今日是股指期货的第一次交割日，5月合约在今日出现了贴水19点交割。从升水到贴水的过程反映出5月合约越到后期越属于多头认输的结局。当空头完胜，没有多头对手盘后，只能反映出期指的搏亦失去了对手盘，而空头要继续在空头操作上赢利难度大增。而从1006合约的盘面表现看，已经反复出现升水状况，并且持续放量，这也是6月合约已经有多头主力向空头进行搏杀。并且多头的力量开始逐渐积聚过程中。在摆脱5月合约的交割日后，6月合约开始以做多为主的方向基本可以确定。今日空头散场的效应已经出现。期货赢利最重要的主力逆大众思维才能寻找到对手盘，并依靠资金优势进行盈利。而当5月合约的连续做空后，市场已经形成大面积的看空并做空的习惯思维后，做多的赢利机会则大增。笔者判断6月合约将以震荡上行的方向为主。空头思维又将成为6月合约的失败者。
那么回到今天的大盘来看，实际上交割日效应并没有发生。早盘低开的动作主要是受美股出现最大的收盘阴线影响，已经形成5月6日后的收盘新低。这是世界投资者对美国经济未来二次探底的心理预期造成的。美股也就此确定了中长期下降的趋势形态。做空美国已经成为未来的常态。在外围环境下，国内投资者实际担忧的问题是欧美环境影响中国出口，而使经济增长预期下降。但从A股与美股的关联度来说实际上是不高的，在A股自3478点调整以来，美股一直处在上升通道中，而中国目前的下跌过程也已经将众多的不利因素全部消化。因此未来就算美股进入下降通道，也并不影响A股市场的走势。而1005合约实际上早盘几乎是从升水9点转向贴水19点的过程，并不属于引领市场下跌的因素。
虽然大盘今天跌破了笔者一直预测的2500点整数位，但并不改变笔者对大盘见底的判断。从今天的收盘情况来看，虽然出现了低开，但尾盘却全部收回，并站上了5天线以及上升浪的1/2位2571。从周线来看，收出一根带下影的阴线。这样的顺间击破关键位并不影响技术支撑的有效性。因此在2500和2571点在未来2天有效站稳后，市场的底点就得到确定。而今天的交割日也就属于变盘日。
笔者从去年底到3月一直反复提出，股市是炒预期，因此不断提出经济数据很好的时候，大家应该看到未来政策退出的不利预期。而这个预期则在最好的时候向下提前消化，因此一直看空2500。到今天，笔者却要反过程提示，目前市场的不利因素已经在这轮的下跌中得到消化。大家在这时候却应该看到未来的对冲经济下滑的利好预期。这一点是国家今年经济政策的主基调。在保证高增长的前提下，进行经济结构转型。一方面是在经济过热或最好的时候对泡沫行业，落后过剩产能进行打压。但另一方面在市场对经济的信心最坏事，又会微调，并同时推出一系列国家鼓励的战略新兴行业的扶持政策。日前，央行已经在房产信贷极度收缩后，对流动性开始缓慢释放。同时温家宝也提出防止政策叠加效应的不利影响。新疆区域政策的消息也刺激了今年新疆板块的全面走强，同时8月许多战略产业的细则也在逐渐落实中，新能源汽车补贴，增加海洋工程进入战略产业，信息产业投入5500亿等等。在房产打压对流动性，经济增长等都受到冲击的情况下，国家将加大对新经济增长点的培育和扶持力度。这将是未来主要的市场环境。假如在3300人人都看新高看4000时，笔者一直提醒的未来刺激政策退出的预期，而今天人人看新低，看经济二次探底，笔者则开始提醒股价已经消化了最坏的预期，未来将看到的是刺激政策的利好预期了。
虽然大盘在2500一带进行了复杂的底部构成过程，但大方向则是底部探明的过程，同时伴随着未来对恐慌情绪的降低，对股指期货单边做空的因素影响解除，以及之后流动性由收缩转向微调增加，市场将进入回升过程。而从市场的板块来看，最先下跌的地产股是笔者前期提出的最先止跌见底的板块，并将向金融，有色，相关下游行业传导。当市场最不相信的地产股都可以止跌时，市场也找不到其他更大的利由做空基本面原好于地产的股票了。市场也在地产的止跌后，逐渐恢复信心。房价跌不代表房产股价跌，这是笔者一直的观点，房产股已经提前于房价下跌在股价上得到充分消化。而大盘也同样如此，市场也同样提前消化了经济下滑，升息利空，欧美影响出口等一系列的利空因素。
从今日盘面的热点来看，已经有先知先觉的资金进行了左侧交易。而且从选股思路来看，主要以几条主线进行介入。一是收到国家政策扶持的区域板块，或产业板块。二是受益未来抗通胀预期的医药，食品饮料，稀有有色。三是超跌的低估价值品种，如安全边际较高的二线房产。三是新兴产业有政策利好预期的个股。如新能源概念，3G，电子制造，医药。四是错杀品种。虽然大盘下跌属于系统性风险，但依然还有需要增长预期明确，资产注入明确，或是未来概念并没有得到充分消化的个股还依然存在股价上涨机会。这些都属于今日左侧交易的选股主线。因此从新增资金的进场角度看，这些资金将引领未来的市场主线。
而从风险角度说，市场还依然具备几个不确定的利空因素，一是农行上市的靴子落地效应，二是高价发行的创业板以及中小板的炒新主力离场后的长期阴跌回归真实价值水平的过程。三是新股发行制度改革带来的市场变化。四是爆炒股票的主力出货回调未完全结束的风险。
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