造纸行业近期悄然走强，造纸印刷指数上周涨3.98%。造纸相关个股行情层出不穷：太阳纸业（002078）大涨17.39%、青山纸业（600103）上涨11.14%、福建南纸（600163）上涨9.27%。

造纸板块走势较强，除了本身板块估值较低、本币升值等因素之外，市场正在关注一个新概念“溶解浆”。　　 

溶解浆是造纸工艺中的一个专业名词，指经过滤后较纯净的木浆。溶解浆主要成分是纤维素，含量达到95%左右，其下游需求集中在粘胶纤维的生产，粘胶可替代棉花及石化产品，用于纺织品制造。

业内人士分析，在棉花价格维持在25000元/吨以上时，均可衍生出粘胶对棉花的替代效用，粘胶的产能扩张带动了溶解浆价格的走高，而生产溶解浆的木片价格相对平稳。目前吨溶解浆盈利在3000元以上，相比300—600元的造纸吨纸净利润，溶解浆盈利非常丰厚。

近年来，棉花价格大幅上扬。国内棉花期货主力合约郑棉1109上周创下历史新高，达到34870元。由于粘胶对棉花的可替代性，棉花价格的大幅走高提振了对粘胶的替代需求，而对粘胶需求的扩张带动了粘胶原料——溶解浆的采购。

附：溶解浆相关上市公司