金凤翔央企整合之军工篇
虽然盘面热闹，但是持续上涨的板块和个股机会在逐步减少，在投资品种方面，要尽量寻找确定性比较大的品种进行投资来回避掉市场的风险，比如央企下半年的整合机会。
对于央企的整合。主要看好军工行业的整合。投资逻辑是：随着中国经济的发展和全球化时代的带来，中国利益需要保护，这对中国军事工业的发展提供了良好的需求和发展基础；同时最近中国周边事态频出，处于新一轮的不安定周期，国家有加强军事建设的必要，最后是军工资产改革已经进入到关键阶段，通过资本市场整合相关产业促进发展成为共识，军工资产通过资本市场重组速度加快，市场交易机会显著增加，后期这种机会仍然存在。
关于军工价值股，凤翔编辑部从7月初给予最大力推介的品种是洪都（600316），正宗品种还包括卫星（600118）和航天电子（600879）。就投资策略来说，当前军工重组股可能有更好的博弈空间。具体军工重组股投资策略：首先，所选择的标的必须是军工集团下属的上市公司；其次，绝对价格不能太高，总股本比较小，这样未来重组后的成长空间会比较大；第三，必须是没有完成重组的公司，目前已经完成重组的公司由于题材兑现基本不考虑；最后，有关于公司重组的公告或者市场报道，上市公司本身重组预期和要求也比较强烈。
按照上述的逻辑和策略，推介五家具有重组概念的军工上市公司：
航天晨光（600501）：国家定点武器装备研制和生产企业，是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家，处于行业垄断地位。公司大股东是南京晨光集团有限责任公司，是中国航天科工集团的全资子公司，具有正宗的军工概念。2010 年初晨光集团把股权转移中国航天科工运载研究院，后者成为公司第一大股东，这为公司未来航天业务新的发展提供了基础，公司有可能在中国航天运载领域有新的动作。公司总股本3.2 亿股，股价11 元附近，总市值比较小，目前公司的价格并没有充分反映出公司的内在价值，具有比较大的关注意义。
辽通化工（000059）：公司大股东为辽宁华锦化工有限责任公司，是兵器集团下属全资子公司，公司定位于中国兵器集团石化平台，主营业务包括尿素以及石化产品。2010年公司以来，公司的尿素业务稳步推进，除辽宁外开始向新疆进军，尿素业务呈现稳步发展态势，目前看由于全球自然灾害发生，农产品价格走高，下半年农化产品形势好转。同时在大股东支持下，公司新进入项目-----石化业务也成为公司业绩的倍增器。2010 年2 月5 日正式投产以来，公司炼油和乙烯的负荷稳步提升，公司将力争在下半年达到设计能力。2010年中报显示公司主营业务收入增长500%以上，主要就是公司石化业务的增长所致。在兵器集团的支持下，公司新石化业务给公司发展带来了全新的局面，下半年公司业绩增长值得期待。目前公司股票价格只有11 元左右，与业内同行业公司比较被显著低估，考虑到公司石化业务带来的成长性，公司未来仍具有一定的成长空间。
北方创业（600967）：公司大股东是内蒙古第一机械制造（集团）有限公司，是中国兵器工业集团公司绝对控股的子公司，具有纯正的军工概念。目前公司主营业务是铁路车辆系列产品，当前我国正处于铁路建设的高峰，持续的大规模投资将使铁路装备制造业长期处于较高的景气度,为公司创造了相对稳定的发展空间。同时公司也开始介入到风力发电塔筒、钢结构、金属压力容器、大型精密结构件、煤炭挖掘机等业务，这些都属于制造业领域内的"朝阳产业"，未来发展潜力巨大。另外特别值得指出的是公司车辆业务及部分与军品相关的业务将是兵器工业集团整合的重点领域，集团将对下属车辆资产实行集团化管理，提高经营效率，同时也为未来的资产整合做好准备。北方创业作为兵器工业一机集团下属的融资平台，公司股票价格不到15 元，总股本不到两个亿，市值很小，在未来军工资产不断整合的背景下，有比较大的资本运作空间，值得关注。
航天通信（600677）：公司大股东是国务院全资控股的大型国有军工企业----中国航天科工集团公司。公司自从资产重组后开始转型，由前期的纺织、贸易领域向军工制造领域转型，未来公司业务发展面临全新突破。公司的航天军工业务特点有三个：首先公司是上市公司中国防科工委体制改革唯一试点单位，其次是导弹武器系统总装唯一上市公司，第三是上市公司中唯一具有保军能力的企业。公司主要军品业务有导弹总装、军用通信设备、导弹系统配套。公司导弹主要产品为单兵肩扛式防空导弹。目前大股东持股比例并不高，未来有进一步通过定向增发或者资产注入等方式增持的要求。目前公司股价10 元附近，总股本也比较小，一旦公司军工业务取得突破，目前公司的股票价格将具有显著的吸引力，值得积极关注。
长春一东（600148）：公司大股东是吉林东光集团，该集团是兵器工业集团的全资子公司。兵器集团是中央直接管理特大型国有重要骨干企业，是我国最大地面防务产品制造集团，实力雄厚，因此长春一东也具有军工整合的题材。公司是国内汽车离合器制造行业龙头企业，是国内规模最大，系列最宽的离合器生产厂家，行业地位较高。根据兵器工业集团的思路，"专业化重组和资产注入"将是兵工集团下属上市公司未来的主要发展方向，自从2009 年以来，公司已经有多次停牌进行资产注入或者是资产重组的事项发生，由于各种原因都没有重组成功，在2010 下半年推进央企重组的背景下，公司的重组有望获得新的进展，从而推动公司的发展。公司总股本不到1.5 亿，股票价格在10 附近，流通市值非常小，具有非常高的重组价值，未来资本运做空间较大，值得关注。