周五沪深两市探底回升，沪综指重返2600点上方，特别是在股指下破5周均线时，以地产为代表的权重股“力挽狂澜”，推动大盘股指节节攀升，令“右肩”构筑完好运行；且高压电网、航天军工、商业百货、黄金有色、物联网等均积极表现，活跃市场人气；而旅游、软件、农业、酿酒等近期强势股则相对弱势整理，这显示出市场热点正有序轮炒，利于维系市场“赚钱效应”，提振市场人气。

焦点观察：一、“十二五”规划利好行业已成市场追捧的“香饽饽”，如特高压电网、医药流通业、旅游业、家电业、有色金属、新兴能源产业等等，均受到市场资金的大力追捧！且目前中央层面的“十二五”规划编制工作正在紧锣密鼓推进，全国各地也在加紧推进地方层面的“十二五”规划调研编制工作，其相关的规划政策预期均可积极关注；特别是中央将于10月份召开十七届五中全会，研究关于制定“十二五”规划的建议，而随着时间的推移，相关的题材炒作热度将不断升温，并带动市场人气持续活跃。故投资者可积极关注及挖掘关注“十二五”规划热点题材和个股。

二、中房协上书国务院建议暂缓再出楼市新政，这令市场开始憧憬地产调控政策有放松的可能；且“招保万金”四大房地产公司上半年取得了不错的业绩，使得市场借机大幅拉开升势！不过，后市宜关注管理层的表态情况，若下周一仍无任何声音，那么地产反弹仍有望延续及展开；但若管理层重申调控目标，则宜谨慎对待，不宜盲目追高。

三、从周一开始，农行“绿鞋”机制将到期，其股价也将“脱鞋”，或打破艰难维护的四天保卫战“僵局”，且市场担心其护盘动力的消失或令其“破发”，令市场再受冲击；不过，我们认为：股价的“脱鞋”或令其回归市场化，且其中长期的投资价值或令“破发”向下调整的空间十分有限，前期大量的护盘资金及申购资金也不至于亏本卖出；故不排除在“不破不立”的作用下，重保发行价，且一旦发行股能重受市场认可，将有望重拾升势。

综合来看：由于大盘股指运行态势依然处于“右肩”平台构筑中，且市场热点有序轮动，做多热情高涨，使得市场回升动能依然存在；不过，上周五市场反弹并未明显放量，量价背离明显，成为唯一的美中不足；故宜重点关注下周初市场能否“补量”，若量能仍处萎缩态势，则宜谨惕“诱多”的可能性。此外，由于下周光大银行将上市及8月主力合约交割，这或将加大市场的波动；故初步预计下周股指运行暂将围绕2600点反复震荡整理，以进一步夯实“右肩”平台，并寻觅突破时机。

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