按照国电电力“每10股派0.78元(含税)送7股转增3股”的分配预案，现价只要低于8.06元，其除权价就不到4元。

放着国电的业绩、实力、行业地位、央企背景以及资本运作的能力不说，单从沪深股市眼下的整体股价结构和估值水平来看，除权后4元的国电实在是很委屈的！

截止4月9日收盘，沪深股市最高价为214.5元的神州泰岳，最低价为3.63元的ST梅雁、其次是4.26元的中国银行、5元以下的股票仅为18家。放进这样的股价结构里，国电自然是低估了。

其实，上述都不重要，重要的还是5月17日到期的国电认购权证！以国电历来资本运作的风格，这次1：1的送转预案，不言而喻，很大成分是冲着行权而来的。假如100%到期行权，国电将募得股本金31.9亿元。对国电这样的央企，虽说31亿算不上特大资金，但也不是小数。

从国电告知4月20日召开股东会，审议上述分配预案的披露来看，国电似乎希望赶在5月14日前实施分配方案，这样行权的概率又将大为提升。

更重要的是，市场上炒手们自然摸透公司的心思，决然不会放过炒作权证的机会，而权证的炒作离不开正股股价的波动（配合）。在接下来的大约20个权证交易日里，对杠杆系数现已高达4倍的国电权证来说，其大幅波动机率甚高；而国电股票一定是控制权证的最有利工具。

仅权证炒作以及权证与正股的互动这一点来判断，近期国电电力注定不会安淡，预计行权前最低价7.8元，而最高价极可能超过11元，持股国电电力1个月，极端收益将可能超过30%。