周五市场研判：短线回档风险开始出现
周四市场继续走出强势行情，虽然沪指已经在3个交易日内上涨近5％，但依旧难以遏制涨势，在超跌股轮番活跃的表现下，市场已经形成普涨格局，盘中出现的下跌也没有引发更大的恐慌，指数依旧延续着缓慢推升的走势，最终以接近全日高点报收，沪指收盘2562点涨1.07％，深成指收盘10471点涨1.43％，两市成交1751亿元，较前日继续缩量，中证500指数涨1.48％，中小板综指涨1.42％，与深圳指数基本持平。
从盘面上看，市场有这样几个特征：
1，深成指涨幅远高于沪综指。深成指最近5个交易日涨7.75％，在7月5日见底以来涨13.5％，而沪指同期分别上涨5.7和7.5％。从深成指的构成上看，酒类、地产、家电、能源、有色分别占据前几位，而沪综指中，石油石化、金融是占据比例最大的部分，这也体现出本轮行情的重要特征，就是前期跌幅较大的周期类股，在本轮行情中反弹幅度较大，而维护市场稳定的指标股，上涨幅度不大，这种特征可能会延续直到反弹接近尾声；
2，市场的强势特征与09年4季度的反弹行情有一定相似。同样是在反弹前经历了超过20％的调整，同样是形成资金推动型的反弹走势，虽然两次反弹经济背景差距较大，但局部走势特征相似度较高。09年4季度的反弹历时超过10周，涨幅超过25％。近期的反弹有望向这一目标靠拢，不过超越的可能性较低；
3，热门品种开始扩散。在前几个交易日中，市场炒作的品种基本上以前期大幅下跌的强周期类品种为主，而强势股走势则相对偏弱。周四超跌股依旧活跃，但部分强势股也开始拉升，如广晟有色、合肥城建、友阿股份等，强势股的上涨有助于提升市场人气和放大投资者乐观情绪，也有助于行情的深化。
做基本面分析的投资者可能在近期的行情中比较难以把握热点，甚至部分机构投资者称看不懂近期的行情。笔者是极少数在最近几周及时转向乐观看待反弹，并提示投资者可积极参与近期行情的研究员，这与市场流行观点颇为不同。不过如果所有人都站在通往真理的道路上，那真理之路也太拥挤了一些，流行观点往往是错的，笔者希望尽量与流行观点拉开距离。
行情的展开依然还在初期，这一阶段超跌股此起彼伏的活跃走势还将持续，我们建议投资者继续关注超跌的强周期性股票的轮流表现，在反弹进入中期阶段以后，市场上涨的逻辑会看起来更清晰一些，但这并不意味着牛市重来，而只是资金本能的选择。
本栏认为，反弹行情仍在延续，并且其持续时间可能会超出大多数人的预期，但在即将经历第二次周涨幅创今年新高的情况下，市场的短期调整压力开始增加。在周五，市场有望向2590点发起攻击，但继续上行的空间不大，短期冲高回落风险开始出现。短线投资者可在上涨中适当减仓，等待回档中再次入场的机会。
新闻眼：
中央政治局决定10月召开十七届五中全会
中新网7月22日电 据中央电视台报道，中共中央政治局今天召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议。会议还研究了当前经济形势和经济工作。中共中央总书记胡锦涛主持会议。
（中央会议对下半年经济工作的主基调作出新的分析，尤其是温总理的阐述：无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行，应该是为下半年经济工作作出指导。再有，第十七届五次会议制定十二五规划，值得重点关注）
财政部专家称未曾听闻2012年开征房产税
近日有消息称，在财政部近日举行的地方税专题工作研讨会上，相关人士表示，作为地方税改革一部分的房产税将推迟至2012年在部分试点城市实施。对此，财政部科研所的多位专家都表示未曾听闻这一消息。
（财政部的诸位专家、相关人士们，该好好管管自己的嘴了，对于敏感话题，哪些该说哪些不该说，应该有一套标准的规定）
光大银行首发申请26日上会 拟发不超61亿股
7月22日下午消息，证监会今日公告发审委将于7月26日审核中国第六大股份制商业银行光大银行的首发申请。该银行拟在上交所发行不超过61亿股，发行后总股本不超过395.35亿股。
（虽然光大银行IPO的消息早已被投资者所了解，但大规模融资依旧将会对市场资金面产生压力）
券商上半年净利同比下滑33.1%
截至7月20日，累计57家券商公布半年报。其中，仅9家实现净利润正增长，剩余48券商中，有4家上半年净利润为负值。券商中报显示，靠天吃饭的证券行业正遇到2007年以来最大的业绩下行考验。
（证券行业2010年业绩可能比此前预想的还要差，券商股还有继续下跌的可能）
综述：道指大涨202点纳指劲扬58.6点
周四美国股市大幅收高，主要股指涨幅远超过昨天跌幅。联邦快递、卡特彼勒与AT&T等公司盈利超出预期并调升了业绩预期，欧元区制造业和服务业均有所增长，这些消息共同提升了市场信心。道琼斯工业平均指数上涨201.77点，收于10,322.30点，涨幅1.99%；纳斯达克综合指数上涨58.56点，收于2,245.89点，涨幅2.68%；标准普尔500指数上涨24.08点，收于1,093.67点，涨幅2.25%。
（海外市场走势有所转变，趋势有改变迹象，加之大宗商品价格的上涨也出乎意料，未来美股走势需重新审视。）