近几个月来，国际大宗商品价格开始呈现加速上涨势头。本周，国际油价突破每桶110美元关口，再创金融危机以来反弹新高，黄金、铁矿石价格纷纷创下历史新高，国际粮价也达到近两年以来最高。由此，全球通胀压力将持续加大。截止周五收盘，国际现货金价报收1474.50美元/盎司，盘中屡刷历史记录高点。

金融危机以来，金价不断上扬，笔者归结出以下原因：

1、受世界经济复苏带动，黄金实物及投资需求持续性增长。根据国际货币基金组织(IMF)公布的数据，2010年世界经济增速为5.0%，2011年世界经济增速有望达到4.4%，较2010年略有下降但将更加稳健。

2、全球市场流动性泛滥。美欧日等发达经济体在2010年均实施超宽松货币政策，特别是美国于2010年11月宣布实行规模为6000亿美元的第二轮量化宽松货币政策(QE2)。从2011年的情况看，美日等发达经济体仍将保持宽松货币政策，特别是美国的二次量化宽松政策仍在执行，全球流动性总体上十分充裕，这仍将继续支撑包括黄金、原油在内的大宗商品市场价格继续处于高位，或不断上扬。

3、美元贬值是黄金价格上涨的主要推手。国际金价以美元计，从历史数据看，黄金的上涨通常与美元汇率呈负相关关系。美元指数已从2009年3月中旬的阶段高点89点，回落至2011年4月8日的74.85点左右，这使得美元计价的黄金从不到1000美元/盎司大幅上扬至2011年4月8日的1474美元/盎司。而在持续的量化宽松政策下，美元目前大幅走强的可能性依然较小，这仍将有助于金价主要维持高位，或继续刷新高。

4、持续不断的欧债危机，也在此轮金价的上行中起到举足轻重的作用，而2011年初以来中东北非地缘政治局势持续紧张，又加剧了投资者对国际原油产量下降的忧虑，推动国际油价不断上行，令黄金的避险需求及抗通胀需求持续不断，进一步推高金价。

美国目前通胀水平较低，根据联储主要官员近期发表的言论上看，美联储依然会继续执行QE2的6000亿规模，在通胀仍处在合理区间的情况下，美联储不会急于升息。泛滥美元带来的美元贬值及新兴市场及欧洲输入型通胀仍将持续。由于看来，支撑金价继续上行的基本面因素仍存在，金价继续看涨，直到美国退出量化宽松政策乃至开始加息之时。