今天股市收了个小阳线，于是有分析师认为股指已经到了底部，理由么不外乎新股集中破发，成交量萎缩，调存款准备金属于温和的货币调控手段市场对此反应过激等等。

　　个人以为股市下跌远没有到底，关于存款准备金上调绝不是温和的手段，当存款准备金不断的上调累积到目前这个水平已经从量到质的改变，银行的信贷规模受到存款准备金率的控制，央行在一季度收紧货币是史上罕见的，有必要改变过去的经验。

　　今天市场新股首日上市齐齐破发，以往寻找新股在涨幅榜里，现在却转到跌幅榜里，似乎很奇特，正是近期新股大面积破发有市场人士认为股市已经见底。新股破发是见底的重要的标志，这在以往的经验里说的过去，但现在与过去不同，新股市场化发行存在高发行价、高市盈率现象，远非过去监管层指导意义下的20倍可比，这样的破发实际上是对高价发行的修正，不具备股指见底的特征。

　　当市场对高价股重新认识的时候，大批股票的回归才开始，市场挤泡沫有的时候会过度，就像上涨时过高的预期一样，市场总是这样反反复复。