“全民PE”、“PE乱象”、“PE腐败”、“门口的野蛮人”……当前,市场对私募股权投资市场充斥着诸多批评。创投是摘果子的人,还是中小企业发展助推器?现在已经在创业板上市的公司当中接近70%都得到过创投的支持,创投不但给这些公司带来了资金支持,还在管理、经营等各方面有很大的推动作用,使得公司能够更快进入资本市场。可以说,创投促使中小企业加快发展,走向成熟。
一般说来,创投起到了以下的作用:
——创投出资金,可以加快企业发展,提升企业的规模和实力,为企业融资最为困难的初创阶段和过渡期提供成长资金;
——为企业提供战略、管理、营销等管理支持,以及协助企业实现产业链、价值链整合,帮助企业由小到大,由弱到强地发展,创投的增值服务提高了企业管理水平;
——创投的进入,利于优化股东结构,优化股权结构;
——投资机构进入后,规范公司的运作,提升员工与商业伙伴对公司的信心;
——新兴产业处于不确定状态,风险大,创投对这些处于行业导入期的新兴产业项目进行投资,促进产业的发展。
一项实证研究表明,比较有无风险资本支持的公司在上市时,以及上市前后的表现,进而得出风险资本参与公司上市的效应:
——风险资本支持的企业更年轻,发行价格也更高;但是,风险资本支持的企业的抑价度更高;
——从IPO 前后的经营表现来看,风险资本支持的企业的经营业绩明显好于没有风险资本支持的企业。这说明,由于风险投资家的监督监管作用,其质量比没有风险资本支持的企业更高。但是,IPO 之后,风险资本支持的企业的经营业绩下滑更快,表明风险资本家的监督作用逐渐减弱;
——高声誉的风险资本支持的企业的发行价格更高,上市时抑价度更低,上市后的市场和经营表现也好于没有风险资本支持的企业;
结论:
总体而言,创投机构对企业有较大的帮助。然而,在全民“疯投”时代,选择合适的投资人非常重要!面对良莠不全的投资人,企业有必要聘请有职业操守的私募融资顾问,借助于专业顾问的经验,选择合适的投资人和设定合理的投资协议。