhu ban _zhong xiao ban _chuang ye ban shi chang de jing)争压力使得各个板块的审批效率明显提升因为谁也不想看到别的部门一直在批IPO但是自己这边却没有任何工作成果。”一名保荐代表人坦言。

　　据一家外资PE基金董事总经理介绍外资PE的外币资金进入中国境内(de0 wai4 bi4 zi1 jin1 jin4 ru4 zhong1 guo2 jing4 nei4)是跟着项目走的。举例来说一家外资PE同一家中国企业签署300万美元投资协议两家公司先要到商务部提出申请获得批准后在中国境内成立一家合资公司。此后外资PE需要到外管局去申请该笔资金的进入获批后方可将钱打入中国境内。而该家中国企业在中国境内上市后外资PE实现退出如需将资金打回境外需要再次获得外管局的批准。

　　“外资资金进出中国境内主要面对的风险就是外汇管珠险但是假如外资PE能够对这笔资金的正当性进行充分的解释就不会碰到什么问(jiu bu hui yu dao shen me wen)题。外管局在这个过程中扮演的角色主要是防止热钱的流入。”盈科律师事务所北京总部合伙人、资深律师陈海阳律师表示。

　　另一位资深律师对本报表示对于外资PE的引入中国鉴管部门不可能开放类似QFII的额度审批制。“一定是要跟着项目进入的。因为这些钱进到中国境内后如果没有详细的投向到中国实体企业中趴在账上就会形成热钱即使不进入股市等也会涉及到炒汇等领域。”这位律师说。