苏渝

子曰：“人无远虑，必有近忧。”这句话充满了先人的智慧，告诫我们要未雨绸缪，不要老看眼前的事物，而忘却了远景期待。思考问题、处理问题如果没有长期打算，对层出不穷的短期问题难免会不知所措、穷于应付。所谓的远虑，是指它的对象是决策情境的演变趋势，它的课题则是如何洞察趋势，掌握趋势与应对趋势。

每年的5月应是春意盎然，观赏春花盛开的季节。然而今年的5月真像个多事之秋。北非动乱，日本地震、海啸带来的核危机、本垃登被毙……每一个事件都算得上是黑天鹅事件：小概率，不可测，但对市场都制造了大恐慌，并引发投资者不计成本的抛售股票或基金。

　  突发性黑天鹅事件是常态。不要紧张！绑紧安全带，坐稳了。当他们来袭时，我们已做好心理准备，这样才能把握机会。

　　近一段时间尽管市场仍然保持着振荡向下的趋势，但相信中小投资者们还是能感觉到市场的投资热点变化快，赚钱并不如想象中那样容易、买错基金品种，踩中地雷的比比皆是。如海普瑞这样带有“高成长”光环的个股业绩突然变脸，如双汇这样成长确定的成熟企业突遇食品安全考验，更有数不清的上市公司突因媒体曝光负面而股价大幅下挫。在资本市场的投资中，充满着这样那样的“地雷”，它爆炸之际，均有相当比例的基金净值被炸飞。如何规避这种风险，成为公募基金从行业起步之际便伴随的命题。

　 这种突然爆发的风险难以规避，但基金对业绩变脸却毫无预期。在海普瑞、思源电气、汉王科技等个股公布一季报之前，原本重仓基金只有选择割肉逃离。

　　如何规避风险,买什么基金能防“雷” 有术,成为了广大基民关注的首要问题：

　　事实上，投资基金是伴随一生的理财活动。每个投资者的需求都是不一样的，了解了自己的需求并且在专家的帮助下选择基金组合后，应当坚持投资纪律。投资需要自己做功课，，坚持自主决定，如果人云亦云，很容易产生投资冲动，甚至由于短期收益少于他人而产生对他人意见依赖，甚至攀比收益。这些行为都是投资中的大忌。

　伴随着债券市场的抢眼表现，债券类资产正吸引着投资人的注意。2011年前5月，与上证综指10%的跌幅相比，上证企债指数上涨了近4%。65只债券型基金上半年平均上涨2.04%。凭借出色的业绩表现，国内首只封闭式债券基金——富国基金曾于2010年9月推出了国内首只分级债券基金富国汇利，该产品发行一日就宣告售罄；其成立半年多来，杠杆份额汇利B在二级市场上维持了近10%的溢价率，最高溢价率一度达到17.17%。深受机构与个人投资者的青睐。

　　与此同时，疑问也开始显现：债券类产品有无风险，又该如何规避？伴随着飞速扩张的债券市场，国内普通的债券基金目前还没有办法规避组合内的信用风险。

　　能否有一个债券型基金，也进行一定的分级设计，从而使低风险级的实际风险更低；高风险级别在博取较高收益的同时，风险也更加可控呢？

　　答案是肯定的。从整体上看，分级债券基金具备了封闭式债券基金的基本特征与优势。在封闭期内，它可以上市交易，并且不需因流动性风险而牺牲收益，当看好市场时，还可以进行适度的杠杆操作来扩大收益。与此同时，它还根据一定的比例，进行份额与风险的分级。与传统分级基金供了一个杠杆博弈的机会不同，债券基金分级首先可以分散信用风险，将信用风险集中到那些愿意获取高收益并承担相应风险的投资者。

日前,富国基金旗下富国天盈分级债券基金正式获批，并将于近期公开发行。据悉，作为一只分级债券基金，富国天盈按照7：3的配比原则分成A、B两类份额，并各自独立发售，在募集完成后，两类份额的资产将合并运作。这一产品对那些希望在享有低风险的基础上实现最大化收益的投资人具有吸引力。

相信在股市持续低迷下, 富国天盈分级债券基金同基金富国汇利一样也将有不俗表现,将成为抗风险,防“雷” 有术的好基金。