昨日做客深圳证券信息公司，谈及了这次暴跌的原因，现用博文的形式再予以描述

下跌，不断的下挫，多方的信心在下跌中不断丧失，信心比黄金重要，股票不过是个电子符号，这一点所有人都知道。

为什么中国的股市在经济高速增长的背景下，可以摘取全球跌幅第二的桂冠？仅次于欧洲债务危机的希腊？A股市场到底怎么了？

是不是农行的发行价导致的暴跌？农行的发行价低了，对市场是利好，咋会是利空？创业板高价发行价格要跌，农行低价发行也要跌？

加息是利空，因为要收缩流动性，不加息也可能是利空，因为听说要加息！

所有一切都被市场解读为利空，市场到底怎么了？

笔者的回答是中国证券市场已经得病了，而且病的不轻！这场病的原因是中国股市生态环境正在被破坏！其中有两条主线是完全的诱因！

这场破坏的原因就是市场的供给远大于需求，而且这种供给正在打着市场化的旗号，合法的在市场强取豪夺，不亚于旧社会的土匪行径！

这个合法的方式就是市场化的IPO政策，早在09年这个政策推出时，笔者就直言该政策的错误，没有市场化的核准制造成股票的发行供给严重萎缩，但实行的市场化价格定价在供求关系的严重扭曲下，往往以超高价登场，不但以超募的方式从市场攫取大量上市公司用不了的资金，增加了资本回报和运作的风险，还从二级市场抽取了宝贵的资金，完全造成了双输的格局。

就像人类如果过分的抽取地下地下水资源，就会造成水资源的枯竭。

所以现在管理部门已经陷入一个怪圈，停发新股，让市场修养生息，但未来再度开启新股发行，大量积压的未发行股票超常流入，折合一个时间段落分析，意义不大，继续发行，市场已经无法承担重压，只能以不断的下跌缩水来进行自我保护，已经形成一个死结！

解铃还需系铃人，证监会面对这个难题必须拿出彻底解决困扰中国证券市场的多年的一个顽症！

笔者现在给出一剂良方，就是从创业板开市，实行试点，采取注册制的方式发行新股，只要企业的上市条件满足，不要经过复杂的人为的审批，就可以上市，同时采取配售的方式，像广大中小投资者倾斜，只有这样，才可以治疗新股高价发行的顽症，彻底避免新股高开低走对市场的冲击！只要新股的双高现象逐步消失，则中长期对于市场的健康发展将奠定活力，二级市场才可以长治久安的安稳发展！

中国的经济要调整，中国的环境要低碳，中国的证券市场也要改变。如何不过度开采，但又要保证市场的融资功能不丧失，这个平衡需要制定高超的政策去实行，而不是死死抱住既得利益不放，或者采取简单粗暴的方法停止新股发行等已被市场检验用处不大的旧政策来掩盖矛盾！

另外一个重要的原因是政策的导向要透明，现在问周边的机构和投资者，中国目前的货币政策到底是宽松还是收紧？未来央行对于市场的策略是什么？几乎回答全部是混乱的，因为政策的制定和发布就是混乱的，09年8月的政策发布是继续执行宽松的货币政策，然后在2-3个月不断的收紧贷款，提高存款准备金率，过1-2个月欧洲债务危机，我们又开始向市场注水，到底是宽松？还是收紧？政策的不明确只能加剧市场的猜测和谣言的弥漫！

所以不论证监会，还是银监会，从政策的制定到发布，投资者需要一个及时的沟通，需要政策的一个透明度，需要一个政策的前瞻性，需要一个政策的完善和科学性，更需要行政的高效率！而不是面干了兑水，水多了和面的简单粗暴的政策制定！

所以农行的发行不是利空，因为大家早知道了，美股暴跌，人家从高位才跌了30%，新股发行节奏还算正常，主要是发行价格不正常，股指期货是个交易工具，不会决定市场方向，这些都不是真正的利空，所有不正常的背后，掩盖着我们目前制度的不完善，资本市场的改革的严重滞后！

问题的堆积只要有风吹草动的利空，就会被放大，暴跌自然出现！

改革刻不容缓！势在必行，否则静态的讨论底部在何处意义不大！