面对这些问题，我们该怎么办?经济学原理和国际发展经验都表明，唯一有效的中长期办法就是转变经济发展方式、推动经济结构转型，走科技创新之路，或者熊彼特式的有创造性的破坏这么一个模式，即大力增加中国知识产权的拥有量，通过科技进步来促进我们生产力的上升，从而实现经济在一个新的和更高层次上的可持续增长。在这一点上，如果我们能达成共识，那么金融体系，尤其是资本市场在推动中国经济创新和转型的过程中，可以起到一个非常特殊和重要的作用。实现经济成功转型，培育发展和壮大高科技产业需要具备一系列条件和元素，其中最重要的包括人才、市场、资本和软环境。
在这四个方面，我认为中国在人才和市场方面非常有优势，但在资本市场和软环境方面还存在严重不足。从人才来看，中国已经基本上具备了一个庞大的高等教育体系，中国大学毕业生的人数众多，2007年已经达到86万，美国是40多万，我们已经有了一支相当规模的研发人才队伍。此外，中国还有一支高质量的海外人才队伍，现在越来越多人愿意回国创业、服务。台湾1980年代从低端制造业到高科技，特别是半导体电子的经济转型，我想最关键的因素就是海外人才回来。
继续上调存准率，显示通胀压力没有下降，货币流动性有扩张趋势。央行从去年下半年以来，央行致力于以数量型工具收紧货币，收到了一些效果。根据央行公布的数据，4月末，广义货币M2余额75.73万亿元，同比增长15.3%，比上月末和上年同期分别低1.3和6.2个百分点；狭义货币M1余额26.68万亿元，同比增长12.9%，比上月末和上年同期分别低2.1和18.4个百分点。
央行如同手拿抹布的大仙，试图吸干海水。货币流动性不可能断根。张明先生认为外汇占款是中国流动性过剩的根源，中国的基础货币超发等完全因为外来的纸币越来越多。截至3月底，中国外汇储备存量达到3.04万亿美元，约占2010年中国GDP的50%，以及同期中国央行总资产的80%。
明确的人民币升值预期让中国的货币政策十分被动，即便贸易顺差下降，由于结售汇与资本项目增加，导致流动性越来越大。央行紧缩货币、一季度贸易顺差下降，但外汇占款有增无减，显示投资与热钱都在增加。据海关总署公布数据，我国4月份贸易顺差114.23亿美元，较3月份1.39亿美元大增112.84亿美元。今年前4月累计贸易顺差102.27亿美元，同比减少32.8％。越来越多的企业选择人民币结算方式，银监会上海银监局副局长张光平5月11日称，今年中国8%的对外贸易可能会以人民币结算。
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外部投资与热钱有增无减。根据商务部数据，2011年1到2月，全国新批设立外商投资企业3399家，同比增长7.46%；实际使用外资金额178.23亿美元，同比增长27.09%。而同期，我国境内投资者共对全球88个国家和地区的680家境外企业进行了直接投资，累计实现非金融类对外直接投资52.7亿美元。仅从直接投资净流入来看，1～2月就已贡献了125.53亿美元的顺差。根据初步测算，以外汇占款增量-FDI-贸易顺差方式计，一季度热钱流入为1412亿美元，创历史最高纪录。
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只要人民币汇率一直保持上升预期，央行就不可能改变目前艰难应对的被动局面。央行强调习惯了汇率波动，这是自欺欺人，看看美元兑人民币的月K线图，从2005年第一次汇改以来，就是一个高台跳水的行情，直到金融危机爆发之后变成平台游泳，到2010年年中之后，又是一个高台跳水，这次跳水远未完结。
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从今年开始的未来十年，正好是国家“十二五”发展规划实行经济转型的关键十年，所以我想就这个谈谈具体怎样利用资本市场来推动创新和经济转型。
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之所以说“从现在起未来十年是中国经济转型的关键十年”，有三个原因：
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第一，去年我国人均GDP达到了4000美元，按世界银行的定义，中国已经成为中等收入国家，但是与高收入的发达国家相比还有很大的差距。虽然中国还有很大的追赶潜力，但是后发优势已经不如1978年改革开放时期人均GDP只有260美元低起点时那么明显。那么中国是否会重蹈一些发展中国家的覆辙，陷入所谓的中等收入陷阱，从此停滞不前甚至倒退呢?
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第二，中国过去十年的经济发展主要依赖于劳动密集型的制造业，但是工资成本、土地、原材料正趋势性升值，中国的成本优势将逐渐让位于印尼等国家，低端制造业将逐渐失去国际竞争力。
第三，中国经济高消耗、高排放和高污染的粗放增长模式已经后果深重，我们的水污染、空气污染等问题也很严重。