昨天，两市在消息面刺激下双双跳空低开，全日呈现出低位震荡的局面，成交量亦萎缩至接近反弹前的较低水平。从技术上来看，5日均线对股指构成短线支撑，但30日均线处压力分外明显，在缺乏外力推动的前提下很难成功逾越。而农行在此种情况下上市，极可能打破目前这种弱平衡状态，并促使市场向某一方向加速运行。

　　    在近期舆论开始猜测国家因为经济面临下行压力而可能停止房地产调控政策的声音逐渐加强，并导致房地产板块揭竿而起成为本轮反弹的领军人物的同时，三部委坚称宏观调控不动摇的消息突然出台，使得包括房地产、银行板块在内的蓝筹股再次受到打击。从近期走势良好的房地产板块来看，前期下跌过程中无疑有赌博性资金大举介入其中。而其介入的目的无非是在赌类似于08年国家因为宏观经济下行压力而再度放弃对房地产市场的调控。这种投机性做法最终的成败无疑是在博弈国家高层的治国眼光与能力。如果此时再次放弃房地产调控，虽然可能解得经济数据的燃眉之急，但是却会使房地产市场的风险再度扩大，并为国内经济的长期发展埋下不可估量的隐患。因此，笔者认为，在房地产重新回到良性发展的轨道之前，房地产板块尚不具备中线投资价值。而这种投机政策的做法，其胜算几何尚无法判断。近期市场中的热点仍然以笔者上周指出的题材、小盘、低价、超跌为主，即使个别持续上涨的品种，亦呈现出急功近利的特点，尚缺乏比较确定能够中线持续走强的领涨板块。热点的状况进一步反映出市场目前的反弹仍仅为技术性反弹的性质。

　　    本周是市场资金面面临最为严峻考验的一周，农行的上市将对市场的资金面及心理承受能力下一个最终的定论。市场虽然在之前已经形成了一个相对的平衡的运行状态。但很显然，农行的上市定将打破这种平衡。如果市场能够承受住这一巨无霸的压力逆势而上，则一波中期反弹可以期待。相反，则可能促使市场进入加速赶底的不利局面。因此，笔者认为农行的上市将是决定市场何去何从的分水岭。

　　    从中期角度来看，笔者认为导致今年市场下跌的根本性因素并未改变。随着市场人士对二季度GDP增速回落的判断，宏观经济在今年中旬形成拐点的可能性大增，并将对整个市场的估值水平产生动摇。加之新股发行保持较高速度以及股指期货市场的助长助跌作用与资金分流作用，都对主板市场构成现实压力。目前业绩拐点可能刚刚形成，宏观经济的运行情况及对上市公司的业绩影响最快也要到四季度结束才会明朗。因此，最有可能形成中线机会的时点可能在今年年底或者明年年初。

　　总体而言，近阶段市场仍将保持弱势震荡的态势。股指短期的支撑位在2320点附近，压力则仍然处于30日均线一线。操作上，不妨等待农行上市后市场运行方向趋于明朗时再做决定。板块方面可以对酿酒板块进行适当关注。