日本地震已经过去了，在未来的一年内，余震会持续。我的感觉是日本对地震的防范工作做的还是不错的，地震带来的直接影响没有地震的震级高，而地震的最大影响是核危机和日本50万亿流动性注入带来的危机。

    地震带来的对日本经济的影响深远而广大，首先，地震的中心区域由于核辐射的影响基本上可以认为需要放弃重建工作，这样，面临大批的民众迁移问题，而现在一号站的5、6机组状况如何还不知道是否存在危机，但是不管怎么样一号站所处区域基本上不适合人的生存。其次，日本本次注入大量日元，而日元却出现不符合货币规律的大幅度升值，日本财务省官员认为日元升值非日本资金回流日本所致但是我们的观点与财务省正好相反，我们认为大规模的日元正在兑现其海外资产和美国债权，这必将恶化日本的债权债务结构并影响美国国债的价值，增加美联储的购买压力和衰减美国的国债信用，有机会进一步强化美国国债危机。此外，确实存在明显的来自国际热钱的投机性买入，趁火打劫。第三，核辐射将限制日本的出口能力，很多市场会抵制日本商品，这给日本的经济复苏蒙上阴影。

    目前日元的升值与日本央行强力宽松货币流动性之间出现的矛盾解释有几个方面：首先，危机彻底摧毁是市场信心，使信心的衰退带来的去杠杆力量大于央行流动性注入的力量；其次，利用息差进行汇率和利率调期的大量国际热钱放弃调期业务回购日元是导致日元大幅度升值的主要动力；第三，日本金融机构抛售海外资产，保持流动性以应付可能出现的日本金融市场混乱，我认为这也是而且是更主要的导致日元升值的力量，第四，存在明显的索罗斯式的国际金融操作和投机，这股力量甚至可能存在美国的一些国家因素在起作用，这是日元升值的政治力量。欧洲、美国股市的连续下跌和风险货币的大幅度波动性下跌都是这种抛售的侧面反应而已。

    日本的央行注资缓解了美联储的加息压力，同时，日本地震给美国经济的复苏创造极佳的外部环境和替代市场；但是，日本抛售美元债权可能倒过来压制美国国债的全球需求从而迫使美联储继续量化宽松，抑制全球的加息步伐。

    同样，日本的地震给中国市场创造很丰富的机会，但是，也扰乱中国政府的反通胀努力。

    太阳每天都要升起。我们觉得市场分化开始，中国的股市机会重重，有色金属的春天也即将来临，日元要小心快速贬值。对于正在进行的敢死队式的挽救核电站工作的前景我觉得不乐观，中国股市要稳定需要至少一周的时间等待核危机最后的结果，同时，倾向认为中国本周末的加息机会比较小但是加息有利。