《反证券欺诈中的民事赔偿问题访谈》

<div style="text-align: center; layout-grid-mode: char; background: white" align="center">《反证券欺诈中的民事赔偿问题访谈》</div> <div style="text-align: center; layout-grid-mode: char" align="center">“3.15”投资者法律保护论坛</div> <div style="layout-grid-mode: char">主办方：证券时报、证券时报网（<a href="http://www.stcn.com/">www.stcn.com</a>）</div> <div style="layout-grid-mode: char">活动主题：反证券欺诈中的民事赔偿问题</div> <div style="layout-grid-mode: char">主讲嘉宾：宋一欣——中国法学会商法研究会理事</div> <div style="layout-grid-mode: char">               郑名伟——广东经天律师事务所律师</div> <div style="layout-grid-mode: char">               杨兆全——杨兆全投资律师团首席律师</div> <div style="layout-grid-mode: char">活动时间： 2011年3月15日（周二）上午10：00至11：30</div> <div style="layout-grid-mode: char; background: white"> </div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">各位证券时报网友,大家好! </div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:各位网友大家好！这里是证券时报与证券时报网在深圳演播室为您播出的投资者法律保护论坛，我是本次论坛的主持人夏天。投资者法律保护论坛从2009年开始，在北京、上海、深圳三地举办了多场网络直播，今天是我们论坛两周岁的生日，我们也迎来了今年的第二场网络直播。     我们非常感谢各位网友对论坛一直以来的支持，也希望您一如既往的关注我们的节目，对于大家提出的问题我们会定时定期邀请相关的专业律师或教授进行解答，大家提出的一些建设性意见我们也会听取并做出改进。     首先介绍此次论坛的现场嘉宾：广东经天律师事务所郑名伟律师，郑律师是全国知名的金融证券律师，在投资者法律保护方面成绩卓著，欢迎您郑律师。  2011-03-15 10:21:33</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:谢谢主持人，谢谢大家。  2011-03-15 10:21:47</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:另外今天的论坛还有两位场外嘉宾：杨兆全投资律师团首席律师杨兆全律师；中国法学会商法研究会理事、上海新望闻达律师事务所副主任宋一欣律师，在稍后的时间我们会电话连线，请两位参与到我们的节目中来。三位都是我们节目的老朋友了，今天非常荣幸邀请到三位律师参加本次论坛，我们也欢迎网友与专业律师进行交流互动。     我们会对我报去年评选出的2010年度十大证券民事法律事件进行评选，其中涉及证券打非问题与反证券欺诈中的民事赔偿问题，我们都会集中探讨。我们今天探讨的话题大概有十个：第一是黄光裕事件；第二个是海外基金非法证券经营；第三是首个重整案债券人律师团成立；第四是ST九发；第五是华盛达案达成全面和解，也是走出了里程碑式的一幕；第六是终结股份案和解。第七个是科苑集团案件；第八是北京盲人基民维权之路；第九是江苏三友案件；第十是国宏信息。这就是2010年度十大证券民事法律事件。  2011-03-15 10:23:04</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:首先看第一条，昔日首富黄光裕入狱14年，我们知道黄光裕内幕交易案是至今为止国内最大的内幕交易案，该案产生的内幕交易案中的最大罚金。今年2月23日北京第二中级法院正式立案受理黄光裕内幕交易案，郑明伟律师有代理索赔。请郑律师给我们讲讲这个情况。  2011-03-15 10:24:25</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:当时中关村跟彭泰公司进行资产重组，黄光裕是中关村的董事，也是彭泰公司的法定代表人，由于知道这样一个重组行为，所以当时黄光裕指示几人购买了中关村股票，是976万股，成交金额是9310万元。到6月28号的时候，帐面上的收益为348万元。2007年8月份，中关村又跟彭泰公司进行资产重组，当时黄光裕又指示了79个人帐户购买中关村股票，总共购买的股票有1.04亿，成交金额13.22亿，帐面收益3个多亿，4月份才300多万，到7月份是1亿，差不了多少股票，但收益翻了将近十倍。这个行为被北京市第二中级法院判决，后面二审也认定内幕交易罪九年，并处罚金16亿，在中国内幕交易中创了历史新高。由于它的内幕交易行为，依据《证券法》投资者可以提起索赔，《证券法》第76条规定，内幕交易行为给投资者造成损失的行为人应当依法承担赔偿责任。  2011-03-15 10:26:17</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:这个事件发生后全国的律师和投资者都纷纷响应，很多投资者也委托律师提起诉讼，我这边也接受很多投资者的委托，代理了几十个投资者，我们也准备向北京市第二中级人民法院提起诉讼。这是这个事件大概的前因后果。     现在还有个问题，由于内幕交易还没有一个明确的司法解释，在操作上缺乏可操作性，不像虚假陈述方面有明确的司法解释要怎么样计算损失赔偿，这些都有明确的规定。但内幕交易在这方面还缺乏相应的规定，所以哪些投资者可以提起索赔、赔多少、向哪家法院起诉，这是现在一个比较头疼的问题。  2011-03-15 10:27:21</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:我看到已经有网友在网上提出这样的问题，北京第二中级法院是否是管辖法院？投资者的损失是如何计算的？也请郑律师给我们解释一下。  2011-03-15 10:27:30</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:现在管辖法院北京市第二中级人民法院有没有管辖权？这个问题也是黄光裕这方作为管辖异议提出的，按照民事诉讼法被告就原告的原则，应该是由被告所在地处理，现在由于黄光裕被判刑，所以按照民事诉讼法规定是被告就原告的原则，原告是全国各地的投资者，等于说全国各地的投资者都可以起诉，那全国各地的法院都可以受理，这么一来就比较复杂，又是一个新的案件，按照什么标准或者不同法院会做出不统的判决，可能会损害法院的权威，最后希望最高院出台更完善的法律法规。  2011-03-15 10:29:52</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:北京第二中级人民法院可以受理这样一个案件，全国其他法院也可以受理这个案件？  2011-03-15 10:30:01</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:全国各地的中级法院基本都可以受理这个案件，变成大家都可以起诉。关于怎么计算投资者损失的问题，这是个世界性难题，在内幕交易案件中美国起先河，在这个问题上美国也是争议不休，现在的基本做法是同期交易原则，在同期购买损失时可以索赔。但我国台湾地区对内幕交易的规定又不一样，它是同期相仿损失计算原则，在这一点上还是不一样的。这方面内幕交易的计算方式现在全国没有司法解释，又存在着全世界以及各个地区不一样的探讨。但在国内我们也跟其他律师讨论，我个人的观点认为内幕交易的损失赔偿可以参考美国的同期交易原则，但是也不要说一定按它的方式，因为美国是采取集团诉讼的方式，只要有一个案件成功以后其他人都照这个案例得到索赔、得到赔偿。我们国家不一样，我们国家是有主张才有赔偿，具体个案上有起诉才能得到赔偿，这跟美国的司法制度是不一样的，美国的司法制度只有有一个赔偿全国几十万个可能都有赔偿了，我们是起诉一个人的损失是多少就是多少，所以在不同的司法制度下必须有不同的计算方式，这样才有利于保护投资者的利益，才有利于扼制证券市场中内幕交易的行为。     在具体计算上有三种计算方式，我可以给大家介绍一下。这个计算方式是在2010年12月26号于证券时报上写了一篇“黄光裕内幕交易索赔解惑”，上面说明了三种计算方式。     第一种，在敏感期产生前就是内幕交易信息发生之前购买的和在内幕交易信息后卖出的，内幕交易信息比较高的话内幕信息及时披露投资者就可能及时知道这些损失，投资者可能会以比较高的股价卖出去，由于内幕消息没有发布导致没有获得比较高的收益。     第二种是在敏感期间购进或卖出的。     第三种是在敏感期间购进或敏感期之后卖出的。     基本是这三种情况。  2011-03-15 10:33:37</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:对于黄光裕案件原告人数索赔极有可能创下记录，由于买入中关村股票而权益受损的投资者如何提起民事赔偿诉讼以及需要准备什么样的材料进行参与索赔呢？我们连线外地的宋一欣律师。  2011-03-15 10:34:11</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:去年的5月18号北京市第二中级人民法院对黄光裕内幕交易罪做出判决，然后又做出了终审判决，实际上符合了内幕交易起诉赔偿的条件。因为在2007年5月30号最高人民法院副院长谢小民在全国民商审判会议南京会议上有讲话，根据证券法，投资者因内幕交易对侵权行为人可以提起民事赔偿诉讼，相关法院应当受理。在几年前最高人民法院有一个民事案件案由规则，案由规则里有一条证券内幕交易纠纷案由，这就符合了起诉的条件。现在的问题是立案没有困难，问题是现在怎么计算的问题，根据郑律师刚才所讲的问题就是这个问题，现在的司法解释目前正在起草当中。  2011-03-15 10:34:32</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:根据谢小民副院长的讲话，只要证监会做出行政处罚决定或者法院做出判决生效认定有罪的刑事判决以后，投资者就可以起诉，黄光裕案就符合了这么一个条件，立案实际上是没有任何困难。符合条件的投资者在2007年4月27号到2008年5月7号之间曾经持有过中关村股票并存在亏损的投资者就可以起诉，您刚才问到我一个问题要准备哪些材料，首先应该向律师提供身份证复印件、股东卡复印件、买卖中关村股票的交易记录明细（对帐单或交割单）由证券公司营业部盖章，然后律师先进行计算，如果存在损失符合条件的律师会通知他进一步准备材料提起诉讼。     刚才郑律师讲到两个问题，就是管辖法院和投资者损失计算的问题，我在这里做一个小小的补充。管辖法院的问题是怎么来的呢？据我所知第一个在北京第二中级人民法院立案，是因为股民认为是北京市第二中级人民法院做出的判决，那么你是知道黄光裕在北京二中院判决结果管辖之内的，所以股民就到北京二中院去告，等于有刑事判决了才去告。根据我了解到的情况，黄光裕的户籍还是在广东，黄光裕的妻子杜娟是北京人，我当时向北京市司法局发函询问，黄光裕是不是在他们管辖的监狱服刑，他们回答我说他们下面没有这个人。现在造成一个很奇怪的问题，这样一个名人关在哪里不知道，变成一个保密问题了，对投资者起诉确实存在一系列麻烦的地方。当然可以像郑律师讲的在全国各地起诉，在全国各地起诉最后一定会归并到某一个法院去的。这是第一个问题。  2011-03-15 10:40:08</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣: 第二个问题，关于怎么计算我同意郑律师讲的。我想补充一个问题，刚才郑律师讲的是同时交易理论，还有一个理论是适用于善意投资者的反向交易原则，什么叫善意投资者？他不是跟黄光裕一起炒股票的、不是违法交易的善意投资者，同时是一个反向交易，黄光裕买进你必须卖出、黄光裕卖出你必须买进。比较幸运的是，在黄光裕案里黄光裕内幕交易所有的中关村股票全部是买入，就是投资者一定有卖出，没有卖出不能算，有卖出以后有损失才能计算。这个比较巧，很多内幕交易里既有买入又有卖出，这样算起来就比较复杂。据我所知，目前内幕交易案件经过两个案件，一个是陈建良案民事赔偿，还有一个潘海生案民事赔偿，我相信黄光裕案一定会创下内幕交易民事赔偿案的交易，肯定不是三个五个十个八个的问题，我手上准备了很多，但我还是要看一看，最好等司法解释出来有更明确的计算方法对投资者赔偿会更好一点。  2011-03-15 10:43:38</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:我们知道宋律师接了很多起这样的案件，请给我们讲一下。  2011-03-15 10:43:48</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:到目前为止在诉讼时效内的案件内幕交易民事赔偿案件一共有二十一件，这个数据是整理到2011年3月14号。  2011-03-15 10:43:59</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:都是有效诉讼期内的？  2011-03-15 10:44:09</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:是的。从这个侧面反映出监管层打击力度还是比较大的，这个表格已经给了证券时报，可以登一下。另外还给了在诉讼时效内的操纵股价民事赔偿案，一共有六件；还有虚假陈述民事赔偿案件四十四件。  2011-03-15 10:44:23</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:这些案件当中有没有立案起诉的？  2011-03-15 10:44:32</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:有，目前在案件审理当中的只有黄光裕这个案子，这是我看得到的报道，其他的都还没有看到相应民事赔偿案件的报道。  2011-03-15 10:44:43</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:如果没有立案起诉您觉得大概是由哪些原因造成的？  2011-03-15 10:44:51</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:大概是由这样一些，最高人民法院民事赔偿司法解释没有出来，大家都在观望，这是一个方面。二、相关法院立案也过于谨慎，为什么呢？不出来解释怎么立呢？凭谢民副院长的讲话去立法院也怕担责任，所以相关法院立案比较谨慎。三、股民民事赔偿知晓度比较低，大家不知道可以告，也不知道哪些可以告，哪些律师又会做这些事情，大家都不知道。  2011-03-15 10:45:05</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:如果提起这些民事诉讼需要符合哪些条件？   2011-03-15 10:45:14</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:哪些可以告、可以告哪一些、哪些律师可以代理告，股民不知道这些东西，这样股民参与程度就比较低了。除了黄光裕个别案子以及过去基调的两个案子都是我起诉的，其他的大家都不知道哪些可以告，律师参与程度也比较低，由于这个案子周期比较长，另外取证存在一定的困难，这样使得律师的参与度也比较低。法院也好、股民也好、媒体也好、律师也好，最高法院司法解释也还没出，这些因素加在一起就变成比较低迷的状态。目前监管部门和司法部门正在联手打击内幕交易，我觉得这种打击当中应该把内幕交易民事赔偿看成打击的一环，来推进内幕交易民事赔偿制度，从而起到打击内幕交易的作用。我觉得现在说打击内幕交易准备推出举报奖励制度，我觉得不妨把内幕交易民事赔偿看成是一种另类的举报奖励。  2011-03-15 10:45:47</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:很多网友也很关心符合条件的投资者在现有条件下如何提起民事诉讼，流程大概是什么样的？  2011-03-15 10:46:37</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:这个我刚才也讲过了，其实也是比较简单的，你买了中关村股票，你觉得卖出以后有亏损的，我知道很多股民买了中关村以后没有卖出或者卖出以后没有亏损的就不用来找了，如果在这段时间里有亏损的就去找律师，我们都可以给你看一下，符合条件的我们告诉你下一步准备什么材料、准备诉讼费等等，然后我们代理向法院起诉。诉讼完成以后能够获得赔偿再划转给你就可以了。  2011-03-15 10:47:52</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:谢谢宋律师，这也是一个网友非常关心的问题。黄光裕案件我们就先讨论到这里。  2011-03-15 10:48:00</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:我补充几句话，宋律师是内幕交易中国第一人，因为天山股份中国第一宗内幕交易就是宋律师代理的，而且也取得比较好的结果，所以宋律师在内幕交易方面是专家，我们同行觉得宋律师在这方面的研究非常深厚。  2011-03-15 10:48:10</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:我很遗憾的说，我代理的那两个案子都不太成功，我希望像郑律师等一大批律师一起来做，内幕交易民事赔偿做成了既有利于维权，也有利于股民减少经济损失。   2011-03-15 10:48:21</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:谢谢。接下来我们看首个重整案债券人律师团成立，宋律师是该律师团的召集人，能否具体介绍一下当时的情况。  2011-03-15 10:49:16</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:2007年6月1号通过实施了《企业破产法》，我们一般说是新破产法，这个法律是在企业破产法施行好多年以后出台的一个相对独立的操作体系，应该说这三四年来规范市场主体的退出机制、化解债务风险、维护市场运行方面都发挥了积极的作用。但也同时出现一系列的新问题、新情况，过去我们说假破产真逃债，在新破产法出来以后现在变成了假重整真逃债，这样我们如何债权人、维护控股股东出资人的利益就提上议事日程。山东刘律师有一个案件谈到这个问题，我们商量以后，我们觉得过去我们都在为投资者、为股民提供法律服务，那么我们也有必要为证券市场上市公司债权人提供法律服务，我们就联系了二十多位律师组成律师团，郑律师也在其中。现在也有很多律师加入其中，现在大概有三十位左右。  2011-03-15 10:52:26</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:关于律师团的成立郑律师这边好像也有一些案例，跟我们大家分享一下。  2011-03-15 10:52:35</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:我们这段时间代理创智科技的案件，这个案件现在出现这样一个问题，控股方大地集团和破产重组管理人有锁股方案，在网上引起比较大的争议。按照我国《破产法》第85条是有这样规定的，重整计划涉及出资人事项调整的由出资人进行表决。把股份让渡出来要经过大家的表决通过，由于现实中的表决是采取股东会的方式进行，股东会由于很多中小投资者购买的只是一万几千股的股份，他要从全国各地跑到深圳中院这边，因为创智科技的破产受理法院是深圳市中级法院，从全国各地跑到深圳市中级法院来就非常不现实。当时按照破产法规定设置了现场投票，如果股东要投票的话必须用公正的方式进行委托，所以在客观上造成很大的障碍，投资人就有很大的反弹。  2011-03-15 10:52:47</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:操作起来成本比较高，也不现实。  2011-03-15 10:52:56</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:很多投资者在网上用各种各样的方式向证监会、交易所进行反映，据我所了解到的情况，现在也允许采取网络投票的方式，这样有利于保护中小投资者的利益，让大家有机会用投票权表达他自己的主张。在破产重组中律师要发挥起带头作用。  2011-03-15 10:53:59</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:再请问一下宋律师，律师在破产重整案件中为债权人、出资人权益保障服务的主要工作有哪些？  2011-03-15 10:54:07</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:到目前为止，2011年3月14号为止有31家上市公司进入破产重整程序，22家被法院裁定破产终结。这个过程当中还有9家程序还没有终结，在这个过程当中律师是可以做些事情的，比如说为债权人、出资人提供法律咨询，代理他参与听证，申请破产申请，或者提出法律意见或代理参加债权人会议，对于债权人提供的债权人会议的决议、重整方案等提供法律意见，并可以监督人债务人、重组方或破产管理人信息公开进行重整程序，对于代理的问题可以提出疑义或申诉，甚至向法院提出各种申诉和保护措施，为提出疑义的申请诉讼或决议撤销、决议无效的诉讼提供法律服务，可以做的事情还是比较多的。  2011-03-15 10:56:57</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:听起来律师团成立以后可以做的工作还是比较多的。  2011-03-15 10:57:06</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:现在债权人也有点像内幕交易当中的股民，他们不知道有权益可以维护，债务人和重组方、破产管理人说什么就是什么，如果程序有违法的也不敢提出，这样权益没有得到维护。反过来说，很多债务人不知道有权益可以维护。  2011-03-15 10:57:14</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:在这里还要补充问一下，截至到目前进入破产重整程序的公司有哪些？  2011-03-15 10:57:24</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">宋一欣:从《新破产法》实施以来到昨天有31家上市公司进入破产程序，22家已经被法院裁定中止破产程序，就是结束了，还有9家在过程当中，在这个过程当中律师可以发挥很多作用。也不是说重整结束的律师不能发挥作用，重整过程当中出现问题的照样可以提出异议。  2011-03-15 10:58:03</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:感谢宋律师参与到我们这次论坛当中。接下来我们再看下一个话题，从某种意义上来说证券市场是信息的市场，信息披露决定着股票价格，要保护投资者的合法权益，信息披露制度建设是基础，因此打击虚假陈述任重道远。2010年在证券时报评出的十大证券法律事件当中，有关虚假陈述事件有五个之多，比如ST九发、科苑集团、华盛达案件等等，我们也了解到中弘地产去年公告遭受证监会处罚后，郑律师也发表了科苑造假中弘买单的文章，征集中弘的投资者进行索赔，现在进行到什么情况了请郑律师给我们讲一下？  2011-03-15 10:58:13</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:为什么用“科苑造假中宏买单”的标题因为中宏是科苑集团的前身，1997年原来叫安徽苏州科苑集团有限公司，2003年上市，2006年进行股权分置改革，2009年被中弘地产进行资产重组后变更为中弘地产。科苑集团造假最恶劣的地方是它一上市把获得的资金在二级市场进行炒作，而且赚到的钱到现在都不知道到哪里去。证监会在2010年4月对他做出处罚，具体处罚内容：一、未按规定披露证券投资，自2000年5月发行上市开始就以自己获他人的名义从事证券或者投资没有进行披露；二、将未回收的证券投资资金虚构为资产，对重大担保没有进行披露，证监会对它处罚50万。对于行政认定存在的造假行为可以提起索赔，这也是广大投资者受到损害最深的、最需要进行赔偿的证券欺诈案件。  2011-03-15 11:01:11</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:没错。这里补充问一下，投资者参与维权需要准备什么样的手续？诉讼结果您预测大概是什么样的？  2011-03-15 11:01:31</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:投资者参与到科苑集团或类似的虚假陈述索赔案件中的话，一般需要准备身份证，如果没有身份证或身份证不方便的话要提供身份证复印件进行公证，这是一个资格资料；二是需要股东代码卡复印件；三是需要个人交易记录资料，这是投资者要参与诉讼需要准备的资料。现在代理的案件有东方电子、科龙电子等等，就我们代理的这些案件来说成功率是100%，不是胜诉的就是调解结案的，可能有个别投资者由于个人资料准备的不够充分或购买时的资料不是很符合，在这种情况下个别投资者得不到赔偿，其他的投资者都得到赔偿，所以诉讼的结果对投资者相当有利。  2011-03-15 11:03:16</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:相当有利，刚才听到您说是100%，相信很多网友听到以后非常振奋。目前还有很多公司虚假案件正在进行，比如创智科技、五粮液等等，目前情况进行的如何？  2011-03-15 11:03:24</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:创智科技还在进行虚假陈述代理索赔的工作，由于它现在进入破产重组，破产重组所收购的股份也来应付各种赔偿。如果投资者提起索赔的话可以得到相应的赔偿部分是有保障的，不用担心执行难的问题。第二方面，还有五粮液虚假陈述案件，五粮液是国内知名酒品牌，09年9月9号被证监会立案调查，到现在还没有进行正式的处罚，依据最高院关于虚假陈述引发的若干问题赔偿的规定，必须先经司法或行政前置程序才可以到法院起诉，五粮液暂时没有得到法院和证监会正式立案调查结果所以暂时还不可以索赔，我们估计五粮液造成的损失如果证监会在正式下达处罚决定投资者都可以委托律师进行索赔。  2011-03-15 11:04:01</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:刚刚郑律师介绍了好几个案件，能不能总结一下目前虚假陈述诉讼主要存在哪些问题？   2011-03-15 11:04:10</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:目前虚假陈述诉讼案件中最主要的问题是地方保护问题，上市公司在地方占有很大的经济量，所以地方在很大程度上有地方保护的倾向，这也造成投资者立案比较艰难或立案审理时间比较长，经常拖几年才能够结案，这是我们经常会碰到的。另外还有一个问题，很多投资者缺乏了解信息的渠道，他购买的股票造假了他不知道索赔、不知道他的权益受到损害，这也是投资者面临的最主要两方面的问题。  2011-03-15 11:04:33</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:就是他没意识到他的合法权益受到了损害，首先他要有这个意识，然后再拿起法律武器自我保护。  2011-03-15 11:05:05</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:对，希望媒体多多呼吁。  2011-03-15 11:05:26</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">主持人:证券时报以后也要多做这方面的工作。为了避免虚假陈述，还要到对公司信息披露这方面加强监管，郑律师对这方面有哪些建议？  2011-03-15 11:05:34</div> <div style="text-align: left; layout-grid-mode: char" align="left">郑名伟:在信息披露下，我认为必须加强司法赔偿力度，投资者是最好的监督者，证监会也好、交易所也好最多就是几百个人、几千个人到上万人，现有两市投资者是一亿多，算下来是六千多万，六千多万投资者监督上市公司跟证监会的力度肯定是不一样的。证监会也可以参照美国对虚假陈述或证券欺诈中立法上的做法，他们把处罚的、查实的内幕交易也好、虚假陈述也好，把这些造假者处罚的10%作为奖励给举报或提供线索配合调查的举报者、投资者，作为证监会也好、作为我国的立法机构也好可以考虑是否采取奖励的方式调动大家的积极性，让大家都来监督上市公司的欺诈造假行为，最好能够在信息披露方面加强有力措施。  2011-03-15 11:07:10</div>

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《反证券欺诈中的民事赔偿问题访谈》

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