刚刚落下帷幕的928“公决”，出现了一个出于公众情理之外，机构意料之中的结果：创业家族所提出的五项方案，除了撤销配发、发行和买卖国美股份的一般授权获得通过外，其它的均未通过。董事局主席陈晓、董事及副总裁孙一丁均得以留任。

不过，笔者仍然坚持21日在新浪财经博客博文《国美劫：明日国美或将沦为今日三洋否？》中所提出的质疑：928对于国美而言是一个“一方欢乐一家愁”的句号，还是一个“峰回路转，柳暗花明”的破折号，再或者“欲知后事，其听下回分解”的分节号？我想，时间将会给出我们最终的答案…

笔者认为，陈晓一方所谓的完胜，即有“嗜血的资本市场”只有利益，没有正义的因素；又有创业家族一方虽处于公众舆论优势，但却处于投资机构公关之劣势。原因则很简单，创业家族所有动用的资金，都是自己的，当然精打细算；而对方所有的花费都是上市公司“国美”埋单，自然“出手大方如二百五，一掷千金毫不心疼”。

此外，笔者对于将陈黄之争定位于创业家族与职业经理人团队公司控制权之争，持反对之立场。在下看来，陈黄之争，实际上是创业家族捍卫职业经理人选择权之战，是终端市场消费者利益与资本市场投资者获利之博弈，是公平正义与权力利益之博弈。

当然，历经此劫，陈晓先生想必会有所“内敛”，其在国美内部的“威望”以及权力，也将受到较大的影响；相对而言，刚刚履新国美总裁的王俊洲则有可能借此 “名符其实”，进一步巩固其作为公司总裁的权力，为1年后顺利接过国美权杖扫平障碍。也就是说，928事实上使得创业家族职业经理人选择权、公司运营监督权，职业经理人团队内部权力再分配产生了不同程度的“裂变”，只不过这种变化并没有完全按照创业家族及公众意愿推演而已。

不过，创业家族不可能不记取三洋教训，毕竟历经辛苦培育的国美品牌之花，如果凋谢于投资机构之手，无论是黄光裕先生等创业家族，还是公司员工、公众顾客以及政府社会都将难以接受。

从投票结果来看，创业家族5项提案反对率及赞成率极其接近，与此前陈晓一方宣称获得“绝大多数股东”支持的论调还是存在相当大的差距。因此也使得928公决，对黄氏创业家族而言，有着示波器的意义。

此外，从公众所作出的“陈获胜，不去国美以示抗议”的反映来看，未来一段时间内，陈晓先生等或将面临一场来自终端市场的严峻挑战，尤其是即将到来的国庆黄金周之战，美苏对比将会发生何等程度的力量悬殊，战果将会出现何等巨大的差距，都将直接影响投资者在或将上演的“第二轮罢陈案”中的态度。

不过，我对“陈晓全胜，张近东松了一口气”的传言，以及投资者基于“博傻”立场投陈晓先生一票，持保留意见态度。

虽然，我们尚无法判断创业家族将会作出的进一步反应，但是我们有理由预测，陈黄之争已从相持阶段进入持久战阶段，928公决只不过是其中一个分节点，距离真正的终点还很远很远……

新闻链接：

Jailed Chinese tycoon loses vote over retail chain

Associated Press, 09.28.10, 08:58 AM EDT