纵横汇海 2010年9月27日至10月1日
今日重要经济数据公布：
07：01 英国9月Hometrack房价指数月率‧前值- 0.3%
07：01 英国9月Hometrack房价指数年率‧前值1.5%
07：50 日本8月经季节调整商品贸易帐‧前值6104亿日圆
07：50 日本8月未经季节调整商品贸易帐‧前值8042亿日圆
07：50 日本8月企业服务价格指数年率‧前值-1.20%
07：50 日本8月企业服务价格指数月率‧前值-0.40%
14：00 英国9月Nationwide房价指数月率‧前值-0.9%
14：00 英国9月Nationwide房价指数年率‧前值3.9%
14：00 德国8月进口物价指数月率‧前值-0.2%
14：00 德国8月进口物价指数年率‧前值9.9%
16：00 欧元区8月M3货币供给年率‧前值0.2%
16：00 欧元区8月3个月M3货币供给年率‧前值0.1%
20：30 美国8月芝加哥联储全国活动指数‧前值0
22：30 美国9月达拉斯联储制造业指数‧前值-13.5
上周市场总结
上交易日港金息率：高息20元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1298.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1297.00
上交易日伦敦白银定盘价：21.35
伦敦黄金
伦敦黄金方面，9月份金价大涨超过4%，且在过去七个交易日有六天触及纪录高位。9月份黄金的强势主要来自季节性需求，以及避险诱因所带动，而本周联储声明更加速了金价扑上1300的步幅，市场共识之关口在前，买盘未敢妄动，甚至呈现结盘回调压力，曾一度压回1287水平，但随后至周五晚又再向千三关口冲击。黄金期货周五达至纪录高位为1301.60，但现货价格则仅为1299.95美元，1300大关叩门不入，虽然略见回调，但仍盘踞于1290区间。此浪金价升幅略显急劲，7月底至今有近140美元涨幅；而单是近两周更是大幅攀升60美元，却未有明显调整，而难得1300被一众分析员及传媒渲染成黄金的重要里程碑，故此纵然沽盘未敢进场，亦料买盘将在此区附近逐渐缩减，从而令再涨空间受限，同时更要留意一旦资金撤出可能造成金价较大幅度之回跌。此外，图表上之技术指针仍分开有序，相对强弱指标中短线均向上，反映力量应可持续；然而据以往经验，时间到了中国国庆假期，上涨力量或将减退，如是，本周初应该是金价有力走高最后机会。目前支持位可看圆底之颈位1262水平，4周平均线1265美元亦须关注。日线图方面，价位沿着4天均线往上移，示意继续呈单边市况，但波动稍为减少，后市仍以4天及9天平均线失守才见有较大之调整，相对强弱指数超买中仍示偏稳发展。目前4天及9天平均线分别为1290及1280美元，单边市分界看25天平均线1256美元。本周而言，预期早段波幅在1279至1311美元，阻力支持分别在1321及1259水平。短线可于1290至1305水平内买卖。
伦敦黄金 9月27日至10月1日预测波幅：
阻力位：1311 – 1321 – 1328
支持位：1279 – 1270 – 1259
伦敦黄金 9月27日
预测早段波幅：1291 - 1301
阻力位：1305 – 1311 - 1321
支持位：1286 – 1279 - 1270
伦敦白银
伦敦白银方面，上周亦创见历史高位，升见21.47美元。银价两个月以来，由突破待变格局开始至今已录得3美元升幅，技术上周线图及日线图平均线仍分开有序，单边市况未见歇息，估计继续持有白银较沽出为安全，如要出现调整应是下月的问题。目前4周及9周平均线分别在20.44及19.24美元，而日线图之4天及9天平均线支持在21.13及20.85美元，失守才见调整迹象，如银价出现低于25天平均线19.87美元收市，则会令转势迹象更为明显。整体格局仍看小回大涨，策略上见9天平均线买入及随价位上升而推高止赚，以9天线失守作止损。本周而言，预期银价早段波幅在20.86至21.96美元，阻力支持分别为22.22及20.16美元。短线可于20.90至21.77内买卖。
伦敦白银 9月27日至10月1日预测波幅：
阻力位：21.55 – 21.96 – 22.22
支持位：20.86 – 20.16 – 19.88
伦敦白银9月27日
预测早段波幅：21.16 – 21.66
阻力位：21.78 – 21.96
支持位：20.90 – 20.45
欧元
美元兑一篮子货币周五重挫，美元指数跌至2月以来最低79.255，因强于预期的欧元区经济数据和美国耐用品订单下跌损及对美元的买需。美元兑日圆也触及逾一周以来最低，虽然美元一度上涨，受日本当局再次尝试干预汇市的传言刺激，但当市场对日本是否真的干预了市场的疑虑升温后，美元转升为跌。德国9月Ifo企业景气判断指数强于预期，至三年高位，提振周四曾遭受重创的欧元。另外，市场认为美国8月耐用品订单和新屋销售报告疲软，报告也巩固了美国联邦储备理事会(FED)可能进一步放宽货币政策扶助经济的观点。
欧元兑美元上周大部分时间维持升势，仅在周四因投资人担心爱尔兰的经济和银行业而一度受挫；但随着周五IFO企业景气判断指数造好，以及美国数据疲软表现，令欧元兑美元周五重踏升轨，并升上五个月高位1.3495。然而，由于当前之1.35关口，一方面为市场共识之关口位置，亦为欧元从去年11月触及1.50美元上方至今年6月触及1.19美元下方跌势的50%回檔位，再加上附近之1.3540为250天平均线，令至1.3500-1.3540此个区域显得份外关键，预料若欧元未可穿越此区，则或见欧元出现修正之机会。彷且RSI及STC均处于超买状态，故不宜高位强行追买。下方较近支持预估先为5天平均线1.33水平，下一级依据为200天平均线1.32水平，此外10天平均线1.3150则为另一关注位置。反之，倘若欧元仍处稳步上试姿态，并冲破关键之1.35区域，估计此后目标将为1.37关口；而若欧元之反弹可延伸向61.8%之回档位则会见至1.3890水平。
日圆
美元兑日圆走势于周二早段未能升至上周五触及的干预后高位85.92之上，受日本出口商在9月底半年度结算前的抛盘打压；至周三凌晨，美联储声明亦进一步拖累美元走软。美元兑日圆跌穿85，为日本当局上周进场干预打压日圆以来首次。周四日本市场因假期休市，但有传闻称，日本央行周三询问日本各家银行周四是否有人上班，使得干预抛售日圆的风险犹存。而日本首相菅直人周四则会与美国总统奥巴马会晤，但共同社报导，他们对日本干预外汇市场抑制日圆升势一事没有进行讨论。
图表走势方面，美元兑日圆自七月跌幅之50%回文件位置见于86水平，而在8月及9月日圆曾出现之反弹则分别止步于86.39及85.92，可见环绕86附近区域有着一定阻力意义，如此，要是后市可进一步闯过此区域，下一级阻力则可直指88关口；而在七月中旬，日圆曾以89关口为据点，同时以黄金比率计算，迈向61.8%之回档位亦同为89水平，故此区亦将为美元后市的重要关卡。反之，过去两个月既然86附近位置为区间上文件，亦即美元没能回破，当前上扬可能仅为短线整理之局面，美元有续作向下回探之可能。较近支撑应为84关口，82.80/90则是下一级参考，若失守则见美元兑日圆跌势有机会加剧，进一步支撑为81.70水平；至于关键则为市场瞩目的80关口。
英镑
英镑兑美元方面，上周亦见涨至1.5843的六周高位；美国联邦储备理事会(FED)更接近推出新一轮宽松措施以支持美国疲弱的经济复苏，这使美元整周承压。然而，尽管近期英镑反弹，但投资者仍然对英镑持谨慎态度。市场人士认为，英国正在追随类似美国的政策前景。英国央行在周三发布的会议记录显示，决策者认为进一步放宽货币政策的可能性增强，英镑仍然脆弱。但分析师称，很难预测英国是否会进一步放宽货币政策，因英国通胀仍处在高位。英国经济一直在底部徘徊，而撙节措施势将严重影响经济。另外，经济数据显然也在不断触及新低。英国楼市受到严重压力，房地产网站Rightmove记录房价连续三个月下滑；最近只有抵押贷款机构Halifax数据乐观，显示8月房价较前月上升0.2%。英国消费者8月减少消费，零售销售为七个月来首次出现下滑，但随着2011年的接近，类似的下滑情况或许会成为常态。而通胀仍固守在偏高水平，似乎暗示零售商并不愿意以降价来吸引需求。英国7月贸易逆差创纪录高位，打击了出口商将可弥补消费者和政府支出放缓影响的希望。房屋建筑活动丧失动能拖累整个建筑业，而同时对于经济放缓和削减公共支出的疑虑也打击了英国8月的服务业活动。英国8月建筑业采购经理人指数(PMI)和服务业PMI分别降至52.1和51.3。至于贷款方面也近乎停滞，抵押贷款批准宗数和贷款皆疲弱，最新的英国央行报告呈现低迷景象，8月货币供给也缩减。这些不利英镑的因素，使其汇率有较大可能会出现回跌。
图表走势可见，RSI及STC仍见双双走高，并且见英镑在上周已突破250天平均线；目前将关注英镑能否企稳于1.57关口之上，以判断英镑能否维持强势。此外，亦要注意，英镑两周升幅五百多点，动力指标已呈超买，虽见整体走势仍见偏强，但拓展空间或为有限。预计下一级关键见于1.5910及1.60水平；英镑在8月份曾两日高位触及1.60关口，但最终却出现大幅回挫，故英镑目前若有机会再返此区，则要格外留意若这一趟亦未能更上一层楼，则或见英镑重蹈覆彻，再现回挫。另一方面，较近支持除了前文所述之1.57水平，下一级支持预估为10天平均线1.56水平；若然后市进一步回破25天线1.55水平，或见英镑重陷试低阶段，其后重要支持应为1.53关口。
瑞郎
瑞郎上周创出两年半高位，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三会议增添扩大量化宽松的可能性之后，美元兑瑞郎持续走跌，至周五触及2008年3月以来低位0.9776。与此同时，有关日本当局买入美元，进行本月来第二次干预的传言，让欧元兑瑞郎走势备受关注；在6月放弃干预汇市承诺的瑞士央行表示，他们只会在欧元兑瑞郎跌至1.25附近时入市干预。市场担心由于瑞郎及日圆均存在避险需求，倘若日圆再遭日本政府之干预，则资金或会流向瑞郎，从而推高瑞郎汇率。
由于不确定性和市场相对悲观的氛围，预料瑞郎整体仍受到坚实支撑。图表走势所见，自八月份起美元顺应着下降通道运行，在前一周美元兑瑞郎未能成功突破通道顶部，令美元倾向继续走弱，至上周更回返信道底部位置，目前底部处于0.9770水平；预料较近支撑先可参考20周保历加信道底部0.9640，关键将直指0.95水平。由于RSI已接近20水准，而在8月末及9月中旬，RSI指标亦曾在接近20水准止跌回升，故若本周RSI亦见在20水准止步，或可望美元兑瑞郎仍见反弹动能。预料较近阻力为5天平均线0.9910及10天平均线0.9980，1.00水平亦预计将为市场重要关注之阻力位。关键则在25天平均线1.0120，同时并交迭着通道顶部，美元要回破此区才见更大反扑之力道，延伸向上阻力可看至50天平均线1.0290水平。
澳元
澳洲方面，澳洲央行上周表示，可能进一步调升利率，因资源带动的贸易和投资热潮加剧通胀上升压力，这是迄今关于可能最早在10月恢复收紧政策的最直接的暗示。在9月政策会议记录中，澳洲央行承认美国经济放缓和金融市场脆弱带来一些外部风险，但央行仍将关注重点集中在国内经济增长加速上。澳洲央行在9月会议上决议维持利率在4.5%不变，因国内景况略为增强但国外景况则略为趋弱，不过央行指出，目前的利率水准仅为暂时合适。澳洲央行立场强硬的9月政策会议记录，呼应央行总裁史蒂文斯周一对澳洲经济前景的乐观看法，令最快10月升息的机率升高。澳洲利率期货延续近期跌势，因市场预期下月升息至4.75%的机率有三分之一，11月和12月升息的可能性分别为76%和92%。这一边厢，澳洲恢复收紧政策的预期强化了澳元走势，另一边厢，美国联储则表示准备好尽可能提供刺激措施，推高通胀的承诺是个新的转折，则暗示了美元走弱，FED对通膨的关注被视为对风险交易非常有利，促使澳元兑美元上周维持强势，周五飙升至两年高位0.9615。
技术形势而言，0.95关口之突破，则见澳元之上涨倾向，下一级阻力预估为0.9650水平，其后则将以08年7月迥位0.9849作参考，关键则料见于0.99及1.00关口。另一方面，由于澳元之前一周曾于0.93水平之上作盘整，估计后市仍是守稳此区，则将见澳元强势未改。不过，鉴于RSI及STC均已进入超买区域，上升之空间料亦有限；而亦由月自八月之升幅而在图表上构成一较急斜之上升趋向线，若果在0.95区间未可更上一层楼，则恐怕已是出现破位并引发回调压力。较近支持预估为10天平均线0.9450。以黄金比率计算，38.2%回文件位置在0.9290水平，延伸50%则会达至0.9190水平。
纽元
美国联邦储备理事会(FED)上周表示，准备好提供进一步的支撑，以扶助温和的经济复苏，显示美联储可能正准备采取进一步措施抑制失业率上升及物价下滑。美联储在结束为期一日的会议发布的声明中没有改变货币政策，维持利率在0-0.25%区间不变，但对经济成长步履蹒跚以及通胀令人不安的低水准表达了较8月会议时更强的关切。基本上，美联储可能不得不在年底前采取进一步的刺激措施，这明显压低公债收益率。从而令美元计价资产回报的吸引力更低，纽元兑美元则在周三一度升见至八个月高位0.7417；但周四纽元转而急挫。数据显示纽西兰第二季国内生产总值(GDP)仅成长0.2%，较上年同期成长1.9%，均见远逊于预期，进一步压低未来数月升息的可能，促使纽元回跌至0.73下方，脱离八个月高位0.7417。由于纽西兰经济表现迟滞，很多投资者认为该国央行在年内余下时间升息的可能性很小。路透调查访问的分析师预计，纽西兰元央行下次升息料在2011年第一季。
图表所见，RSI已见自超买区回落，STC 处于超买边际线横盘游走。目前较近支持先为10天平均线0.73水平，若本周未可持稳此区之下，预料回调压力有机会仍会持续；下一级支持可看至0.7130，为此浪升幅之61.8%回调水平，进一步可看至0.70及0.69水平。另一方面，较近阻力预估在0.7420水平，估计后市若再而君临此区，出现破位后之上行延伸动力不可小窥，下一共识将可先朝向0.75关口。
加元
加拿大上周数据显示，8月消费者物价指数(CPI)较前月下降0.1%，核心CPI较前月升0.1%；通胀年率放缓，预示可能暂停升息。此外，周三数据亦显示7月加拿大零售销售意外下跌，为连续第四个月销售按月持平或下跌；7月零售销售较前月下降0.1%，扣除汽车较上月降0.4%。数据暗示消费者不再提推动经济复苏的主要动力之一，且进一步为加拿大央行暂停升息提供了理由。美元兑加元本周走势反复，周四曾一度升见1.0379的两周高位，原油价格拖累加元走势，联储对经济的展望未尽乐观，以及原油库存数据意外上升，均对本周油价造成打压。至周五市场风险偏好回复稳定，美元兑加元才见回跌至1.02区间。
图表走势分析，由于自六月至今，加元之整体走势亦有序上落于1.01至1.06之间，因此预料此稳定拉据之局面仍可望在短期内维持。美元兑加元近期多次跌近1.02关口却未为失守，可见在短期内此区仍是美元兑加元较有意义支撑；倘若后市出现失守，恐防美元跌幅将延伸低试至1.01水平，1.01这个关口亦是曾在5月下旬及8月两度低探，亦可说是这段周期的波幅底部位置，要么此区亦为失守，将是突破型态发展，以上下位560点之争持幅度计算，中期下试目标可达至0.9540水平；至于较近支持则可先留意4月触及之纪录低位0.9930水平。阻力位则可先留意250天平均线1.04水平，下一级阻力为1.06关口，至于1.0660/80仍会持续为美元兑加元之关键阻力。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)