记者：目前包括工农中建交等在内五大银行，都已经公布了2010年年报，从这些银行的业绩来看，您认为是否符合预期？带来银行业绩增长的因素有哪些？

　　赵庆明：应该说，超过了我的预期。在2010年初，我曾预计各大银行仍能实现10%以上的利润增长，低于15%的可能性不大，但是是否能够实现20%以上的增长，当时确实没敢想。从各行的年报来看，五大行净利润增长率最低的也超过了25%，最高的农行则增长了45.97%。促进银行业绩大幅增长的主要因素是银行资产规模的扩张。各行总资产增长率均超过了10%，增长最快的两家中行和交行则实现了接近20%的增长。资产规模的大幅扩张直接带来了利润的大幅增长。此外，各家银行都相对压缩成本，成本收入比都有不同程度的降低；净利息差和净利息收益率也有所增加，这都促进了净利润的增长。

　　记者：在日前各家银行举行的发布会上，包括五大行等在内的负责人均表示今年将调低信贷增速，这是否会影响今年银行的净利润，您对2011年银行净利润的增长如何看？银行是否已经告别高增长的时代而趋向平稳？

　　赵庆明：在仍然以存贷款利差收入为主的情况下，信贷规模的相对收缩当然会影响到各家银行利润的增速，但是由于资产规模仍然会随着信贷资产增加而扩张，利润仍会继续保持增长。今年已经两次加息，仍存在继续加息的可能。当前来看，加息会使银行息差扩大，有利于银行增加收入。当然不利因素也存在，我担心不断趋紧的宏观调控有可能使得银行的不良贷款有所增加，侵蚀一部分利润。不过整体上看，我预计今年各大银行仍然能够实现15%以上的利润增长。未来几年我国经济仍有望保持高速增长。尽管十二五规划将增长目标设定为7%，综合过去来看，实际增长率应该超过这一目标。如果再考虑一定程度的通货膨胀率，我认为未来几年我国主要银行仍然能够保持较快增长，尽管增速会较十一五时期有所降低，但是还不能说就告别了高增长时代。

　　记者：清明假期刚过，央行即宣布加息，您认为这次加息对银行将产生哪些影响?目前中国已经进入加息通道，未来将还有可能继续加息，这将对银行经营产生哪些影响？

　　赵庆明：本次加息整体上有利于扩大银行的息差，增加银行的收入。可能存在的负面影响就是银行的不良贷款有可能会稍有增加。但当前看贷款质量普遍较好，风险可控，不至于产生较多不良贷款。日前欧洲中央银行宣布加息，欧元区也步入了加息通道。美国尽管不会紧随欧洲加息，但是市场普遍预测美联储加息也会有所提前。这种大背景下，我国未来仍可能多次加息。我个人认为，随着加息次数的增加，加息扩大息差、增加银行收入的收入效应会逐渐被可能增加的不良贷款抵消，但是只要中国经济不出现硬着陆，银行的贷款质量就不会出现大的问题，不良贷款率仍然会在可控范围之内，银行利润所受影响不大。

　　记者：除了加息之外，央行还有可能继续提高存款准备金率，目前大型银行的存款准备金率已经达到20%的历史高点，目前包括大型在内已经呈现流动性紧张的问题，这一问题将对银行产生怎样的影响？存款准备金率提高的上限？银行该如何应对？

　　赵庆明：央行提高存款准备金率的目的是部分对冲新增的外汇占款，并没有绝对减少银行体系的流动性，银行的边际可贷资金仍然是增加的。当然，央行利用准备金这个工具的另一个重要意图就是向市场表明央行控制信贷过快增长的决心。整体上看，提高准备金率导致的银行体系流动性紧张是短暂的，当然，个别银行由于资金筹集能力较弱，其流动性紧张会特别突出。任何一家银行如果存款增长能够达到业内平均水平，而新增贷款不高于业内平均水平，在上调存款准备率面前就不会出现流动性紧张的问题。央行运用这一工具的目的也恰恰是为了控制信贷的过快增长，那些过多投放信贷的银行自然受到这一工具的惩罚。

　　记者：在步入加息通道以及银行体系流动性趋紧的局面下，银行都选择了调整信贷结构，您认为在今年复杂的经济形势下，银行信贷投向和投放结构将会出现哪些变化？

　　赵庆明：针对加息和流动性趋紧，银行一定会按照趋利避害的原则对业务尤其是信贷结构作出调整。首先，从宏观层面上看，我国银行信贷的大的调整方向会与我国经济增长方式转变、结构调整、产业升级一致，服务于实体经济转变。其次，从微观层面上看，在我国银行仍然主要里靠利差收入的情况下，面对信贷规模管制，各家银行一定都会尽可能将资金配置到高收益的客户群体上，但是高收益往往也就意味着高风险，因此，这也就存在着一个收益与风险平衡的问题。

　　记者：从宏观角度来看，目前社会上整体流动性依然充裕，通胀压力很大，但从银行体系来看，流动性已经呈现紧张的局面，这一局面将给宏观调控带来哪些压力？

　　赵庆明：我并不认同银行体系呈现出流动性紧张的局面，流动性紧张仍然是个别银行的问题，并不具有普遍性。在外汇占款持续增加，通胀形势不乐观的形势下，央行就一定会通过调控来加大回收流动性。对此，每一家银行都应该适应调控主动控制信贷投放规模，否则，如果仍然一如既往大规模扩张信贷投放、进行所谓的抢占市场，那就一定会受到流动性紧张甚至自身出现流动性风险的惩罚。

　　记者：谈一下对银行股的看法，虽然银行业绩不错，但银行股一直被低估，您如何看待银行股的投资机会？

　　赵庆明：当前我国上市银行的市盈率、市净率已经处于了历史最低水平，我个人认为银行股具有了很高的投资价值。尽管在过去一段时间内银行股的表现弱于大市，但是也正因为如此，留下了未来的上涨空间。对那些坚持长期投资、价值投资的投资者，现在正是大量买入银行股的有利时机。

　　2011年4月10日