个人以为：天朝之内，真正的价值投资者几乎为零。几乎的意思，并不是说我是例外。其实我也不是价值投资者，因为我有自知之明，我没有那个修为，无法真正地长期地按照价值投资的思路去做去思考。

　　包括在2010年里依然抱着银行股“睡觉”的自诩为价值投资者的人。

　　他们确实是能够坚持死守在银行股这样的“有投资价值”的标的周围。不过，他们却没有感到快乐，或者是开心。表面上，这是小事一件，无损价值投资思想的贯彻和执行。

　　但是，在他们担心郁闷甚至痛苦的时候，他们已经暴漏出自己人性上的缺陷，而真正的价值投资者，在2010年这样的银行股不涨反跌的时候里，只会有发自内心的开心和兴奋。

　　开心和兴奋的地方最少有两点：1、这么好的东西竟然依旧没有人来抢购；2、因为交易价格的低迷在这个阶段买入可以实现超过4%的年分红收益率（虽然没有161010的收益高，却是A股市场中非常高的一个群体了）。

　　因为之前自己有计算过它的分红收益率，所以这次还是以工商银行为例：周五收盘价格是4.50元，而2010年的分红预案是10分1.84元，扣税后是1.656元。税后分红收益率为3.68%，而如果那些“价值投资者们”是从2010年中市场低迷的时候开始就持有它的话，收益率超过4%是绝对没有问题的。

　　除了心态之外，我认为他们不是真正的价值投资者的更主要原因在于：他们没有资金的管理。简单点说就是：满仓银行股本身就是个错误。

　　识别出有价值的股票是一件事情，仓位管理则是另外一件更加重要的事情。首先，按照巴老的老师的观点，只有一两只股票的持仓本身就不是投资，代替的应该是一个组合型的持仓。而巴老的实际投资行为显示：虽然银行股是他的重仓股，但也同样只是他持仓的一小部分，不仅不是股票持仓中的重仓（我认为超过50%算重仓）部位，如果考虑到他长期持有一些债券和现金（接近50%仓位），实际上银行股的比例是很低的。

　　仓位的管理，虽说是具体操作层面的事情，但实际上反应的是思路甚至理念上的根本性的问题。

　　个人的理解，价值投资者本质上应该是风险厌恶情绪严重的一部分人，而重仓、满仓持有一只股票或者一个行业的股票的做法本身就是高风险的选择。