2011年基金业即将以罕见的“股债双杀”局面谢幕，紧接着的是2012年新的篇章的续写。根据2012年可能会推出的相关政策、发生的事件以及市场预期等等，综合各机构及分析师的预测，我们给出对2012年中国基市的十大猜想。

　　猜想一、行情好于2011年

　　猜想理由：物极必反，跌多了自然会涨。

　　实现概率：70%

　　股市技术分析的一个基本假设是：历史会重演。经历过2008年股市大跌，股票型基金跟着深跌的基民，在2009年迎来了翻身之年。同理，基市在2011年遭遇罕见的“股债双杀”局面之后，2012年继续下跌的空间已经有限，反弹的概率增大。但是历史并不会简单的重复。对比2009年，2012年的宏观经济政策将难以出现当年的宽松局面，股市和基市在此背景下，出现类似2009年的报复性反弹局面的可能性较小。

　　南方基金的观点认为：当前市场基本面仍有进一步下降的空间，经济增速和企业盈利还将进一步恶化，相对有利的方面在于政策面的逐渐转向宽松，以及市场阶段性的流动性改善。在多空交织的综合影响下，2012年市场整体表现将略好于2011年，但仍以震荡反弹为主，大幅上涨的时机仍未到来。短期来看，对市场依然持谨慎态度。虽然目前市场估值处于历史低位、已经进入价值区域，但流动性的改善还未见迹象，政策也未见有较有力度的实质性放松，预计未来一段时间市场将继续呈低位震荡筑底态势。

　　猜想二、新基金法出台

　　猜想理由：新基金法的修改已经进入最后阶段，明年将会正式进入审议程序。

　　实现概率：80%

　　2011年初，《证券投资基金法》征求意见稿出炉，增加了允许基金从业人员炒股、持有公司股票、将私募纳入监管等内容。目前，征求意见稿正在小范围讨论，如果顺利，新基金法有望在2012年正式出台。

　　另据媒体报道，全国人大财经委副主任委员吴晓灵12月15日在2012年《财经》年会现场表示，《基金法》修改草案在全国人大财经委员会全体委员会上做了讨论之后，已经原则通过，再做一些修改之后将提交财经委主任办公会讨论，然后就会通过全国人大正式向国务院提出征求意见。当国务院的意见回到全国人大之后，将提交全国人大常委会进入审议程序。

　　猜想三、第三方销售混战

　　猜想理由：证监会已开始受理基金第三方销售牌照申请。

　　实现概率：90%

　　2011年第三季度，《证券投资基金销售管理办法》公布实施，基金第三方销售牌照升值，数十家机构均有意申请牌照。但基金销售成本回归较慢，对销售规模要求较高，可能会有一批机构被挤出市场。

　　猜想四、公募基金总数破1000只

　　猜想理由：截至12月13日，基金数量从年初的704只猛增至915只。

　　实现概率：99.9%

　　去年到今年，因为新发基金不断增多，基金数量连续两年出现两连跳。2009年末，基金数量还只有557只，去年年末达到704只，今年已突破900只大关。如果不出现意外的话，按照上述新基金发行速度，2012年破1000只大关将是指日可待的事件。

　　猜想五、银行降息

　　猜想理由：通胀拐点已现，央行已经开始下调存款准备金率

　　实现概率：90%

　　由于欧债危机恶化，中国人民银行于11月30日下调了银行存款准备金率，本次下调也是中国央行自2008年以来首次下调存款准备金率，央行的货币政策已经由紧缩转向宽松。在此之前，央行已于11月8日下调了1年期央票利率1个基点，11月15日再次下调8个基点。1年期央票利率往往被看作是银行基准利率的风向标。

　　汇丰控股的观点认为：“为避免再犯2008年全球经济危机时所犯的错误，中国监管机构应该保持谨慎以使宽松的货币政策不致于‘过度’。预计明年下半年在通胀率下降至3%以下后，监管机构可能会下调利率。”

　　猜想六、基金公司开启RQFII业务

　　猜想理由：证监会于12月21日晚间批出首批RQFII试点机构名单

　　实现概率：90%

　　中国证监会日前批出首批RQFII试点机构，9家基金公司已接获证监会通知。业内人士称，由于临近圣诞、新年假期，即便RQFII细则近期出台，相关产品最早面市预计也要到明年3月份。一中资券商相关子公司人士称，如果相关细则顺利发布，预计明年2月至3月是RQFII发行的良好时机。不过，亦有相关人士预测，产品最快可能在今年底便可以出台。

　　猜想七、财付通、支付宝有望卖基金

　　猜想理由：基金销售新规出炉，鼓励第三方支付企业介入。

　　实现概率：90%

　　经过公开征求意见和修改完善的《证券投资基金销售结算资金管理暂行规定》（下称《暂行规定》）已正式发布，并于10月1日起与《证券投资基金销售管理办法》（下称《办法》）同步实施。上述办法、规定的发布实施意味着基金销售法规体系基本建成，基金第三方销售也将随之正式起航。

　　据了解，目前，汇付天下、通联支付已经率先获得基金支付结算牌照。支付宝、财付通这两家第三方支付机构的大佬也均有意进入基金代销领域，并在积极申请牌照。

　　猜想八、监管层出台基金公司员工持股计划

　　猜想理由：证监会主席郭树清表示研究制定基金管理公司员工持股计划

　　实现概率：70%

　　日前，证监会主席郭树清明确强调，要完善证券公司和基金公司长期激励约束机制，应该在符合社会公平原则的前提下，研究制定证券公司和基金管理公司员工持股计划。而就在今年的《基金法》修订意见稿中，允许员工持股也成为浓墨重彩的一笔，是否将在法律上得到认可只看明年实质审议后的结果。

　　猜想九、基金首次公开罢免掉上市公司高管

　　猜想理由：大成基金提请罢免重庆啤酒董事长。

　　实现概率：10%

　　12月20日晚，重庆啤酒发布的第六届董事会第十六次(临时)会议决议公告称，公司董事会收到大成基金管理有限公司于2011年12月12日出具的《关于提议重庆啤酒股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》(成字［2011］244号)及所附议案，大成基金管理有限公司以作为持有本公司10%以上股份股东的身份，提议公司董事会召开临时股东大会，审议《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》。

　　根据重庆啤酒的三季报显示，基金持股比例为10.02%，主要由大成基金所持有。虽然大成基金有权提请召开临时股东大会，但是其表决权的占比仅占到10%左右，很难推动其他股东（特别是重庆啤酒(集团)有限责任公司）共同罢免黄明贵。

　　猜想十、华夏基金重启新业务，开启“跨境ETF”先河

　　猜想理由：12月17日，华夏基金追踪的恒指ETF进行全网测试。

　　实现概率：70%

　　12月19日，华夏基金发布公告，称证监会已于2011年12月15日其恢复其公募基金新产品的申请及专户产品的备案。至此，受碍于股权问题而暂停新产品发行的基金一哥，终于在时隔2年之后即将再度起航。另据记者了解，多只产品已经在华夏基金的新品筹备单中，其中恒指ETF有望在农历年前推出，其他几只产品也有望在明年初启动发行。

　　华夏基金股权问题的最终解决，使得2012年恢复新基金发行已经成为板上钉钉的事情。不过能否抢先发行“跨境ETE”产品，依然面临着同行的挑战。一位PD券商负责人表示，虽然华夏基金追踪的恒指ETF率先进行全网测试，“但预计易方达的产品会先行推出，因为这个产品方案设计得相对比较简单，比如现金差额由现在的担保交收，调整为代收代付。”