近期新股上市破发潮成为A股市场一大热议话题。在这股潮流中，1月7日上市的海南橡胶（601118）堪称是“异类”：上市首日大涨83.8%，14个交易日拉出两个涨停板。周四大半交易时间封死在涨停板上。

其实，海南橡胶是股票中的异类，不能按常规思路看待。据参与其中的私募介绍，“哥炒的不是股票，是期货”。

海南橡胶是中国最大的天然橡胶生产企业，是全球最大的天然橡胶种植资源控制者，拥有胶林353万亩，占中国总面积的30%。尤为值得一提的是，海南橡胶主要产品5号标准胶是上海期货交易所可用于实物交割的三个品种之一。

2010年天然橡胶产品市场整体开始走出金融危机阴影，价格持续上涨。这点在周三海南橡胶发布的业绩预告中体现较为明显，“2010年度净利润同比增长80%以上”。与此同时，由于近期东南亚橡胶减产等原因，橡胶期货更是连续走强，上期所天然橡胶1105合约1月24日创下历史新高，达到41200元/吨。

由于与期货市场存在天然渊源，海南橡胶上市以来交易的异常活跃：上市15个交易日，累计换手大434.6%；上市首日91.06%的换手率为近期上市新股换手之最。火爆的交易、剧烈的行情波动亦使得海南橡胶成为上交所交易公开信息的“常客”。

海南橡胶短短15个交易日居然有9天出现在上交所“龙虎榜”。如此弱市，上榜频率之高当属罕见。除去上市首日外，海南橡胶8次“登榜日”中，3次因涨跌幅偏离值达到7%，6次因换手率达20%。需要说明的是，1月13日海南橡胶既跌幅偏离值达到7%，换手率达20%。

推动海南橡胶上榜的不仅有机构，也有游资大鳄出没的营业部。以换手最高的上市首日为例，“机构专用”占据买入金额最大的前5名中的第一、二、四位，合计买入2.44亿元；而另两个席位是市场中以手法凶悍、涨停板敢死队出没的国信证券深圳红岭中路、财通证券杭州凤起路两大营业部。

对于海南橡胶，散户参与的价值不大。建议作壁上观，看机构游资斗法。