瑞兔献金---黄金市场每日分析2011年10月07日〈星期五〉

 

瑞兔献金专业黄金分析信息

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[2011-10-07]      瑞兔献金---再次准确预测原油，重上80.86以上，目标或可再上望至85.09以上；现货金周四温和上扬，大宗商品提振金市

基本因素：欧洲正在展现出，一个没有真正央行的主权国家，不过是一家没有保险的银行，市场一个浪头打来就有翻船的可能。尽管欧洲央行几乎从各方面看都可算是一家央行，但它不能为各个欧元区国家充当最后贷款人的角色，这一点在欧盟条约中有明确规定。最后贷款人是用来防止有清偿能力的银行遭遇挤兑而陷入流动性不足，最终不支倒地的局面发生。大到国家层面，扮演最后贷款人角色的央行就能通过印钞来偿付本币债务。尽管近几年对流动性危机这个概念各种冷嘲热讽，尤其是因为许多权威人士拿它作挡箭牌，把偿付能力出现问题 (希腊、雷曼兄弟) 说成是流动性问题，而事实上市场已经自有判断。就像欧元问世头 10 年没人认为欧元区债券是避险资产一样，现在投资者也在疯狂推高欧债信用违约互换 (CDS) 价格，就连德债也未能幸免。市场认为公债发行主体有信用风险时，就会产生这种糟糕的逻辑。几乎是不可避免的，市场就要推动这个失去支撑的发债国，令其遭到削弱并最终轰然倒地。这一过程需要有制动机制，而欧洲不像英国或美国，它恰恰是缺乏足够的制动。摩根士丹利分析师 Elga Bartsch 在客户报告中写道，金融市场不仅没把公债视作无风险的避险资产，现在反而视欧元区公债有信用风险。这对金融市场稳定产生了极其深远的影响。他认为，部分市场失去了寻找新的稳定均衡点的能力。这是因为公债收益率不是与商业周期同步发展，而是逆商业周期而行，是在企业下滑周期中上涨。这严重损害了政府稳定经济和金融业的能力。1990 年代中期以来 Bartsch 考察了所有主权债发行国的情况，他们的共同特点是较美国公债利差至少扩大到 10 个百分点--是为受困的标志。其中只有 20% 确实进行了债务重组或违约。一部分为国际货币基金组织 (IMF) 出手相救，但很多都自行恢复。由于缺乏能够打破这种周期并施加秩序的央行或者外部力量，欧洲就只能任由市场势力支配。欧洲央行以购买公债作为提供支撑的秘密途径，但这种做法不合时宜，最终将挑战央行的资本极限，并起到很深的分裂作用，有悖于欧盟法律精神。欧洲金融稳定机构 (EFSF) 基金也不适合扮演这个角色。

当然这可能会表示反对，说所有主权债终归都是有信贷风险的。即便发行国以本币赎回，这种货币也可能因通胀或央行印钞而贬值。此话不假，但市场对通胀风险的惩罚似乎与对违约风险的惩罚不一样。有两点经验教训可以汲取。其一，如果没有合适的央行，就应精简债务规模，不要为自身薄弱点招来过多关注目光。德国就是个例子，宪章禁止德国央行印钞购买公债。不要借太多钱，这是个好建议，但以当前环境来看却不是特别有帮助。其二，欧洲需要以民主的方式来就货币化债务、或者减记债务达成共识。若做不到这点，信贷危机如同多米诺骨牌式的扩散效应便有可能越来越强，就好像意大利这样的较大发债国也面临市场压力和融资困难的风险一样。照这样下去，欧元区迟早会破裂。或许到了某一天德国发现自己在为法国的债务买单，分裂就近在眼前了。这并不是说我赞成以卖空禁令或其他手段来制压市场，虽然欧洲一冲动之下经常这么做。政界和投资银行 CEO 这样的人倒是会这么想，因为他们不愿意为自己的决定承担后果。他认为明确责任由谁来担。责任界限模糊让欧洲吃到苦头。解决这个问题的办法很简单，快速落实起来却很难。市场肯定是在据此进行交易，最后的结果可能是欧元区分裂预言成真。

原油技术分析走势：再次准确预测，再上80.86以上，目标或可再上望至85.09以上

国际原油周四(10月6日)收出阳线，上方最高触及82.87，下方最低跌至79.07。美国10月1日当周初请失业金人数增速低于预期。与此同时，欧盟执委会主席巴罗索暗示计划采取协同行动向该地区银行注资。此外，特里谢 (Jean-Claude-Trichet)表示，欧洲央行将再次推出12个月再融资操作，并在一、二级市场购买担保债券。日K线图显示，NYMEX 11月原油期货收于带上下影线的大阳线。亚洲时段，油价窄幅整理。欧洲时段，油价小幅走高。

基本面利好因素：

1. 美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国10月1日当周初请失业金人数增长0.6万人，至40.1万人。低于之前经济学家预期的41.0万人。

2. 欧盟执委会主席巴罗索暗示计划采取协同行动向该地区银行注资。

3. 欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude-Trichet)表示，欧洲央行将再次推出12个月再融资操作，并在一、二级市场购买担保债券。

4. 英国央行宣布，将量化宽松(QE)规模从2,000亿英镑提高至2,750亿英镑。

基本面利空因素：美国总统奥巴马(Barack Obama)称，欧洲的问题对全球金融市场构成重大压力，美国经济的最大阻力是欧洲不确定性。

技术面格局分析：日K线图显示，NYMEX 11月原油期货今日收于带上下影线的大阳线。油价位于10日均线上方，MACD指标绿色动能柱收缩，KDJ指标拐头向上。

目前看来，国际原油在短期均线带受阻回落，短期内将维持动荡格局，将可看高一线。后市展望：南非标准银行将布伦特原油期货价格预估从120美元/桶下调至110美元/桶，同时将WTI原油价格预估从110美元/桶调降至95美元/桶。

技术指标上看，MACD看升，随机指标反弹。上方阻力位于85.09*/ 83.97*，下方支撑在81.55/ 80.86

操作上建议，短线逢低买入或者观望。

（原油1小时图︰）

白银技术分析：短期如升穿重要阻力33.29*，目标可订于35.40以上

现货黄金货周四(10月6日)上方最高触及32.18美元/盎司，下方最低跌至30.23美元/盎司。形态上看，现货白银短期应于29.36*~33.29*区间内盘整。目前来看：我们仍然维持之前看法，如跌穿29.36，后市再次下试之前黄金比率之目标25.29支持；如升穿重要阻力 33.29*，目标可订于35.40以上

技术指标上看，MACD和随机指标均发出看升信号；上方阻力位于33.29*/ 35.40*，下方支撑在31.18*/ 29.36*/ 26.39*

操作上建议，短线观望为主。

重要参考价 :

预测波幅：25.29*~33.29*

阻力位   ：31.18*，33.29*，35.40*

支持位   ：29.36*，26.39*，25.29* (乃黄金比率261.80%，如跌穿的话，后市堪虞)

（白銀1小时图︰）

黄金技术分析走势：现货金周四温和上扬，大宗商品提振金市

现货黄金货周四(10月6日)收于一根带上下影线的中阳线，上方最高触及1654.80美元/盎司，下方最低跌至1531.48美元/盎司。现货金亚洲时段及欧洲早盘时段震荡走高，欧洲时段午盘和纽约时段早盘大幅下滑，纽约午盘时段震荡走高。大宗商品价格全线走高，现货黄金周四跟随走升。欧洲央行重启再融资，英国央行扩大宽松规模，市场恐慌情绪有所缓解

基本面利好因素：

1. COMEX期铜价格大幅上涨4.3%。NYMEX原油期价上涨2.91美元，收至82.87美元/ 桶，涨幅3.65%。COMEX期银价格大幅上涨5.4%。

2. 英国央行宣布将量化宽松(QE)规模从2,000亿英镑提高至2,750亿英镑。

3. 欧洲央行(ECB)行长特里谢(Jean-Claude-Trichet)表示，欧洲央行将再次推出12个月再融资操作，并在一、二级市场购买担保债券。

基本面利空因素：近期成交低迷，暗示本周迄今金价上升约2%的升势将可能是短暂的。

技术面格局分析：日K线图显示，现货金今日收于一根带上下影线的中阳线。技术面上，现货黄金日线阻力位位于1699.83*美元/盎司的整数关口和9月27日高点的1677.00美元/盎司；下方支撑位则位于黄金比率1647.46*/ 1606.56* 附近以及10月4 日低点的1595.65美元/盎司。

（黃金1小时图︰）

黃金今日入市策略：

买入建议〈进取者〉>

1659.82美元买入黄金，目标1667.46，1679.82，1689.83，1699.83*美元，1655.82止损。

 

买入建议〈保守者〉>

1647.46*美元买入黄金，目标1659.82，1667.46，1679.82，1689.83，1699.83*美元，1643.46止损。

 

买入建议〈保守者〉>(长线投资者可考虑于本周开始在1478.04*~1568.80*区域尝试初步建立中长线，但需保持轻仓，严守止损。)

 

卖出建议〈进取者〉>

1667.46美元卖出黄金，目标1647.46*，1639.64，1627.01，1616.21，1606.56*，1576.09*，1568.80*美元，1671.46止损。

 

卖出建议〈保守者〉>

1699.83*美元卖出黄金，目标1689.83，1679.82，1667.46，1647.46*，1639.64，1627.01，1616.21，1606.56*，1576.09*，1568.80*美元，1703.83止损。

 

＊＊ 由于市场变化万千，短线推介会随市场变化及不同时段作出适当对策及止损。

投资者若想取得最新资讯及市场趋势可直接与我们联络 ＊＊

重要参考价 :

预测波幅：1568.80*~1699.83*

阻力位   ：1647.46*，1699.83*，1727.27*，1751.77

支持位   ：1606.56*，1576.09*，1568.80*，1530.76*，1517.81*，1504.86*，1493.53*，1487.05*，1478.04*

 

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·           William Lo

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