今天是2010年上半年最后的一个交易日。在即将过去的半年，A股走势是出乎意料、令人失望的半年。拍拍身上的灰尘、振作疲惫的精神，回眸总结上半年中的10件大事，以图下半年再战。

 

NO.1 股指期货上市

 

4月16日，股指期货正式上市交易，四个上市合约开盘基准价均为3399点。上市当日，股指期货四个合约运行平稳，全天总成交量超过5.5万手；而A股市场却是低开低走，权重股集体走弱，上证指数全天下跌1.1%，随后一路下行。 

目前，股指期货还处于市场短线交易的阶段，券商、基金在内的机构即将进入市场。机构进入之后，游资的操作力度将逐渐减弱，股指期货和现货指数的关联度将进一步提高，未来股指期货将会是大型机构特别是基金套期保值的主要手段。

 

NO.2  融资融券推出，做空机制形成

 

       3月31日，融资融券交易正式进入市场操作阶段，A股市场的做空机制正式形成。当日，六家试点券商，数十家营业部以及近百名客户参与试点交易，交易规模仅有659万元。在之后的三个月里，交易规模稳步上升但略显缓慢，截至昨日，两市交易规模已达到14.9亿元，涉及交易标的89只个股。

6月9日，第二批5家试点券商拿到证监会核准函，第二批试点券商有望或在7月正式入场。随着试点券商的增多，机构投资者参与程度的放开，融资融券的交易量将继续放大，多空双方的指向性也将更趋明显。

 

NO.3 史上最严厉的房地产调控政策出台

 

       4月14日，国务院召开常务会议，研究部署遏制部分城市房价过快上涨的政策措施。对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；4月17日，国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》。通知要求遏制房价过快上涨，实行更为严格的差别化住房信贷政策。随后，住建部等部委和地方相继出台政策。

虽然房地产调控政现甫一出台，股市反应平淡，4月15日上证指数下跌0.04%。而两个交易日后的4月19日，上证指数暴跌4.79%，失守3000点指数关口，拉开本轮调整序幕。

 

NO.4、农行IPO成为全球规最大的IPO

 

       6月9日证监会审核通过了农业银行IPO申请，至此，国有独资银行将全部实现上市。6月29日，农业银行确定IPO价格区间为2.52元－2.68元/股。定价区间公布后，沪深股市放量暴跌，上证指数跌幅达4.27%，创14个月来新低。与此同时，深证成指跌破万点大关，收于9508.91点，跌幅达5.03%。

而在农行IPO之前，汹涌的银行再融资潮也是今年牵动资本市场神经的一剂猛药。目前已公布融资计划的上市银行如果计划顺利实现，年内融资总和将接近6000亿元。虽然各家银行在融资方式都尽量减少对A股市场的影响，但对股市的打击没能避免。

 

NO.5 股市暴跌25%以上，市值蒸发了超2.5万亿

 

截至昨收盘,今年上半年上证指数累计下跌850点，跌幅达25.94；深证成指累计下跌4191点，跌幅30.59%；沪深两市市值蒸发了逾2.5亿元。A股跻身于2010年上半年全球表现最糟糕的股市榜单，与陷入欧洲债务危机的希腊等国家的股市为伍。

 

NO.6 新股上市首日破发如潮，打新无风险收益一去不返

 

       今年上半年，共有177家公司进行IPO并上市，累计融资约2132亿元。由于新股高发行价、高市盈率、高超募现象普遍，引发新股上市首日破发潮，打新无风险收益一去不返。

1月28日，中国西电上市首日跌破发行价，成为三年多首只上市首日破发股；2月3日，高乐股份成为了中小板第一个首日破发股；5月20日，创业板奥克股份成为创业板首只上市首日破发。截至目前，177只次新股中，共有94只破发，占比54%。新股上市首日破发潮的背后，是IPO“三高”现象普遍。以4月份为例，28只新股平均发行价为47.45元，平均市盈率高达62.90倍。今年上半年新股拟募集资金829亿元，实际募集2132亿元，超募比例高达157%，其中棕榈园林、国民技术、海普瑞、皮宝制药的超募比例更高达500%以上。新股“三高”发行为二级市场输入巨大风险。

 

NO.7 区域振兴规划纷纷出台，海南板块黑马涌现

 

       1月4日，《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》发布，海南国际旅游岛建设正式上升为国家战略。5月17日至5月19日，中央决定，“要举全国之力，把新疆这块伟大祖国的宝地建设得更加美好”；6月18日，重庆两江新区挂牌，这是继浦东新区、滨海新区后我国正式成立的第三个副省级新区。

随着区域振兴规划的出台，各区域板块的股票黑马频出，其中，海南板块的罗顿发展、罗牛山，短短一月实现翻番；新疆、重庆板块走势明显强于其他板块。

 

NO.8 央行三次上调存款准备金率

      央行于1月12日、2月12日和5月2日分别上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。截至目前，大型金融机构存款准备金率为17%，距离历史最高的17.5%仅一步之遥。央行上调存款准备金率主要目的在于回收市场过剩的流动性，抑制资产价格上涨，减轻通胀压力。

    今年上半年三次调整存款准备金率的消息公布后的第一个交易日，上证综指分别下跌了3.09%、0.49%和1.23%。

 

    NO.9 央行重启汇改

 

    6月19日，央行表态决定将进一步推进人民币汇率机制改革，增强币种的汇率弹性，以市场供求作为主体，参考一篮子货币进行汇率调节。这意味着央行重启2005年7月至2008年6月的汇改进程。宣布重启汇改的第二个交易日，即6月22日，美元兑人民币中间价由6.8275陡然跌破6.8000到达6.7980，25日再次创6.7896创历史新低。6月19日当日沪深股指分别大幅上扬2.9%和3.44%，金融、地产板块双双呈现普涨格局。

 

  NO.10 欧债危机进一步恶化

 

    欧洲债务危机从去年10月开始，经历了好几个阶段的变化。直至今年5月初，进入最为紧急的时刻，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的糟糕财政状况推动欧元一步步走近深渊。在专家认为，如果欧洲经济进一步恶化，有可能出现“二次探底”，这将影响到中国外贸复苏。