很显然，最近两天，如果不是万科的强劲表现，大盘会更加难看。昨天，在形势低迷的情况下，万科大涨4.52%，各路资金乘机而动，可谓起到中流砥柱的作用。今天上午，万科再度呈强，试图挽大盘于既倒，无奈大部分股票抛压滚滚，万科也力不能支，最终两市以中阴报收。

万科，包括招商地产等龙头股，为何能够逆市走强？业界有多种猜测。一种版本是做秀说。昨天正是好万科举行中期业绩说明会的日子，找一些资金护盘，做做秀也可以理解——但这种说法无法解释今天的上涨。其二是推盘说。部分人士认为地产股的下跌已经反应了房价下行20%的悲观预期，随着包括万科在内的地产公司下半年推盘量的增加，2011年业绩将得到有效保障，这比原来市场的看法要积极的多。这种说法似乎有些道理，但是，好像地产股的业绩还没有好到值得追买的程度——如果需要，尽可以在下跌中缓步增持。其三是掩护出货说。认为拉万科意在掩护其他蓝筹出货——但是盘面中，并没有感觉掩护出货的氛围，而且逻辑也不有些混乱。其四是护盘说。认为某些资金出于政治利益，为了光大银行的顺利上市而撬动万科——这种说法似乎有一些道理，效果不佳只是因为得不到市场的响应而已。

不管什么说，我认为地产股远未到大涨的时候，因此无法指引大盘方向，对其异动也不必太当回事。但是，既然有资金愿意这样做，无疑说明此波调整大盘下行的空间是比较有限的。

现在需要提防的是外盘风险。在通胀形势日益严峻的时候，各国央行，包括中国所能采取的措施却捉襟见肘。一方面经济减速，另一方面通胀加剧。刺激政策无法加码，退出更是前功尽弃。如果预测不错的话，西方股市将进入新一轮下跌，这会在一定程度上冲击A股。