7月15日、16日，农行A股、H股相继在沪市与港交所上市。而从农行A股上市前两个交易日及农行H股上市当天的表现来看，农行H股的表现明显优于A股。其中农行A股15日上市当天的开盘价2.74元，开盘价即成当天最高价，收盘2.70元，仅较发行价2.68元上涨0.02元，涨幅0.75%。16日农行A股再跌0.01元，收盘2.69元。而农行H股16日上市当天以3.25港元开盘，收盘3.27港元（合人民币为2.85元），较发行价上涨2.19%，股价较16日A股收盘价溢价0.16元。

    农行H股的表现优于A股，这种情况放在半年前还是不可想象的。不过，从目前的市况来看，这又是意料之中的事情。

    首先，这是A股市场较香港股市更加低迷的最直观的反映。今年上半年，A股市场在全世界主要股市中跌幅仅次于希腊股市。上证指数跌幅达到26.82%，走出一轮小熊市的走势，股市因此陷入低迷。而H股市场的命运显然好于A股。香港恒生指数由去年末的21872.50点下降到今年6月30日的20128.99点，跌幅仅为7.97%点。因此，香港市场的走势明显强于A股。在这种背景下，农行H股上市后的表现优于A股，也就是很正常的事情。

    其次，农行H股的表现优于A股也与两地投资者的投资习惯不同有很大的关系。香港股市是一个相对成熟的股市，投资者更加注重股票的投资功能，一些分红能力强的股票往往更受投资者的追捧。相反，A股市场则是一个投机市场，投资者在投资股票的时候更重视投机炒作，一些中小盘股更受A股投资者的喜爱。而农行作为一只航母股，其分红能力明显强于送股能力。在这种情况下，农行A股为国内投资者所遗弃，而农行H股为香港投资者所接纳，这正是两个市场投资者投资习惯不同的真实反映，它反映出A股市场投资者远不如香港投资者成熟的一面。

    此外，农行H股的表现优于A股，在很大程度上反映出作为圈钱市的A股市场，投资者对新股发行的恐惧远超过H股市场。今年上半年A股市场跌幅位居世界的次席，而就在A股大幅下跌的情况下，融资额却位居世界股市的榜首。上半年IPO融资金额超过2100亿元，已经超过了去年全年的IPO融资水平。相反，香港股市去年IPO融资2424亿港元，居全球之冠，但今年上半年的IPO融资金额只有500亿港元。很显然，A股市场更显现出圈钱市的特征，甚至不顾及投资者的盈亏状况。也正因如此，国内投资者对当前一些可能存在破发风险的新股惟恐避之不及，这也正是造成农行A股上市表现不及H股的重要原因之一。