●涨逾3% 这个星期一很红很猛烈

　　在多重因素刺激下，昨日深沪股市高开高走，两市收盘涨幅均超过3%，创出今年以来的最大单日涨幅。两市仅3只A股下跌，59只非S、ST股报收涨停，房地产、券商等前期领跌板块涨幅均超过了5%。

　　分析人士指出，上证指数昨日的大阳线突破了本轮下降通道上轨，深成指昨日约87点的向上跳空缺口也与5月17日的向下跳空缺口遥相呼应，市场强势反弹特征明显。自4月15日以来，两个跌幅最大的交易日均为星期一，而本周“红色星期一”的诞生意味着市场格局已发生改变。盘面观察，作为反弹主力的房地产板块上周五列板块涨幅第一名，而昨日地产指数再居30大行业指数涨幅首位，分析师认为，最先走弱的板块持续走强，说明大盘有望由下跌阶段转变为反弹阶段。伴随股指大涨，两市成交同步放大。昨日两市合计成交达到2221亿元，较上周五放大近4成，创出近一个月的最大日成交。

　　不过，从股指期货市场看，空头并未出现松动。昨日4个期指合约表现强劲，收盘涨幅均超过了4%，主力合约IF1006合约增仓2441手至15770手。中金所公布的数据显示，排名前20名空头在IF1006合约上增仓2548手，大大高于多头总增仓量2005手。其中国泰君安席位更是增加了1058手的空单持仓，创下了单一席位单日增仓额的纪录；同时空单总持仓达到了2759手，也创下了单一席位单日总持仓的纪录。

　　●市场动态：新基金公司或下月开张 年内有望再批七八家

　　新公司开业的脚步越来越近，“听说乐观的话下个月就能开张。”不仅如此，一位接近业内权威人士透露，“年内新基金公司有望获批7到8家。”

　　浙商、纽银梅隆作为新筹备基金公司中的领头羊，均已于4月23日通过专家评审会，这两家公司在完成一些股东年报材料补齐等程序性工作后，有望于上半年拿到新公司批文。“我们该补的材料都补齐了，等待消息吧。”一家新公司人士对记者透露。

　　记者获悉，随着开业临近，对于人才本就奇缺的基金行业而言，物色精兵良将、四处挖掘人才成了新公司领导班子目前最头疼的事情，新公司开始了“猎头”行动。纽银梅隆在其过会后不久便立即刊登了大规模招聘启事，招聘范围涵盖了投研、市场、后台等多个部门。而浙商基金也有针对性地在业内物色人选。

　　“核心的人员如基金经理等已经基本到位，但市场方面的人手还比较难找。”一家新基金公司拟任市场总监表示，“基金经理一般主要挖掘业内明星基金经理担纲，人选很多，主要看公司愿意开多高的价码。而市场方面，则存在较多变数，限于公司目前的薪酬条件，要挖掘到既是熟手，又能跟整个团队合拍的人才，比较困难。”

　　除了浙商、纽银这两家公司外，平安、国金等通过了现场检查的公司各项进程也在加速。此外，富安达基金已于前不久通过了现场检查，一位接近富安达基金的人士对记者透露，“现场检查环节很关键，一般过了场检，基本没有什么大问题。”另一家去年下半年才发起筹备的新公司财通基金，尽管目前还没有过场检，但据透露相关进程也较为迅猛。

　　“听说年内新基金公司会获批7到8家。”一位接近业内权威的知情人士透露，“年内如果批公司，肯定是这些最早过了场检的公司。”

　　●主力研究：不言"抄底" 基金试探性加仓

　　市场大跌之际，产业资本频频出手，保险资金再度进场，而公募基金也开始主动把握结构性机会，进行试探性小幅加仓。

　　在基金看来，A 股市场短期内超跌反弹是大概率事件，但中长期趋势仍取决于宏观经济基本面，尤其需要关注国内房地产市场调控效果以及后续政策取向。

　　主动加仓

　　“目前正处于政策出台期到观察效果期。距离调控政策初见成效还有时日，经济过热压力不小，政策走向还没有明晰。市场对上市公司的盈利预测下调的风险估计不足。短期市场可能继续反弹，但中期走势依然不明朗。”上海一基金公司投资总监坦言，在上述情况下，上周只是试探性地进行了小幅加仓。

　　德圣最新的基金仓位测算数据显示，上周各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位逐渐上升。其中，可比主动股票基金平均仓位为75.5%，相比前周上升0.58%；偏股混合型基金加权平均仓位为70.27%，相比前周上升1.37%；配置混合型基金加权平均仓位63.21%，相比前周下降0.09%。

　　据悉，测算期间沪深300指数下跌4.95%，基金加仓主要为主动性加仓，其中以偏股基金最为明显。德圣认为，主要在于上述基金前期仓位已经降低到“熊市”下的水平，相对而言，操作灵活性更强。

　　市场走势看政策“脸色”

　　市场深度调整之后，多数基金认为，A 股市场短期内超跌反弹是大概率事件，但A 股市场中长期趋势仍取决于宏观经济基本面，尤其需要关注国内房地产市场调控效果以及后续政策取向。

　　“市场仍处于筑底阶段，目前只是技术性反弹。”信诚基金投研人士表示，“虽然短期大盘下跌风险较小，但中长期仍持谨慎态度，主要原因在于：首先，流动性趋紧是趋势，二季度将保持每月5000亿-6000亿的新增信贷水平，较去年或者一季度明显下降。其次，房地产调控政策的基调难有改变，从而影响包括钢铁、水泥等上下游的许多行业。”

　　信诚盛世蓝筹基金经理张锋坦言，对二、三季度上市公司的盈利增速趋势和流动性并不乐观，对接下来的行情会持谨慎态度，因此，灵活的仓位控制和把握结构性机会，将是其近期的主要操作思路。

　　“市场在完全转变悲观预期之前，反弹的幅度仍然不能期望太高，在反弹中调整结构是较好选择。”摩根士丹利华鑫投研人士认为，“在国家大力加强保障房建设的政策措施下，房地产以及与房地产相关的建材，机械等跌幅大且估值较低的周期性行业在反弹中可能表现较好。中期来看，宏观环境和经济基本面本身可能并不像市场预期的那么差，而估值水平也已下行到合理范围之内，市场将在底部区域不断震荡筑底。”

　　南方基金则表示，只有当政府表态对于通胀和房价的调控效果认可，政策调控方向逐步调整为重新注重经济增长，市场将出现实质意义的反弹，目前市场仍处于下降通道中。

　　海富通基金投研人士亦指出，“如果政策没有明确的方向，那么市场需要较长的时间形成一致的预期，投资者就需要在后市中谨慎地寻找机会。”

　　●市场评论：两天累计320亿资金抄底

　　近2个交易日A股市场大幅反弹，成交量同步大幅放大。据万隆网数据统计，昨日两市资金净流入约173亿元，与上周五合计两天共有约320亿元资金抄底。从资金流向看，万隆网数据显示券商、煤炭、中小板、医药、新能源、上海本地股等板块有资金净流入。而据大智慧superview数据显示，昨日资金净流入板块中，房地产板块排名第一，主力增仓0.05%，资金净流入4.479亿元；煤炭石油板块排名第二，主力增仓0.02%，资金净流入3.654亿元；机械板块排名第三，主力增仓0.06%，资金净流入3.116亿元。

　　●周小川：中国货币政策重点考虑国内因素

　　中国人民银行行长周小川24日表示，在制定中国货币政策时，国内因素的影响大于国际因素。

　　周小川在第二轮中美战略与经济对话框架下经济对话的第三场会间记者会上说，尽管中国是一个非常外向型的经济，但从总体上说，一个13亿人口的大国，多数需要考虑的重点因素还是国内因素，国际因素也会对货币政策的决定有所影响，但是，这个影响往往是小于国内的因素。

　　当被问到欧洲主权债务危机对人民币汇率的影响时，周小川说，这个问题在当日的中美战略与经济对话中有所涉及，但没有进行深层次讨论。一些与会者谈到对汇率问题的看法，也讨论了对欧洲主权债务危机的各种认识。总体来讲，大家支持欧洲尽可能地采取有效的措施克服现在所存在的问题，并对欧洲已采取的行动表示支持。整体来讲，全球经济复苏的做法还是能够保持强劲的势头。

　　周小川说，在当天有关金融改革的专题讨论中，中方介绍了应对国际金融危机时的主要做法，强调金融机构要保持健康，应有足够的资本充实率和较高的行为和会计方面的标准。金融危机的一个教训是宏观经济政策要保持审慎稳定，金融基础设施建设至关重要。对中国而言，既要防范金融市场中的盲目、不理智行动，也必须进一步推动金融改革，促进金融创新。从发展阶段来看，中国应加强金融创新。

　　周小川说，美国与会者介绍了他们最近正在研究和通过之中的金融改革法案，美方试图平衡金融业的审慎经营和鼓励金融创新之间的关系。

　　当日中午，发改委副主任张晓强在经济对话的首场会间记者会上表示，从总体上看，目前世界经济复苏的基础还不牢固，又有欧洲主权债务危机影响的不确定性，所以中美部长们都认为对于“退出”战略的时机选择一定要很慎重，实施的步骤一定要扎实稳健。

　　●发改委：“三年内免谈房产税”言论失实

　　发改委有关负责人昨天声明，发改委产业研究所有关研究人员“3年之内免谈房产税”的讲话不代表发改委的立场。发改委经济体制综合改革司司长孔泾源也没有就房地产问题对外发表相关言论并接受媒体采访。

　　发改委强调，产业研究所属于研究机构，其研究人员所发表的意见只能是个人观点，不代表发展改革委的立场。上述有关房产税的言论“内容严重失实，造成了极为恶劣的影响”。

　　此前，发改委产业研究所有关研究人员称3年之内免谈房产税，个别报纸以“发改委表态：３年内房产税免谈”为主题加以报道，并广为流传，引发了市场对国家房地产调控政策走向的疑问。

　　上述媒体还报道称，发改委体改司司长孔泾源否认发改委正在牵头制订一项更加严厉的房地产调控政策。发改委表示，孔泾源没有接受这家媒体采访。

　　值得注意的是，财政部财政科学研究所所长贾康昨天对“3年内免谈房产税”的消息也发表了看法。他说：“3年不谈，那是研究人员说的，并不能代表官方。”

　　贾康表示，目前诸多房地产调控政策中，均是在交易环节进行调控，但最合理的经济手段应该是在保有环节调控。因此，我国需要一项合理的“房产税”，这样既可以为地方政府提供大宗稳定的税收来源，同时从侧面也能起到对房地产市场进行调控的作用。

　　●中行发400亿可转债过会 交行420亿配股申请周五上会

　　证监会发审委2010年第81次会议昨日召开，会议审核通过了中国银行400亿可转债的发行申请。同日，证监会发布公告称，将于5月28日召开第84次发审委工作会议，审核交通银行配股申请，同时审核江苏辉丰农化股份有限公司首发申请。

　　中行400亿元的融资计划获批，意味着国有大行再融资序幕拉开。据悉，工行已公布了250亿元可转债发行方案，并已获股东大会批准，建行公布了750亿元的融资方案，交行则拟在A+H两市配股融资不超420亿元。

　　根据中国银行此前公告，公司拟发行可转债总额不超过人民币400亿元，期限为发行之日起6年，票面利率不超过3%。本次发行的可转债以不低于50%的比例向除控股股东以外的原A股股东实行优先配售。

　　分析师预计，若此次中行可转债顺利发行，可为公司补充400亿附属资本，预计2010年资本充足率从10.2%增加到10.8%。若转债在2010年全部转股，则可提升核心资本充足率约60个基点，预计核心资本充足率从8%升至8.6%。中行管理层在年初表示，该行计划在2010-2012年间将资本充足率至少保持在11.5%。一季度末，中行资本充足率为11.09%，核心资本充足率为9.11%。

　　●市场评论：资金青睐两大主线

　　昨日两市大盘高开高走，一路震荡上扬，最终皆以暴涨报收，两市共成交2222.1亿元，量能相比上周五大幅放大，新多资金似乎有跑步入场的趋势。统计数据显示，昨日两市大盘资金净流入40.40亿元。

　　盘面显示，房地产、煤炭石油、机械、有色金属、医药板块资金净流入居前，其中房地产板块居资金净流入首位，净流入4.47亿元，资金净流入最大个股为金地集团、广汇股份、保利地产，分别净流入0.62亿元、0.48亿元、0.42亿元。而煤炭石油板块居资金净流入第二位，净流入3.65亿元，资金净流入最大个股为平煤股份、西山煤电、中国神华等。位列资金流入第三位的则是机械板块，该板块净流入3.11亿元，资金净流入最大个股为三一重工、南通科技、中联重科。

　　有意思的是，南通科技目前其实也是地产概念，有分析人士认为该股未来的发展方向可能就是城投业务。由此可见，资金对地产股较为青睐，这其实也符合市场反弹初期的惯例，即谁超跌，谁反弹的力度最大。而在本轮强弱循环过程中，地产股无疑是跌幅最大的，因此，在近两个交易日的反弹过程中，地产股弹升力度也是最大的，这也在情理之中。

　　不过，盘面也显示，在地产股成为超跌反弹主线的同时，资金也高度看中前期大盘调整过程中的强势股——新能源概念股。这也得到了相关数据的佐证。数据显示，周一，节能环保、新能源板块资金净流入较大，其中节能环保板块资金净流入3.38亿元，净流入最大个股为齐翔腾达、多氟多、青岛海尔，分别净流入0.36亿元、0.35亿元、0.27亿元。而两市资金净流入的1200多只个股中，资金净流入超千万的个股有169家，其中资金净流入最大个股为中炬高新，净流入为0.93亿元，而该股在二级市场也被视为新能源动力汽车概念股的龙头之一。

　　由此不难看出，抢反弹的资金其实主要有两个主线。一是超跌反弹的地产股。当然，其中也包括新股，比如昨日奥克股份等品种也明显有资金介入的特征。二是新能源概念股，毕竟此类个股的成长空间乐观，部分资金基于即便抢不到反弹，也可以作为中线持股的考虑，使得新能源板块成为近期A股市场的抢手货。

　　不过，值得指出的是，昨日资金流向也有一个不佳的信息，那就是资金净流出超千万的个股仍然高达67家。其中资金净流出最大个股为莱宝高科、安泰科技、天利高新、金风科技等品种，而此类个股均是前期相对抗跌品种，这反映出部分资金仍利用反弹作减仓的打算，这不利于市场后续行情的演绎。建议投资者在操作中密切关注此类个股的动向，对此类板块个股的后市操作宜相对谨慎一些。