目前距离兔年春节还剩下不到一周的交易时间，市场经过上周大盘反复震荡之后，今天中小板、创业板以及深成指的连续走低，虽然“中”字头等个股力挺大盘，但是由于节前观望气氛浓重，大盘还是出现震荡走弱的格局。但是我们观察到今天早盘两大特点，说明多空双方搏杀到了显著的位置。
首先，在前期一些表现出色的强势股，加入了杀跌的能量，即使是有高送配的个股也出现见光死。例如前期在高位盘整很长时间的中航精机开始跌停，近期的强势股补跌是底部的重要信号。另外，做多的动因也有，近期高铁板块、高端设备板块等表现不错，例如“两车”、“两晋”连续走强吸引了人气，这些个股市值较大，它们的上涨也说明市场做多的动能在增强。同时，部分跌透了的中小板个股也有走强的迹象，当然这其中也有年报业绩增长的预期。
我们首先要对市场整体趋势做出正确的判断，在节前，主力资金考虑到不确定因素，观望气氛浓重。就这一点，我认为市场现在已经到了相对估值较低的位置，2700点以下肯定是相对的底部区间。在2010年年末，市场在2800点附近，基金整体仓位达到了接近85%的状态，这让很多投资者想到，由于2010年年末基金整体仓位较高，再没有更多的资金用于发动新行情，因此2011年初市场出现了向下回档。甚至试图回补十一左右的缺口，在目前弱势背景下回补这个缺口的可能性存在。
同时，还是有部分资金调仓换股，基金仓位虽然重，但是布局方向发生了一定的变化，部分资金从新兴行业流向了周期性行业，在这个过程中，部分个股出现了冰火两重天的格局，指数出现下跌和近期政策收紧的预期有明确的导向作用。
而从基金对于行业的持仓变化上看，强周期行业再次成为新宠，虽然周期性行业由于估值优势会迎来一波反弹行情，但是最终在市场中涨幅较大的并不完全是这类个股。而弱周期性行业包括高端设备制造、电子信息等，成长性较突出，从基金四季度调仓换股的行业报表看，凭借着较低的估值，有色股、煤炭股聚集的采掘业，成为去年4季度基金持仓上升最快的行业。季度末，基金持有采掘业股票856亿元，占基金净值5.01%，相比上一季度上升1个百分点。 除此以外，机械设备仪表、金属非金属、电子、信息技术业等4个行业也是基金的新宠。当季度，基金的增仓比例从0.81至1.26个百分点不等。其中，基金增仓机械行业的市值一度达到200亿以上。季度末持股市值超过2400亿。
基金当季度减持最厉害的行业为批发零售，持股市值从1320亿猛跌至1019亿，减持比例超过300亿，也是当季度净值份额变化最大的行业。我认为主力资金会减持到一定位置后，有些个股由于有自身优势还会迎来一定的反弹机会，整体来讲，这些受到减持的板块个股处于下降通道，这些个股由于估值过高也需要规避。
同时，我们还看到有数据指出，上周共有83.52%的基金增配房地产业，共有88.18%的基金减配金融保险业。基金对于金融保险的减配原因在于担心融资压力，另外还出于对紧缩政策下业绩下滑的担忧，再加上基金更多的要考虑净值的增长，因此对于银行保险有一定的减持。而对于地产行业出现一定的增持，这让我们想到，2010年房地产整体走势较弱，主要原因是担心宏观政策的调控，但是地产企业的销售业绩很不错，2011年的整体业绩也会实现不错的增长，虽然今年房地产调控政策在持续，但是国家希望房地产出现稳定的局面，即使是限购令的结果房价病没有出现整体回落，甚至出现抢购的现象，说明刚性需求仍然巨大，房价下跌也不太现实，房地产公司的业绩也将不错，在这样的背景下，房地产股有可能在短期仍然收到一定的打压，但是很多个股已经走出中期盘整向上的态势。
市场中补跌的强势股多半是前期备受炒作的概念股，而高铁板块由于成长性比较确定，未来业绩增长比较明确，这段时间始终走势强势。即使补跌，在5日均线、10日均线也可能止住，这些板块在下跌之际依然可以选择关注。