上周，澳大利亚、欧洲和英国的7月货币政策决议出台保持按兵不动，但是韩国、马来西亚、秘鲁等国开始进入加息周期，目前，欧洲明确表示将抽紧银根并逐步退出刺激的经济政策，包括财政政策和货币政策，目前，财政政策退出处于先行阶段，而货币政策已经抽出一部分流动性，相信在8月或者9月欧洲央行会升息，而瑞士央行上周宣布退出汇率干预直接刺激瑞士法郎和欧元升值。商品货币方面，加元存在明确的加息空间和可能性，澳元主要决定于中国的经济政策和宏观经济指标，短期没有加息必要。美元我们继续保持9月加息预期。日元，纯粹是殖民货币，看美国和中国的脸色，但是，日元的风险小于美元，尽管日本公共债务庞大，但是与欧洲不同，其债务主要是日本经济体内部的债务，国家调控负债水平的空间非常巨大，因此，不能仅仅从指标上判断日本的债务一定比欧洲和美国债务更危险，反而我们认为日本虽然债务庞大但是危险性不高。

    全球主要经济国家进入加息周期是这些国家经济开始正常化的标志。目前，国际货币体系中英国、日本和美国形成战略同盟，中国态度明确行动暧昧。但是，我们预警日元近期会面临较大的贬值风险，日元相对于美国等同于瑞士法郎之于欧洲共同体是欧元与美元主导汇率的调节工具，本周市场传出中国加大日元购买相信有一定的战略可能性，但是，在目前阶段中国购买日元非常不可信，除非中美日之间有某种不可告人的合作，仅就市场投机的合理性而言，中国此时购买日元无疑是自杀行为。

    法国提出G20国家联合干预国际汇率，并实现购买力平价政策值得关注，这意味着全球汇率去市场化，强化全球央行的汇率操控。

    日本经济和美国经济可能继续成为全球危机的焦点，而全球国家纷纷进入加息周期对美国及其不利，我们估计美国金融资本会在短期内制造新的全球经济恐慌事件以阻击全球国家加息的趋势，从目前的可能题材看，日本是一个恐慌题材丰富的国家和经济体，东欧国家和波罗的海国家可能是新的恐慌题材集中地，此外，美国只能用朝鲜为题材在东亚制造军事战争恐慌气氛并继续实现六国无核会谈，伊朗方面也是美国潜在的题材。但是，我们提醒市场要注意的是毛泽东的名言，美帝国主义就是纸老虎，美国无论制造多少恐慌题材都仅仅是吓唬人的，美国没有实力展开一场公平的全球竞争来巩固其超霸地位。但是，战术上市场应该注意避开风险事件的锋芒，今年的欧元、澳元走势是值得参考的走势。美国道琼斯指数今年有机会重回7500点以下，而美元贬值是长期方向，但是，美元贬值并不一定会带动资源期货、石油的价格上涨，可能出现同方向下跌走势。

    中国经济弹性很大，可攻可守。但是，我们的领导人应该注意不要在对美关系上太机会主义，这是要吃亏的，伊朗问题上我觉得是重大失误，得不偿失。在全球寻找经济复苏的领头羊之际，中国应该安下心来坚持自己的增长方式转移的努力而不需要出来当带头大哥，中国自身的社会矛盾已经很大，我们不仅仅需要解决经济产业结构和增长方式问题，可能我们需要解决很多政治体制方面的问题，我们要解决自己的教育体系坏死问题，要解决全民公共医疗免费问题，房地产问题和黄毒毒问题反而不是最迫切要解决的问题，这些问题才是中国的危机问题，如果我们这一届领导人将问题遗留给下一届领导人，那么我们将失去历史性的改革机遇，会犯大错，会错过历史赋予的最佳时机。

    市场可以存在复杂性，但是我们的领袖们不能在思想上有任何的不确定性和复杂性，应该有清楚的战略思想定位。

    后市我们以为，中国应该继续保持目前的流动性宽松政策，适度打击房地产投机和继续抑制楼价上涨，不能前功尽弃；转移美元资产和储备是历史的方向，美元是一定会贬值的，但是中国可以用人民币国际化对冲全球人民币升值机预期并配合美元储备资产多元化，保持人民币汇率的稳定，坚决顶住美国国会对人民币的瞎干扰和破坏行为，美国国会毕竟是一批政治家而不是经济学家，听从美国国会的压力不仅仅害死中国而且会由人民币自己导致新一个层次的和全新特征的全球金融危机和经济危机。资源市场和农产品市场将成为美国制造金融市场动荡的重要市场，提高资源、农产品、石油价格容易帮助美国获得经济上的同盟者。日元短期内我们觉得会受到全球抛售。中国股票市场会有上升机会，但是不会走出单边走势，更加可能走出复杂的大幅波动走势。 

    以上是我们的个人观点，我们仍然以为中国经济和人民币是未来全球重大危机事件发生时的最佳避险货币。