2010年半年盘点 “十大股市预言”相继验证
（证券日报2010年6月29日 记者：彭春来 朱宝琛）
2010年被经济界公认为“最复杂的一年”。无论国内经济走势和宏观调控，还是国际经济增长和金融市场动向，都存在诸多变数，其中很多因素往往相互冲突。中国经济和中国股市究竟如何应对2010年复杂的局面，可谓众说纷纭，莫衷一是。作为一份财经专业日报，证券日报把“及时回答读者的疑问”作为办报的重要依据和努力方向。对于2010年经济和资本市场的判断，证券日报也拿出了一份需要市场检验的“答卷”。2010年1月4日，凝聚着证券日报编辑部全体成员智慧的《2010年中国股市十大预言》专题正式刊出。
《十大预言》研究组组织编辑部内外专家的力量，从宏观经济、货币供应、资本市场重大事项等方面，对2010年资本市场发展形势做出预期。十大预言已经刊出后，立即引起网络媒体和平面媒体的热烈转载。转眼间，2010年已经过去了半年时间，《十大预言》中的数条预言已经得到验证，有的尚未全部验证，但已经呈现验证的势头。在此进行初步盘点，与广大读者分享《十大预言》中的奥秘。
预言1： 股指期货可望平稳推出市场反应呈现复杂性
半年回顾：已经得到验证
2010年 1月8日下午，中国证监会新闻发言人表示，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种，并给出了3个月的准备时间。资本市场翘首盼望多年的股指期货，拿到了“准生证”。
2月8日，经过公开征求意见，《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定（试行）》及其配套文件颁布实施。这也成为中国资本市场的一项创新。该项制度规定了投资者参与股指期货的硬性指标和综合性指标，开户资金门槛为50万人民币，投资者必须具备一定的交易经验，需接受相关的股指期货知识培训并通过测试等。到2月底，沪深300股指期货合约和中国金融期货交易所交易规则及相关实施细则全部正式发布，基本制度全部出齐。
2月22日，中金所正式启动股指期货开户。当日，中金所总经理朱玉辰透露，首个开通股指期货账户的是浙江天马期货客户。
3月26日，中国证监会宣布，同意中国金融期货交易所上市沪深300股票指数期货合约。证监会要求，在上市初期，中金所对沪深300股票指数期货合约的保证金标准、交割、市场监控等方面和环节应当从严要求，切实防范市场操纵。
同日，中金所发布《关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知》，正式公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市交易。通知中还规定了初次上市交易的合约月份和挂牌基准价等事宜。
4月8日，中国金融期货交易所股指期货启动仪式举行。国务院副总理王岐山为此专门写来贺信。中国证监会主席尚福林等出席。尚福林表示，股指期货正式启动，标志着我国金融期货市场建设迈出了关键的一步。
4月15日，中金所公布了股指期货首批四份合约的挂牌基准价为3399点；4月16日，首批四个沪深300股票指数期货合约上市交易。
在股指期货业务推出前后，围绕股指期货概念的炒作此起彼伏。4月中旬以后，沪深股市出现大幅度下跌，对于“股指期货助跌股市”的议论一度升温。推出股指期货后“股票市场反应呈现复杂性”的预言也得到证实。
昨日，“十大预言”研究组负责人谈到股指期货的表现时说，长期来看，股指期货是熨平市场波动、拉长市场波动周期的较好工具，但由于中国股市目前的机制尚存在一些缺陷，并且炒作风气相对浓厚，股指期货目前还难以充分发挥作用；对于股指期货市场，还需要一个培育的过程。对此，各界应当有一个心理准备。
预言2： 限售股市场运作可能出现创新模式
半年回顾：正在验证
预计全年准确性90%
对个人股东持有的限售股转让征税，是涉及资本市场的重大税收政策变动。此举对于调整证券市场利益格局形成较大影响。预言认为，限售股持有者为了规避政策可能会有创新性的操作。随后，出现了利用限售股换购ETF基金的做法；有关在限售股限售期满后在进行送、转股，以规避税收的策略纳入人们的视野；在融资融券业务推出后，也有限售股股东试图通过融券做空的形式提前卖出股票，以规避集中解禁对股价引发的下跌。
对于限售股征税政策本身，政府部门也在进行“微调”。在实行限售股征收个人所得税政策半年后，6月初，国家税务总局印发了《限售股个人所得税政策解读稿》，再次重申了针对大小非限售股转让征收所得税的细节解释。而上市公司实施股权激励则再次被明确属于“工资、薪金所得”，被排除在转让环节征收之外。
2009年12月31日，财政部、国税总局、证监会联合发布了《关于个人转让限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》，明确对限售股转让所得征收个人所得税。《通知》规定，此次纳入征税范围的限售股包括：股改限售股、新股限售股和其他限售股。
《解读稿》指出，此次明确要征税的限售股主要是针对股改限售股和新股限售股以及其在解禁日前所获得的送转股，不包括股改复牌后和新股上市后限售股的配股、新股发行时的配售股、上市公司为引入战略投资者而定向增发形成的限售股。
此外，国家税务总局6月9日公布的《关于进一步加强高收入者个人所得税征收管理的通知》指出，要加强限售股转让所得征收管理。对限售股转让所得等，税务机关将严格执行相关税收政策，并结合征管中出现新的问题，尽快研究出台解决措施。
预言3： 2010年银行新增信贷规模将在80000亿元以上
半年回顾：正在验证
预计全年准确性100%
来自中国人民银行的最新数据显示，前5个月累计人民币贷款增加40142亿元，其中5月份为6394亿元，4月份为7740亿元，3月份为5107亿元，2月份为7001亿元，1月份为13900亿元。而对月尚未公布的6月份新增贷款数据，业界普遍认为将达到6000亿元。这意味着今年上半年的新增贷款将占全年7.5万亿目标的60%以上。
在适度宽松货币政策的引导下，一段时期内不会出现信贷的明显收缩。央行货币政策委员会一季度例会提出“贷款相对均衡投放”，与此前的“均衡投放”措辞有微妙变化。可以认为，“相对”二字体现出监管层基于经济安全考虑，不会对信贷增长进行过于机械化的调控。
与此同时，央行发布的《2009年中国区域金融运行报告》要调整优化信贷结构，加大信贷对经济社会薄弱环节、就业、节能环保、战略性新兴产业、产业转移等方面的支持，有效缓解农业和小企业融资难问题，保证重点建设项目贷款需要，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。
在当前我国企业生产经营所需资金主要依赖银行放款的背景下，贷款增速大幅下降可能会加剧中小企业融资难等问题。由于广大中小企业比大企业更难获得银行贷款，如果信贷增量的大幅下挫，对处于复苏期间的中小企业将有抽血之危。
有鉴于以上分析，2010年银行新增信贷规模有望实现80000亿元以上。
预言4： 2010年沪深股市将表现为震荡行情预计上证综指下限在
2500点左右，上限在4100点左右
半年回顾：正在验证
预计全年准确性90%
随着4月中旬以来沪深股市持续下跌，《十大预言》中的“预计2010年上证综指下限在2500点一线”的预言已经兑现。5月21日，上证综指盘中跌破2500点；此后，市场整体上震荡剧烈。6月28日，上证综指收盘于2535.28点。
十大预言研究组负责人表示，尽管前期股指暴跌是我们不希望看到的，但我们应当承认市场现实，因为市场总是对的；同时，我们对下半年行情不必太悲观，经历了暴跌之后的市场已经在孕育频繁的投资机会。
2009年底，市场看多氛围浓厚，而影响市场走势的因素却在悄然一日一变。证券日报十大预言研究组坚持理性研究，依据已经确认的因素和可能存在新变数的因素，对2010年行情作出如下综合判断：“2010年沪深股市将表现为震荡行情。预计上证综指下限在2500点左右，上限在4100点左右”。
目前，尽管上半年行情尚未结束，但大体可以认为，上证综指2500点一线可能成为2010年的低点区域。十大预言研究组负责人表示，大盘在连续暴跌之后，正在孕育新的机会。虽然欧洲国家债务危机还会继续发酵，国内宏观调控也面临“两难”，但中国经济较快的增长势头可以得到保持，通货膨胀可以控制在温和区域，股市有利因素终将形成股市上涨的动力。经过休整、筑底之后，股指有望展开一轮升势。如果外围环境稳定下来，中国股市还可能有更佳的表现，即年内挑战4000点一线。
预言5： 创业板上市公司将突破300家退市公司将首次现身
半年回顾：正在验证
预计全年准确性：60%
6月25日，我国创业板市场又迎来了新大新材、长城集团、盛运股份、金通灵4只“打包上市”的新股。至此，我国共有90家企业在深圳证券交易所创业板成功上市。其中，今年上市的为54家。同时，还有23余家创业板公司已经通过创业板发审委的审核。
深交所理事长陈东征5月初曾经表示，创业板直接退市制度已经上报证监会。创业板直接退市制度不再实行长时间的退市风险警示制度，不再强制退到下一层次市场挂牌继续交易，直接退市、快速退市、杜绝借壳炒作是三个要点。
陈东征说，创业板上市公司直接退市，而且是快速退市，不会像主板那样事前进行多次警示，要杜绝壳资源炒作。
同时，为了保护投资者权益，也将强化创业板上市公司的信息披露，并考虑在退市前给予20个交易日的时间。这意味着创业板的退市制度比主板更加严格。
最新有报道称，创业板上市公司网宿科技在上市9个月后或卖“壳”套现，一旦被出售，将成为创业板首个刚上市即被“甩卖”的公司。
预言6：国有控股公司整体上市将成为重要炒作题材
半年回顾：正得到验证
预计全年准确性100%
今年初，全国证券期货监管工作会议提出的2010年要“推动部分改制上市公司整体上市”，为包括央企在内的一些上市公司提出了要求。今年两会中的政府工作报告更是要求“加快大型国有企业特别是中央企业母公司的公司制改革，实现产权多元化，完善法人治理结构”以“推进国有经济布局和结构战略性调整”。按照国资委的要求，到2010年底，中央企业减少到80-100家，努力培育30-50家具有国际竞争力的大公司大企业集团。而今年时间已经过去近半，距离达标还有一定数量的央企需要整合。
今年初，国资委在央企范围内正式开展非主业宾馆酒店分离重组工作，被业界看作央企母公司改制的先行工作。 目前央企超过80%的资产都集中在石油石化、电力、国防军工、通信、运输、矿业、冶金、机械等行业。
而根据国资委的部署，国有经济应对关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域保持绝对控制力，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。业界预计未来这七大行业的央企旗下上市公司有望得到更多的政策支持，而其中尤以军工行业的重组确定性最高。
分析师认为，中国航空工业集团公司承诺2011年前实现旗下子公司的整体上市，其旗下的18家子公司无疑是重点关注的标的，特别是东安动力、哈飞股份、成飞集成、中航光电、中航精机的重组预期较为强烈。此外，国家电网公司对国内电力设备行业的整合最为明显，伴随着电价的进一步改革，向A股公司注入资产，未来的盈利能力更加确定，配合其他热点题材，电力板块的重组或是继军工板块之后的第二选择。上半年，央企的整合重组已经风起云涌，下半年还将进一步达到高潮。
预言7： 宏观调控重点发生变化全年CPI涨幅预计在3.5%左右
半年回顾：正得到验证
预计全年准确性：90%
据来自发改委的最新消息，上周末发改委下发文件要求神华、中煤、同煤、晋煤等多家国有煤炭企业维持煤炭价格稳定，不得带头涨价；有关煤炭企业如果不听劝诫，擅自提高合同煤价，国家发展改革委将按《价格法》有关规定予以查处。这也是今年以来发改委首次发文直接干预煤炭价格。这一举措实际上是为了减轻火电行业的成本压力，从而减轻电价上涨的预期。而此前，发改委还在半个月内6次澄清涨价传闻，力度之大频率之高前所未闻。这一方面表明目前面临的通胀压力确实很大，但也表明调控通胀的决心更大。
今年以来物价水平在稳步上涨，今年一季度CPI虽然只上涨2.2%，但最新的统计数据显示，今年5月份CPI同比上涨已经达到3.1%，超过3%的警戒线。“管理通胀预期”在今年被列为工作重点，而近期，针对农副产品价格上涨的预期仍然强烈。
面对物价上涨压力，政府的调控力度也在加大，调控手段也更加多样和科学。6月份，天然气价格上调，但发改委同时下调了成品油的价格。
在本月内，国家发改委连续6次澄清价格报道的行为和速度让公众颇感意外。自6月4日澄清关于水价和CPI的不实消息以来，发改委连续对奶粉涨价、大蒜炒作和农产品全线涨价的消息进行了辟谣。国家发改委曾表示，对于可能误导社会预期，引发群众抢购，影响市场价格稳定的不实报道将采取“零容忍”的态度，一旦发现，将立即澄清。最近的一次澄清是针对电价，由于电价的调整影响大，牵涉面广，近两年来，尽管煤炭价格大幅上涨，火力发电企业承受着较大的成本压力，但发展改革委对电价调整，特别是居民用电价格的调整持特别慎重的态度。近两年电价调整时每度电的价格上涨只有两三分钱，和电力生产企业希望达到的调整幅度相差较大。
从目前的趋势看，CPI保3的压力较大，但3.5%的涨幅应该不会突破。而以一季度GDP11.9%的增长率来看，今年GDP增长超过8%是毫无悬念的事，达到9%的可能性也相当大。
预言8： 农业银行可望加速上市进程
半年回顾：已经得到验证
作为国有4大行中唯一没有上市的银行，农行一直是众人关注的焦点，其上市进程难以把握。不过，本报通过统筹编辑部内外力量对相关因素的分析，大胆做出农业银行可望加速上市进程的判断，并进行了一系列的报道，事实证明是非常准确到位的。
4月14日，中国农业银行新闻发言人表示，中国农业银行按照市场惯例，经过严格的内部评审程序，确定由中金公司、中信证券、银河证券、国泰君安证券共同协助农业银行完成A股发行上市相关工作；由高盛、摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行、麦格理共同协助农业银行完成H股发行上市相关工作。”
而在此后的4月22日，本报独家刊发报道《农行预计3季度上市，只等国务院最后批复》，事实证明，这一报道非常准确。
6月9日，农业银行首发申请获得证监会发审委第89次会议审核通过，10日通过港交所的审批。
6月17日，农行发布招股意向书。据招股书显示，农行本次拟通过A+H发行上市，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7％；与A股发行同步，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.12亿股H股。
6月17日至6月22日，开始在在北京、上海、深圳和广州向投资者进行预路演推介,截至农行A股初步询价结束时,机构投资者对于农行的认购股数已超过700亿股,认购倍数已高达16倍,报价中枢达到2.70元。
农行最受瞩目的询价结果将于今日公布，7月15日和16日,中国农业银行将在上海和香港分别上市,这将意味着始于2003年的国有商业银行改革的全面完成,而国有商业银行也将进入新的阶段。
预言9： B股市场问题可望解决
半年回顾：尚未得到验证
预计全年准确性50%
股权分置问题得到解决后，B股成为所剩不多的尚待解决的市场基础建设问题中最受关注的一个，市场对于改革充满了期待。尤其是近期汇改的再启动给市场带来了遐想，随着人民币自由兑换进程的推进，B股问题完全解决不会太久。
近期，管理层数度就国际板市场建设吹风，这再次刺激了人们探问B股市场解决办法的神经。
预言10：国际因素对A股市场影响由“峰顶”回落
半年回顾：已经得到验证
预计全年准确性100%
今年以来的欧美主要股市出现了分化，欧洲方面，受希腊主权债务危机影响，主要股市以下跌为主，而美国股市由于宏观经济数据利多多于利空，三大股指今年涨多于跌，道指一度回升至11000点以上，创去年以来新高，近期也一直维持在万点以上。
而A股市场今年以来却走出了独立的行情，在年初短暂冲上3300点以后，今年基本上走势较弱，尤其是4月中旬以来几乎是单边下行，走势与周边主要股市走势关联不大，即使是隔夜美股出现大涨大跌，对当日A股走势也影响不大，这与以前是大相径庭。
究其原因，今年中国经济政策在兼顾国际因素的基础上，仍继续保持相对独立性。中国经济政策主要依据自身发展加以调整，不会过分跟随其他主要经济体的政策，相应的2010年中国股市走势仍将主要受国内经济形势影响，由股市自身供需矛盾决定。