昨日几乎全盘尽墨，眼下市场人气涣散，信心衰退，投资者已极度悲观。如果政策层不施展手法，调整调控策略，给市场一些信心和温暖的话，凭市场自己的力量似乎很难走出困境。
　　其实今年的有些情况和1998年很相似，1998年我们靠政府大力投资拉动内需度过难关；2009年，面对世界性的金融危机，我们出台了4万亿的一揽子经济刺激计划，也是通过加大投资拉动内需从而在风暴袭来的时候站住了脚跟。
　　但事物的发展都有两面性，凡事有一利就有一弊。
　　4万亿的投资保住了我们8％的经济增速，保住了我们的就业，保住了我们的经济社会正常发展。同时，也带来一系列的问题，其中最严重的就由于市场上流动性过于充足导致的物价上涨，集中体现在房地产市场的过热，而股市也有趋热的苗头，现在似乎是纠错中。纠错过程中似乎难免会连带股市一起成了牺牲品。
　　收缩货币和市场融资成了当前最大的利空因素，通过连续三次上调银行存款准备金率至17％的历史最高点，不停发行央票回收流动性，并限制银行贷款规模。同时出台了一系列针对房地产市场的调控措施。在政策调控下，市场流动性迅速趋紧，房地产市场日益趋冷，地产股和银行股大幅下跌，而大盘指数也在这两大板块的带动下走上熊途，至此已有10个月了。与此同时，在农业行业确定发行价的当天却有大秦铁路的定向增发，从新股发行和再融资的获批看，管理层还没有明显的客户市场的迹象。
　　这次大盘的破位带有人气的杀伤力。5月21日大盘创下2481，97的低点后，有近一个月的时间似乎在筑底，期间多方在银行股的带领下，也发起几次上攻但都无果而终，这充分显现在目前多方力量的空虚薄弱，做多没有契机。既然做多没有力量，在盘整了近一个月后大盘只好选择破位下行。那么，有什么契机导致大盘下行呢？我想在这个关口主要有三个因素。
　　一个是农行的IPO，据说农行这次的募集资金将超1500亿人民币，而其冻结的资金或超过万亿，将超过此前记录保持者工行成为全球最大IPO。在政策的调控下大盘一路走来本来就弱不禁风了，又碰上农行狮子大开口，一下子吸走那么多资金，这是一个大的打击，是主要因素。
　　二是业绩不确定预期。其实，今天公布了一些上市公司业绩预告，但是从4、5两个月的经济数据看，二季度业绩不会很好。今天我们还看到港口吞吐量连续第五个月环比下降，这都说明出口不行。另外，随着物价指数的上涨，加息的声音从去年到现在就从来没停过，而且愈来愈大。今年南方十省发生洪涝灾害，江河决堤，百姓被困，农作物被淹减产已成定局。那么，粮、油、、菜、果等基本生活必须品价格上涨也就在意料之中，这样将带动物价上涨从而助推政府加息预期。
　　不过，从技术图形上看，今天大盘走势完全已经破位，并伴随一定成交量放大，看似有风险，其实机遇正在来临。因为上证指数2300点有一个很重要的技术支撑点。从形态上看，2500点的这个震荡有点类似头肩底的左肩位置，现在正构建头肩底的底。这是因为上证50指数的静态估值已经逼近1664点的静态估值，如果考虑到2010年的业绩增长，这个估值已经到了历史最低的位置。除非我们现在的悲观程度已经到了1664点的位置，否则，这个位置的破位很有可能是最后一次了，并且幅度不大。不过中小板和创业板的风险还刚刚开始释放。我还是那句话，主板市场机遇大于风险，中小板和创业板风险大于机遇。

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