周一市场研判：本周破位向下恐难避免
    上周五市场再次下挫：社保基金理事长戴相龙表示今年底将提升中国股票占总资产的比重至30%，但市场并未受到太多提振，小幅低开后维持区间震荡走势；基金重仓的医药板块开盘后承接上周四跌势再次快速下行，创业板个股在挣扎一番后也掉头冲下，市场在此带动下不断滑落，尽管中石化等权重个股勉力支撑但亦难以摆脱颓势；下午14:00后市场快速下行，终盘上证收报2513跌1.84%，深证收报9966跌1.93%，两市成交1459亿，小幅放大。指数呈现下跌三角形形态，再次逼近前期低点。
    两市涨跌家数110：1628，普跌走势；涨幅5%以上个股7家，涨停个股2家，市场毫无赚钱氛围；跌幅5%以上个股555家，占市场总数1/3，跌停个股34家，市场有所恐慌。板块方面，权重的石油行业（-0.40%）、房地产（-0.46%）、金融行业（-1.19%）排在“涨幅榜”前列，使得指数不至于太过难看；创业板（-6.30%）、医疗器械（-5.96%）、生物制药（-5.46%）处于跌幅前列。创业板一直被视为投机指标，近两个交易日被抛弃，表明部分投机资金前期大幅炒作后见好就收疯狂出局；生物制药一直是基金重仓品种，相对其他板块而言，医药股基本无周期性，长期受惠于医改，增长较为稳定，医药板块的下挫表明基金对市场态度发生变化。
    市场自4月19号大幅下挫，1个月最深跌幅达到了20%，5月17号下行至在2600点下方，形成了震荡区间，截止目前已运行22个交易日，从历史经验看，这种震荡区间通常在2-6周内会被打破，向下的概率相对较高。
    从基本面情况看，08年底4万亿刺激政策，信贷大幅放量；伴随2010年逐渐政策收紧，资本分布将发生一定变化，面临二次去库存压力，而这一过程最快也将延至年底。在二次去库存阶段，市场表现通常较差。2010年经济的强劲增长，得益于基数相对较低和信贷导致的房地产市场的疯狂，并带动上下游行业的过快复苏。房地产新政后，地产泡沫被捅破，未来经济增长的逻辑并不清晰，但主线必然围绕于更切实际的传统产业升级和消费升级，而不可能把某项技术作为中周期拉动力（技术创新是个典型的长周期、全产业链问题，靠新能源、电动汽车等新兴产业并不现实）。此外，在2011 年上半年也不会出现基于新增长点的经济景气（在新的起点阶段，经济本身都是一种模糊的状态，而非爆炸式增长）。在经济增长并不明朗阶段，指数难以出现太多表现机会。在市场缺乏较大上升空间的基础上，风险控制就显得格外重要，短线踏空并不可怕。
    上周五市场出现恐慌，这种恐慌性是否将延续到本周？可能性并不大，但不得不防：创业板指数两天跌幅超过10%，从历史经验看，周一若再次恐慌性下跌，则有望拉出长下影线；而蓝筹上周五已出现异动，由于市况较差最终回落，存在回升契机。投资者可密切关注周一盘口情况，若创业板继续杀跌蓝筹平稳则市场直接破位可能性不大，市场或在这个位置上演反击；但若创业板企稳蓝筹开始补跌，则表明市场陷入轮跌，市场破位可能性也将大大提高。建议投资者短期轻仓观望，毕竟在整体弱势下，保证本金比盈利更为重要。
    但从中长期趋势来看，本轮下跌有望成为筑底前的最后一轮恐慌性下跌。

新闻眼：
央行：推进人民币汇率机制改革 增强汇率弹性
　　根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。
（汇率改革可能会在今年下半年开始，虽然不会一次到位，但是稳定的汇率上升将更能刺激热钱流入国内）

福建省委书记:国务院批准厦门经济特区扩至全市
    中共福建省委书记孙春兰20日上午在第二届海峡论坛大会上致辞时透露，国务院已批准厦门经济特区扩大到全市，并建立两岸区域性金融服务中心。
（厦门在最近几年是福建发展最为快速的地区之一，厦门经济特区的扩大有望给当地的企业带来更多发展机会）

工行建行否认推迟再融资计划
　　A股市场的持续低迷，也让国有大行再融资方案的确定过程尽显波折。业内有观点认为，随着农行IPO起航在即，该行的上市可能会影响到其他上市银行的再融资计划，目前各家上市银行的再融资要优先为农行上市开道。更有报道称，受制于多种因素，工、建行再融资或推迟到明年。对于备受市场关注的工行、建行再融资方案是否推迟这一问题，《每日经济新闻》记者同时致电工行与建行的相关人士予以求证，得到的答复均是其再融资进程仍在顺利推进。
（银行再融资风潮也是给市场带来压力的重要因素之一，预计银行融资风过去后市场有望形成底部）

海南国际旅游岛建设发展规划纲要获批
    海南官方媒体19日发布消息说，长达3.9万字、17篇章63小节、被视为海南国际旅游岛建设基本蓝图和行动纲领的《海南国际旅游岛建设发展规划纲要》(下简称《规划纲要》)已于6月8日获国家发改委正式批复。这份《规划纲要》明确了海南国际旅游岛建设的指导思想、战略定位、发展目标和重点任务，并从空间布局、基础建设、产业发展、保障措施、近期行动计划等方面对国际旅游岛建设提出了具体工作安排。
（海南旅游岛纲要正式获批，但区域板块已经经历了长时间的炒作，消息面刺激海南板块反弹幅度恐不会太大）

人民日报：一线城市房价回落 楼市调控不能松劲
　　国家发改委、统计局日前公布的数据显示，5月份全国商品房销售面积6777万平方米，环比下降15.8%。70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，尽管同比涨幅仍然较大，但环比仅上涨0.2%，涨幅比4月缩小1.2个百分点，房价企稳回落的趋势十分明显。
（楼市调控不能松动，意味着目前的房价和销量下滑是管理层乐于看到的，而且一旦房价恢复上涨，届时房产税随时可能出台。）

综述：美股周线两连阳
    周五美国股市小幅收高，至此大盘连续第二周收高，道指与标普500指数本周累计上涨2.4%，纳指本周上涨3%。卡特彼勒报告称亚洲市场的机械产品销售收入强劲攀升，提升了投资者对亚洲经济增长及全球经济复苏的信心。道琼斯工业平均指数上涨16.40点，收于10,450.57点，涨幅0.16%；纳斯达克综合指数上涨2.64点，收于2,309.80点，涨幅0.11%；标准普尔500指数上涨1.47点，收于1,117.51点，涨幅0.13%。
（美股出现连续反弹，但对A股市场几无影响，市场疲弱如此。预计美股反弹空间有限，未来一个月内以窄幅波动为主，并有可能二次探底）