敏感十字星出现 防备行情变盘

   我们上日分析提示，行情不具备8：2风格轮动成2：8的条件:

   一是市场“老手斗老手”的存量资金行情难以满足大象股持续运动的能量；

   二是因为，基本面是“经济回落、通胀上升”的形势，“靠基本面吃饭”的大型蓝筹股没有展开规模性行情的依据；

   三是，在通胀强度增强下、“调结构”刚起步态势下，政策面还难以显著松动。

   因此，大盘股行情最多是一次补涨性质的次级反弹。因此，目前的大象股就象一个80岁的老人，行情步履蹒跚，一动就喘。在周一小有动静之后，周二即回归平静。

   我们之前早就分析提示，现阶段的大盘蓝筹股与多数周期性行业股只有价值抗跌功能，还难有价值增长的驱动力。对指数只有稳定功能，难有持续的推动力。在目前行情中，权重股维护指数的功能仍在，但前期热炒的小盘股、题材股在纷纷退潮，因此，从投资策略上来看，行情的操作难度、投资风险比之前更大。

   周二行情上证综指、深圳成指、沪深300等主流指数均收出敏感性的十字星，既是目前阶段搏弈市特征的写照，也意味着目前时刻要时时防备行情变盘。考虑到题材股、小盘股的结构性风险有待释放，大盘蓝筹股欲振难兴，行情若有变盘表现，则方向向下的概率较大。

   “搏弈”目前不仅仅只体现在股市行情表面上，在更深层面同样如此。最近，借助于“金九银十”的主题，各地房价又在骚动，甚至有逆势上涨的现象。但我们之前已分析提示，目前时间的房价骚动只会迎来新的调控。因此，目前最新的情况是，住建部、银监会近期将赴各地督察房贷情况，以及纠正“国十条”执行不力的情况。此外，对部分囤地违规开发商的将进行查处，北京，杭州，南京等一二线城市预售款监管办法也将加快出台。同时，银监会正在考虑要求银行拨贷率达到2.5%，如此实施，大部分上市银行又要加大计提拨备，对银行利润构成新的负面影响。这些既是目前金融地产股为代表的权重股难以轮动的原因，也提示着投资者需要防备这些措施实施对行情“浇冷水”的影响。

   当然，今年行情最大的特色是个股行情。在当前阶段，我们的建议是：

  （1）远离正待风险释放的创业板、中小板为代表的小盘股，以及前期狂炒的题材股；

  （2）业绩尚好的周期性行业股也只能以防御性策略交易；

  （3）把个股行情的重点开始转移到三季报预增主题中。