部分分级基金则引入了可转债的概念。例如，根据基金合同，基金成立后，兴业合润将按照4：6的比例分成合润A份额与合润B份额。当兴业合润的基金份额低于或等于1.21元时，合润A份额获得其份额期初净值（1.00元/份），而合润B份额获得剩余收益或承担其余损失；当合润基金份额净值高于1.21元之后，合润A“债转股”，与合润B份额与合润基金份额享有同等的份额净值增长率。

    当合润分级基金份额净值不高于0.5元时，就启动触发机制，运作期将提前结束，在市场不出现极短情况以及无多只重仓股长期停牌出现流动性风险的背景下，0.5元临界点的设置基本保障合润A的期初净值（1.00元/份），基本上等同于一只保本基金。

　　在场内买入合润A时，需考虑场内价格的折溢价因素，对于合润A给予-3%～8%的折溢价率波动区间。

（1）基金份额分级：   本基金在开放式基金的基础上，将基金份额分为场外与场内两部分。场外合润基金份额为一类普通股票型基金份额；而场内基金份额可按照4：6的比例分成风险收益不同的合润A份额与合润B份额。     （2）基金发售：   本基金通过场内、场外两种方式公开发售。基金发售结束后，场外认购的全部份额将确认为合润基金份额；场内认购的份额将按照4：6的比例确认为合润A份额与合润B份额。     （3）收益分配：   本基金（包括合润基金份额、合润A份额、合润B份额）不进行收益分配。     （4）合润A、合润B的上市交易：   基金合同成立后，合润A份额与合润B份额分别上市交易，但不能进行申购、赎回业务。     （5）合润基金份额的申购、赎回：   基金合同成立后，合润基金份额在正常开放日开放申购、赎回，但不能在二级市场进行交易。     （6）场内份额配对转换： 在基金合同成立后，场内基金份额会开放份额配对转换业务，使得合润A、合润B份额可以与合润基金份额之间相互转换。包括分拆和合并两个方面。分拆，是指合润基金份额按4：6的约定比例分拆成合润A份额与合润B份额；合并，是指合润A份额与合润B份额按照4：6的约定比例进行配对合并成合润基金份额。     （7）运作期的设定：   本基金以三年为运作周期（符合运作期提前到期触发机制的情况除外），延续合润A份额与合润B份额的关系约定，循环往复。每个运作期内，场内两类份额的关系约定及到期折算方法一致。运作期到期日，场内合润A、合润B折算为合润基金份额，并将场内所有合润基金份额净值调整为1.00元，调整后的合润基金份额再按照4：6的比例分成合润A、合润B，同时进入下一运作期；场外合润基金份额将净值调整为1.00元，进入下一运作期。     （8）保护条款：运作期提前到期触发机制：   为规避合润B份额净值归零、交易所价格炒作的风险，本基金设定运作期提前到期触发机制：在T日基金份额净值等于或低于0.50元时，该运作期将提前结束，同时也能基本保障合润A的期初净值（1.00元/份）。           （1）资产合并运作   基金合同生效后，合润A份额、合润B份额与合润基金份额的资产合并投资运作。     （2）临界点设定： 1.21元   本基金设定在合润基金份额净值等于1.21元时为两类份额关系约定的临界点。     （3）两类份额的关系约定   在合润基金份额净值≤1.21元时，合润A份额获得其份额期初净值（1.00元/份）；而合润B份额获得剩余收益或承担其余损失，因此具有一定的杠杆性。 在合润基金份额净值＞1.21元时，合润A份额、合润B份额与合润基金份额享有同等的份额净值增长率。       （4）两类份额的风险收益特征   合润A份额具有类似零息可转债的风险收益特征，即期初净值1元基本有保障，临界点以上可同等分享基金增值收益。而合润B在一定区间内具有独特的杠杆。