兴业合润22个交易日建仓46% 重仓三大行业

　　成立于4月22日的创新型产品——兴业合润分级基金将于5月31日上市交易。

　　公告显示，兴业合润分级基金在成立后22个交易日内快速建仓，截至5月24日，该基金股票仓位已达45.98%，共使用资金15.1亿。其中，机械设备仪表、信息技术业、采掘业成为该基金前三大重仓行业。

 

重仓机械设备仪表

　　从兴业合润分级基金布局行业来看，机械设备仪表、信息技术业、采掘业三大行业占基金资产净值比例分别为14.53%、5.50%、4.31%。该基金在银行和地产两大板块投资力度不大，金融保险业占基金资产净值比例为2.72%，房地产业占基金资产净值比例2.5%。

　　兴业合润分级基金前十大重仓股分别为武汉中百(000759)、中国平安(601318)、中兴通讯(000063)、冠城大通(600067)、中联重科(000157)、海翔药业(002099)、青岛海尔(600690)、新湖中宝(600208)、中航重机(600765)、金自天正(600560).

　　公告显示，截至5月24日，兴业合润的基金份额净值为0.9868元，合润A的基金份额净值为1元，合润B的基金份额净值为0.978元，表现较为抗跌。

 

机构持有比例为34.03%

　　据悉，截至5月24日，兴业合润分级基金此次上市交易的基金份额持有人户数为：合润A为3523户，平均每户持有的基金份额为38218.9份;合润B为3523户，平均每户持有的基金份额为57328.36份。

　　从该基金持有人结构来看，机构和个人投资者比例为“三七分”，机构投资者持有的此次上市交易的合润A与合润B的基金份额分别为4582万份和6873.12万份，分别占此次合润A与合润B上市交易基金份额比例为34.03%。

　　据兴业合润A和合润B前十大持有人情况显示，第一大持有人为兴业证券，第二大持有人是长江证券(000783)超越理财基金管家Ⅱ集合资产管理计划，国泰君安也出现在该基金前十大持有人中。

　　此外，江河山川(北京)国际文化传播有限公司、厦门旧城重建有限公司、福建威霖实业有限公司、南平市金泰农贸市场服务有限公司、福建华侨投资(控股)公司等都出现在前十大持有人名单中，而陈志芳、陶建芳这两位个人投资者分列该基金前十大持有人的第6位和第10位。(证券时报)

 

5月新基金大多选择逢低建仓

　　今年以来新成立的偏股基金建仓分化，有些基金成立后迅速建仓，有些基金则持续观望。数据统计显示，5月份以来成立的偏股基金大多选择迅速建仓。

　　WIND数据统计显示，截至昨日，今年以来共计有35只偏股型基金成立，在5月份有6只基金成立。观察上述6只基金净值变化可知，在股指经历4月份大幅下跌后，5月份成立的新基金大多选择逢低建仓。

　　其中，中邮核心主题基金成立于5月19日，截至昨日，该基金公布的单位净值已达1.001元，上涨0.1%，可见在成立后短短3个交易日，该基金已开始建仓。

　　汇添富民营活力和银华深证100分别成立于5月5日和5月7日，这2只基金昨日公布的单位净值分别为0.996元和1.004元，较成立日净值下跌0.4%和上涨0.4%，可见这2只基金也选择逢低建仓。

　　此外，于4月14日同时成立的2只中小盘基金也已不同程度地建仓，其中光大保德信中小盘昨日公布的单位净值为0.9055元，自成立以来净值下跌幅度达9.45%;海富通中小盘昨日公布的单位净值为0.99元，自成立以来净值下跌1%。

　　与上述迅速建仓的基金不同，自4月28日成立以来至昨日，诺安中小盘精选单位净值保持1元，该基金选择空仓等待投资机会。

　　业内人士分析表示，新基金有6个月建仓期，可以择机而动，当基金经理认为系统性风险较小时，可以选择快速建仓;反之，如果基金经理比较看空后市，可以选择空仓等待投资良机。5月份，大部分新基金选择迅速建仓，这与股指暴跌大幅释放系统性风险有关。

 

超跌股、错杀股、高成长股反弹跑得快

　　经过一轮超过20%的大跌之后，A股主板市场估值已与2008年上证指数1664点水平相当。而随着宏观调控政策开始释放出一些积极信号，近日A股市场终于迎来期盼已久的反弹行情。昨日股指小幅调整，但我们认为，本次反弹行情具备一定的操作价值，投资者可趁市场调整之际把握以下三方面的个股机会。

 

　　1、超跌股反弹机会。本轮市场下跌是受房地产政策调控所推动，房地产板块也成为重灾区。从4月15日到5月21日全体A股跌幅为20.65%;而申万地产板块跌幅为26.25%，远超其他多数板块。本轮下跌是地产股领跌，但是也最先走出强势反弹行情。虽然昨日回落幅度较大，但明显是受到消息面的影响。我们认为，在反弹行情中，最先反弹的强势品种往往表明有资金率先关注，反弹的持续性往往较好。另外，近期地产政策某种程度的“松动”也为地产股提供了一个难得的宽松环境。因此我们认为地产板块后续还可跟踪，其中近几个交易日反弹幅度不大的品种可以关注。不过，考虑到地产调控的长期性和复杂性，我们暂时对本轮地产股行情仍只能以超跌反弹来看待。

 

　　2、被错杀的价值型板块。伴随着A股市场的大幅调整，银行、航空运输、汽车等行业跌幅也不小。其中航空运输行业指数暴跌26%左右;汽车行业指数最大跌幅超过18%。但从业绩方面看，我们认为银行、航空运输和汽车行业等行业可能一定程度被“错杀”。银行目前市盈率仅为11.34倍，估值已经很接近2008年10月的水平。而宏观经济预期远远没有恶化到2008年10月的程度。另外，航空运输和汽车行业净利润2009年和2010年一季度增长情况相对较好，并且销售毛利率和净资产收益率从2009年一季度开始总体上保持逐季增长趋势，盈利能力可持续性较强。我们判断，在市场反弹的时候，这些被“错杀”的品种存在回归价值的可能。

 

　　3、近期表现相对强势的高成长价值品种。在此轮大幅调整中，医药、白酒、电子等行业相对比较抗跌。自4月中旬以来，这些行业的跌幅仅为10%左右;而同期上证指数跌幅超过20%。2010年3月基本药物制度已经在30%的基层医疗机构实施，年底将扩大到60%。我们看好今年基层医疗机构带来的市场扩容。医药板块具有良好的成长性，因而仍然值得投资者关注。昨日调整中医药股保持强势，也说明该板块的反弹强度较大。而就白酒行业而言，2010年一季度全国白酒产量同比增长32%，比2009年一季度12%的增速高出20个百分点，同样高于2009年全年24.7%的增长率。白酒行业的消费需求仍将十分旺盛，成长性依旧。我们认为，这些强势板块在市场不景气的时候抗跌有其基本面因素支撑，而其中的优质品种更可能在市场反弹的时候再上一层楼。(广发华福证券)

 

低价股成游资宠儿

　　周二两市涨停个股大幅减少，医药板块延续强势，一些低价股受到了游资的追捧，表现强劲。

 

　　沪市公开信息中涨幅居前的是实达集团(600734)、长江投资(600119)和万东医疗(600055)。长江投资：跳空高开迅速涨停，多路资金大单介入。公司近年来逐渐将主业集中到物流行业，去年募资投向的陆交中心是上海市政府唯一授权的道路货运公共信息平台，受益国家政策，前景良好，后市值得期待。万东医疗：尾市放量涨停，游资大单介入。公司为医疗器械龙头，受益新医改，短线还可关注。

 

　　深市公开信息中涨幅居前的是武汉塑料(000665)、锌业股份(000751)和通化金马(000766)。锌业股份：周一ST摘帽直封涨停，昨日再续强势，成交量大幅增加，中信建投武汉建设八路营业部和财通证券绍兴人民中路营业部买多卖少，价位不高，短线关注。通化金马：尾市半小时内迅速拉升涨停报收，放出巨量，财通证券温岭东辉北路营业部大单介入，应是游资寻求反弹机会，见好就收为宜。

 

　　综合来看，市场经过周一的大涨后昨日回落，个股出现一定分化。但游资和机构仍然以买入为主，市场人气并未受到影响。一些前期超跌的低价股和具有重组预期的个股成为资金主要目标，投资者可适当关注。

 

　　实达集团(600734)：昨日公布重组事宜，放量冲击涨停，游资席位大单介入，重组后公司转型地产，业绩面临重估，价位不高，短线可期。

 

　　武汉塑料(000665)：昨日尾市放量上攻封住涨停，涨幅和换手率双双上榜，机构专用席位三席介入一席卖出，公司拟与楚天数字进行资产置换，转型媒体，资产面临重估，机构介入，值得期待。(大时代投资)

 

策略迥异 险资三巨头持仓“脸谱”

　　A股市场在4月15日以来，以迅雷不及掩耳之势猛烈下跌，而寄望于投资盈利的险企自然“很受伤”。三大保险巨擘的投资风格迥异，受伤程度自然也不一而足。

 

　　随着上市公司一季报披露完毕，中国平安、中国人寿、中国太保三家保险巨头也在上市公司十大股东中频频出镜，虽然不能巨细无遗，但对于三巨头的投资脉络略窥一斑。一季度，中国平安对于前景最谨慎，青睐农、林、牧、渔业、食品饮料等通胀抵御型品种;中国人寿则最为乐观，对金融地产“痴心不改”;中国太保则试图左右逢源，对机械、仪器等业绩恢复明显的中游领域更感兴趣。

 

平安抗通胀

　　5月10日，央行发布的《2010年第一季度中国货币政策执行报告》显示，一季度，国内居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%。5月11日，统计局公布4月份CPI数据为2.8%，通胀阴影越来越浓。

 

　　“一些推动价格上涨的因素逐步显现，强化了通胀预期。”央行明确表示。上海一位券商研究员表示，从中国平安出现在上市公司十大流通股东的情况分析，很显然，其策略已经偏向抗通胀类型的个股。虽然地产股以前也曾被视为具有保值功能，但在房价高企的情况下，这一功能也消失殆尽。

 

　　资讯的统计，截至一季度末，中国平安持仓位列上市公司十大流通股东之列的食品饮料公司有，承德露露355.3028万股、金健米业199.995万股、安琪酵母516.8939万股。其他农、林、牧、渔行业的持股则包括，平安人寿持有圣农发展188.2987万股、亚盛集团830万股;平安财产则持圣农发展134.7505万股。在商业零售方面，平安人寿持有银座股份457.4341万股;同时，平安人寿在餐饮旅游方面则有西安旅游147.92万股;平安财险持有湘鄂情29.995万股。上述个股中，除了安琪酵母是原来便持有，一季度增持90.60万股外，其他个股均为新进。

 

　　此外，与2009年末的持股情况相比，中国平安已经退出盐田港、海马股份、晋西车轴、重庆钢铁、杭钢股份等周期性更强的个股的十大流通股股东名单。消费品、商业零售等领域历来是价格弹性最低的领域，也是在经济不乐观之实仍有足够现金流保护的行业，重点布局防通胀显示平安以稳为主的投资策略。也许投资富通的深刻教训平安的投资仍然更关注风险。而这种策略的改变给中国平安也带来的好处也显而易见。自4月16日大盘开始急剧调整以来，承德露露、安琪酵母、湘鄂情等个股均走赢大盘。

 

国寿做多金融地产

　　中国人寿对金融地产的信心依然乐观。早在上市公司2009年报的十大重仓股中，以中信证券、建设银行、民生银行以及万科A等为代表的金融地产股就占了8席。

 

　　截至一季度末，中国人寿以及大股东中国人寿保险集团持仓位列上市公司十大流通股东之列的名单中，仍然持有深发展A6350.44万股未变、东北证券200万股、民生银行95942.28万股、海通证券4137.14万股、华泰证券319.00万股、光大证券386.97万股。此外，上市公司中国人寿以及集团公司的一款保险产品更是重仓持有中信证券58644.92万股。上市公司旗下的两款保险产品也共持有工商银行71015.42万股。与2009年末相比，除了已经淡出西南证券的十大流通股东名单外，海通证券、华泰证券、光大证券等都是新成为十大流通股股东。

 

　　在地产方面，中国人寿也是重兵囤积。在一季度末，其持有万科A17712.15万股、深振业A360。万股、招商地产1140.56万股、莱茵置业107.15万股、东华实业493.63万股、金丰投资139.53万股等;与2009年末相比，其进入十大流通股东的地产家数在增加。

 

　　在一季度，中国人寿对万科A、招商地产分别减持了700万股、559.45万股;此外，中国人寿旗下的两款保险产品也对云南城投减持了477.85万股。不过，中国人寿保险(集团)的一款产品却大举增持516.73万股，成为第四大流通股东。

 

　　如果经济能保持高速增长势头，金融地产势必是增速最快的领域，在这些方面的投资布局凸显了国寿的乐观态度。但在市场暴跌之际，却又因为激进而受伤最重。“整体而言，在一季度的时候，国寿估计在股票上的配置比例已经从15%下降到10%左右。”某上市券商保险研究员分析，不过，随着地产新政的密集出台，中国人寿重仓地产的代价仍然相当大。

 

　　以其新进十大流通股的东华实业为例，一季度末，中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪产品新进493.63万股，占流通股比例为1.71%，位居第三大流通股东。不过，自从4月1日以来，该公司股价已经跌去36.12%。该保险产品持有的金丰投资状况同样糟糕，已经跌去35.06%。