金融期货扩容 股市的梦魇

金融期货的扩容，已经是弓在弦上，不仅仅是吹风的问题，而且上海金融期货交易所政策招兵买马的广告出栏，重点是国债期货和利率期货方面的人才。金融期货的扩容，无疑对A股市一个沉重的打击，无论是从去年股指期货的设立之后，A股逆大势而下跌的事实，还是从历史上国债期货和股市的严重对立，上个世纪的94,95年是中国股市最黑暗的几年，却是国债期货最活跃的几年，由于超常规的发展，国债期货爆发出的问题也是惊人的，杠杆倍数过高，监控无力，风险事故频繁发生，大机构铤而走险等。95年5月，当政府宣布关闭国债期货的大门之后，股市随即狂涨三天，七成左右。金融期货和股市的对立的格局从来没有改变过。

金融期货和股市的翘翘板效应说到底缘由资金的分流作用。94,95年的股市低迷难以置信，机构资金在期货上的资金远多于在股市上的资金，加上商品期货同样火爆，国内十四家期货交易所，分食国内的流动资本，大户，机构大户通过操纵期货的价格而获利，比股市更为简洁。国债期货的327事件已经是积重难返，问题没有解决之后有发生了万国事件，319事件，辽国发中经开一战成名，历史上的教训尤为深刻。去年的股指期货开立之后，由于有了做空的工具，加上影响股市运行的一些不利的因素频繁的出现，比如创业板，房地产的调控，加息周期的到来，再融资压力增大等。

货币超发，M2虽然降到16%，但比计划中的GDP增速还是高出很多，国内的通货膨胀的压力与源自于货币超发，加上国际上的货币也超发，所以今年的通货膨胀形势依然不乐观，石油涨价，黄金涨价，唯独粮食不能象石油一样涨价。国内最后一个没有大幅度涨价的“东西”就是股市了，纵向比，国内的期市，大宗商品的价格，投资品艺术品的价格，日常用品的价格哪一样不是突飞猛进，当然还有房价，横向比国际的股市哪家还不足07年顶部的一半，只有中国A股。但从分类指数看，创业板和中小板去年见顶，但300指数显然不是顶部，上海综合指数尚在历史的低部区域。只不过，金融期货的扩容之后，大盘原先的升势可能会止步而进入一个相对于宽幅震荡的运行时期。短线资金适当规避，但对于长线资金来说，又是一个较好的进场机会。