周四市场研判：消息面偏空将致探底风险
    周三市场受美股下挫及取消出口退税影响，两市低开0.5%左右；但因市场对取消出口退税已有充分预期，市场反而逐渐走稳小幅上攻，周二率先下挫的创业板早早拉起，刺激了人气。上午10:40后，股指期货突然急跌，导致市场下跌，终盘上证收报2569跌0.73%，深证收报10256跌0.86%，两市成交1263亿，小幅萎缩。中证500指数跌0.61%，中小板综指涨0.12%，创业板涨1.19%，呈现市值越小走势越强的局面。
    进入6月份后，市场构筑2500-2600的小型箱体，已运行14个交易日，其间上涨表现为中阳形式，共两次，分别为6月9号“农行暂停上市传言”、6月21日汇改，而其间下跌基本以阴跌为主；从板块动向看，创业板、题材股走势相对较为活跃，存在交易型机会，权重股基本横盘等待，机会寥寥；从实质上看，多空双方操作意向均较弱：经济增长逻辑并不清晰，经济形势进入二次去库存化阶段压缩企业利润增长，银行地产利空并未出尽，市场向上动力并不存在，且破解这些问题在短期内难以看到；指数4月下旬—5月中旬大幅下挫，已经反应了基本面形势预期，权重板块估值相对较低，因而做空动力暂不充分。于是最终市场表现迷茫中的横盘等待，多空双方在此位置展开消耗战。在此阶段，蓝筹股基本不具备操作性，投资者要么选择观望，要么可选择中小市值个股的短期波段机会。
    消息面上周四依旧偏空，汇改消息公布后，虽然人民币对美元汇率一度走高，但在昨天出现较大幅度调整，汇改并不像很多人所想象的那样单向上涨，而是在短期内也有贬值可能，这也会打击市场参与相关主题股的热情。再有近期在G20峰会方面，美欧等国对未来到底是减赤还是继续刺激经济争论不休，如果G20最终定调为减赤的话，将对未来一年的世界经济增长前景蒙上阴影。此外，农行发行价2.7－2.8元的消息，大大低于此前主承销商提出的3.5元左右的价格，未来如上市后破发压力大大减弱，但对银行股有短期压力。
    因此在周三市场疲弱走势后，周四偏空的消息面依旧会给市场带来一定压力，建议投资者继续注意市场探底风险。

新闻眼：
中国审计报告首次披露近2.8万亿元地方债务
    中国审计部门23日首次披露了备受社会关注的地方政府性债务问题。通过审计调查18个省、16个市和36个县本级，截至2009年底这些地方的政府性债务余额竟然高达2.79万亿元。
（18个省负债2.79万亿，全国地方政府负债如果不到7万亿的话，似乎并未超出此前市场的普遍预期，但债务偿付能力究竟如何可能更为投资者所关注）

人民币对美元汇价今日大幅回落 双向波动基调初现
　　在升值预期的推动下，周一是中国人民银行重申汇改后的第一个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.8275，与前一交易日持平。周二，人民币汇率中间价一改昨日波澜不惊的局面，对美元中间价升破6.80关口，创下2005年7月汇改以来的新高。今日，随着升值预期减弱、国际汇市美元小幅反弹，人民币对美元汇率中间价出现了较大幅度的回落。人民币对美元汇率中间价报6.8102，较前一交易日大幅回落122个基点。
（增加汇率弹性和改变汇率形成机制并不像很多投资者所设想的那样只会升值，在短时期内贬值也是有可能的，这将给市场的短期热情造成打击）

农行发行价初定2.7元或2.8元 基金各怀心事
　　“我们研究下来不会参与农行IPO”，6月23日下午4点半，上海一家基金公司人士开完内部会议后表示。5个小时前，农行结束对机构的初步询价。随后记者从基金公司处了解到，农行A股发行价初定2.8元。尽管这与此前传言的报价相比几乎处于底线，但机构仍意兴阑珊。“对于银行板块，我们本来就采取规避态度，不会再额外增加配置”，基金人士告诉记者，无论是农行最终定价在2.7元还是2.8元，都高于投资的承受范围，将不考虑参与申购。
（按照不少机构投资者的看法，农行在2.5元之上发行则无参与价值，但笔者认为2.7－2.8元发行的农行基本比较合理，如果在不良贷款方面没有更多问题的话，农行应可顺利保住发行价）

国际板将以人民币计价 尚无时间表
　　国际板将以人民币计价，目前尚难准确地给出时间表。昨日，中国证监会办公厅副主任王建军在“2010陆家嘴论坛”联合新闻发布会上说，在国际板推出之前需要对符合条件的境外企业等一系列规则进行论证和设计，虽然论证和设计的工作已经准备了较长时间，但是推出国际板“不仅取决于交易所的技术准备，也取决于证监会制度、规则的设计，还有相当一部分取决因素是社会共识，尤其是舆论界的共识。”目前尚难以准确地给出时间表。
（国际板最好不推，否则的话，对市场没什么好处）

拯救经济消减财赤孰优先 美欧争先为G20定调
    据香港《文汇报》报道，二十国集团(G20)峰会将于周末举行，会前美欧争相为会议主题定调，美国财长盖特纳和白宫经济顾问萨默斯昨日发表联署文章，主张经济复苏应优先于削减财赤，但英、德、法等国坚持推进减赤大计，两大阵营的角力愈趋白热化。盖萨二人又呼吁亚洲国家，尤其是中国“透过加强内需和扩大汇率弹性，帮助巩固全球复苏”。
（如果G20定调削减财政赤字的话，可能会给未来一年世界经济的增长潜力蒙上阴影）

综述：联储降低经济预期美股收低
    周三美国股市大致小幅收低，盘面震荡。美国5月新屋销量降至历史新低，美联储出于欧洲债务危机的原因降低了对美国复苏经济的前景预期，均使股市承压。道琼斯工业平均指数上涨20.71点，收于10,314.23点，涨幅0.20%；纳斯达克综合指数下跌7.57点，收于2,254.23点，跌幅0.33%；标准普尔500指数下跌1.83点，收于1,093.48点，跌幅0.17%。
（美股进入调整期，未来阶段将在万点上下震荡）