当前银行信贷供给与企业融资状况分析
李庚南
今年以来，我省银行业面对的运行环境比预期更加复杂、更加充满不确定性。随着央行对市场流动性收紧力度持续增强，银行机构可用信贷规模和资金来源日趋紧张，放贷能力受到明显挤压，贷款增速明显减缓。截至3月末，全省银行业各项贷款余额48819.5亿元，比年初增加2061.7亿元，同比少增847.6亿元，同比增长16.2%，增速同比下降了14.9个百分点。与之对应的是，在我省经济持续复苏情况下，实体经济融资需求逐渐旺盛。两相对比，表现为企业融资难度加大和融资成本上升，信贷供需矛盾凸显。
一、银行机构受到可用信贷规模收紧和可用资金头寸紧张双重制约，信贷供给能力和放贷节奏均受到明显制约，贷款“排队”现象突出。
（一）可用信贷规模紧张，制约银行信贷供给。一是信贷总规模受控。今年，各商业银行总行按照央行的差别准备金动态调整机制及自身资本充足率、资产质量状况，将年度信贷目标定在2010年基础上下调10％－20％不等幅度，并对分支机构采取严格的贷款指标控制，使基层行“腾挪”贷款规模的可能性降低。大型银行信贷资金配置基本实行“按月下达、专项控制”，且对存贷比实行严格控制；股份制银行实行“贷款规模和新增存贷比同时挂钩考核，按月控制”。据初步统计，辖内（不含宁波）主要银行机构2011年下达规模为较去年下降12％。二是存款准备金率持续上调使银行放贷能力大大削弱。今年以来，央行连续三次上调存款准备金率，粗略估算，共冻结辖内银行体系流动性近千亿元，直接压缩银行体系信贷规模。
（二）存款增长乏力，可用资金头寸趋紧，制约银行放贷能力。
截至3月末，全省银行业本外币存款57913.4亿元，比年初增加3527.4亿元，同比少增175.5亿元，同比增长18.6％，存款增量位居全国第二。分月情况看，存款月度波动较大：1月份仅增374.2亿元，其中单位存款负增长1258.5亿元；2月份仅增389.8亿元，其中个人存款负增长261.6亿元；3月份增猛增2764.2亿元，占一季度新增存款的78.4％。一季度存款的波动，既有上年末冲高、季初回落因素，又有季末考核冲时点因素，还包括个人存款与单位存款增势的频繁易位。若剔除冲时点因素，一季度各项存款增长实际较上年同期大大减缓，其中单位存款明显增长乏力。这种状况基本与全国存款增长态势吻合。
一季末出现的存款明显冲高并不能掩饰当前形势下银行业存款增幅减缓势头，由此带来的流动性紧张问题无庸置疑。分析当前存款减缓原因，主要有：一是去年末存款冲高年初回落。去年末，各家银行受考核驱动，出现不同程度的存款年末冲高现象，这部分不稳定性资金在年初流出，导致存款下降。二是季节性集中用款因素。受春节因素影响，企、事业单位在节前支付员工工资、奖金和福利，导致单位存款下降，虽部分向储蓄存款转移，但相当一部分存款随民工流流出辖区，这种状况与往年基本吻合。三是企业库存增加。今年以来，随着经济的持续回暖以及通胀预期的增强，特别是受国际流动性泛滥影响，国际大宗商品、农产品价格上涨，企业增库存化态势增强，一些企业特别是加工类企业在年初加大物资储备，导致企业存款下降。据有关银行对791家贷款企业的抽样调查，制造类客户1月份库存比去年同期增加15％，贸易类企业库存同比增加23％，房地产企业库存同比增加49.7％。四是从紧货币政策的实施客观上导致银行派生存款大幅减少。这与去年同期信贷快速增长产生大量派生存款形成明显反差，导致存款增幅明显减缓。而银行业信贷投放向小企业倾斜，客观上也降低了贷款的派生能力（因为小企业资金少，给银行带来的存款也相对较少）。此外，通胀预期导致居民储蓄意愿下降、资本市场的分流以及民间融资的活跃等因素，也在不同程度上影响银行业存款的增长。
由于存款增长困难，辖内银行贷款投放受到明显制约，特别是中小银行机构更是捉襟见肘，流动性状况已呈全面趋紧态势，小法人机构流动性状况尤其堪忧。截至2月末，辖内10家城商行中有7家行存款出现负增长。伴随资金头寸的紧张，小法人机构资产负债期限错配问题愈显突出，大部分银行机构资产负债期限匹配朝不利方向变动，资产负债期限错配风险加大。
（三）信贷投放面临“无米下炊”尴尬，贷款“排队”现象增多。
辖内银行机构或有头寸无规模，或有规模无头寸，致使一些正常、合理的信贷需求难以满足，贷款满足率下降。据初步统计，至3月末，辖内银行已受理未审批贷款的企业贷款11363户、合计4772.7亿元，个人贷款53042户、合计359.1亿元，其中个人按揭贷款12632户、合计82.3亿元。已审批未发放的企业贷款16232户、合计6230.6亿元；个人贷款52722户、合计349.4亿元，其中个人按揭贷款26925户，合计169.9亿元。如某银行杭州分行，其总行一季度核给的规模是30亿元，但由于该行存款负增长，按照其总行“以存定贷”的信贷规模分配导向，该分行一季度贷款仅增加13.8亿元，离预期目标尚有16亿元差距。
二、实体经济信贷需求逐渐旺盛，融资成本上升，企业资金紧张状况开始显现。
从人民银行和国家统计局开展的银行家问卷调查显示，一季度银行贷款需求指数为85.2％，较上季提高了2.1个百分点，连续两个季度攀升。分行业看，制造业贷款需求略有提高，农业与非制造业贷款需求下降，房地产和建筑业贷款需求指数回落；从企业的规模看，大型企业贷款需求指数回落，中小型企业贷款需求指数提高。一季度辖内银行业信贷行业投放情况基本与此相符。
辖内银行机构普遍反映，今年以来实体经济的信贷需求比较旺盛。其原因：
一是政府投资需求及带动效应。2011年为“十二五”开局之年，随着我省“大产业、大平台、大项目、大企业”建设战略的推进，现代服务业、战略新兴产业、海洋经济产业的发展将带动相关信贷需求的大量增加。同时，2009年以来为配合4万亿刺激计划而上马的大量新开工项目，多数期限在3年或者以上，大量工程项目在建或续建，后续的项目融资需求较大，而且新项目也在不断涌现。
二是随着经济的持续复苏，企业家信心逐渐增强，企业生产经营正常的信贷需求增加。据有关银行对791家贷款企业的调查，制造业客户应收账款较同期增加28％，贸易类客户应收账款较同期增加17.2％。
三是原材材料价格成本上升使企业资金占用增加。2月底，全省规上工业企业流动资产增长26％，表明企业资金占用明显增加。据中国棉花价格指数显示，2月份，中国棉花价格比去年同期上涨了16403元/吨，比年初上涨了近4000元/吨；PTA价格比年初上涨了20%。
四是劳动力成本上升增加企业成本开支。据有关统计，今年以来我省从业人员劳动报酬总额增长25.3％，增幅比去年同期提高1.8个百分点，人均劳动报酬增长16.3％。
五是企业财务成本急剧增加。今年以来，央行在短短3个月内已加息2次，1年期银行贷款基准利率升至6.31%，使企业融资成本明显上升。据统计，2月底，全省规上工业企业利息支出增长32.3％。在信贷供给紧张形势下，银行议价能力明显增强，对中小企业贷款利率上浮20%-30%已成常态，有的行对个别贷款上浮幅度甚至高达75％－100%。同时，信贷供求关系紧张使难以通过银行融资的企业转而通过民间融资渠道解决资金困难，并因此要承受更高的利息负担。
企业融资需求的旺盛与信贷供给面临的规模、头寸双制约形成明显反差，使实体经济特别是中小企业面临融资难和融资成本上升的困局。辖内绍兴分局调查，1-2月份绍兴部分银行业金融机构存量贷款周转满足率仅76.2%，新增贷款满足率更低。
三、银行业积极拓展融资渠道，在信贷供给双紧情况下，对实体经济的信贷支持呈实质性增长。
虽然一季度贷款同比少增847.57亿元，但从银行业整体对经济的保障功能看，辖内银行业对实体经济的支持其实并未削弱而是增强。
一是从授信总量上看，银行业对实体经济的支持实际加大。虽然一季度银行贷款同比少增，增势减缓，但银行业对企业表外授信业务较同期大幅度上升，其中承兑汇票余额同比增加2154.29亿元，跟单信用证余额同比增加1330.9亿元，保函余额同比增增加204.47亿元，三项共增加对企业授信3689.66亿元。此外，由于今年人民银行信贷统计口径变化，原来统计在贷款项下的银行对小额贷款公司的贷款调整为同业拆借，约120亿元，这部分资金实质为银行体系对实体经济的注入。
二是今年银行贷款同比少增包含宏观调控因素。其中，对政府融资平台贷款的清理，粗略估计导致银行信贷少增800余亿元。总体上，我省银行业贷款增势减缓与国家信贷总体调控步调一致。全省贷款新增量位居全国第一，贷款余额占全国比重由去年同期的9.68％微降9.61％，而北京、上海、江苏、浙江、山东、广东六地区贷款余额占比由去年同期的51.2％降至50.1％，下降了1.1个百分点。因此，浙江的信贷投放情况实际好于全国。
三是对实体经济的支持力度呈现实质性增长。从贷款投向结构看，银行业对实体经济的信贷投放加大。新增贷款投向前五位依次为制造业、批发和零售业、个人贷款、建筑业和房地产业，新增贷款占比分别为46.3％、21.7％、12.65％、7.6％、6.6％。其中，制造业、批发零售业、建筑业占比分别较上年同期上升12.8、3.9和8.7个百分点，个人贷款、房地产贷款占比分别较上年同期下降7和0.6百分点。同期，利、环境和公共设施管理业等信贷行业投入下降。对制造业贷款比上年同期增长20.37％，高出全部贷款增速4.18个百分点。从客户投向结构看，在信贷总体收紧情况下，辖内银行业对小企业的信贷支持力度持续增强。如：工行一季度新增小企业和个人非住房贷款占比达96.6％；中行在总贷款规模228亿元中单列100亿元用于支持小企业。截至2月末，全省银行业小企业贷款余额12302亿元，比年初增加456亿元，余额占全部贷款比为28.98％，较去年同期上升8个百分点。
四、对下阶段基本预判
二季度，我省经济金融运行面临的环境将更复杂、更加充满不确定性，银行业面临的各类风险将增大并逐步显现。从经济层面看：外围市场不景气还将持续，全球经济复苏在日本大地震及核泄漏、北非和中东动荡局势等大事件影响下，复苏的前景阴影加重；美、日、欧量化宽松货币政策将进一步助推全球流动性泛滥，使石油等国际大宗商品价格持续攀升，进而增加以中国为代表的新兴市场经济国家通胀压力。从浙江经济情况看，在经济转型深化的背景下，产业层次低、创新能力不强、要素制约加剧等问题将会更加突出。外需不振、原材料价格持续攀升等因素将使我省企业尤其是外向型中小企业成本上升、利润空间被挤压乃至亏损，使银行业信贷风险增大。从政策面看：今年宏观调控的首要任务依然是防通胀，央行将持续收缩流动性以控制通胀。虽然目前M2指标已回落至央行年初的预期范围内，但CPI、PPI仍高位运行，在输入型通胀等因素推动下，不排除央行在二季度继续多次上调准备金和利率的可能。因此，在信贷规模控制上松动的可能性不大，银行业信贷供给双紧张的局面难有改观。从信贷供需情况看：虽然按照以往经验，二季度存款会出现较快增长，存款市场竞争进一步加剧，但同时实体经济的信贷需求强劲态势还将延续并增强，尤其是短期周转型资金需求会明显增加，考虑银行机构消化现有的储备贷款、表外转表内以及银监会从二季度开始实施日均存贷比监管等因素，银行机构信贷腾挪空间较小，信贷供需矛盾可能进一步强化。
在此情况下，最令银行业担忧的问题有二：一是房地产可能出现的“硬着陆”将使诸多潜在的风险显性化。一旦市场快速逆转，开发商资金链出现断裂将引发连锁反应，不仅银行的开发贷风险兑现，大量的以房地产为抵押的贷款可能因抵押物难以变现而出现坏账，也将使政府融资平台清理规范工作陷入更大的困境。二是民间融资对企业资金链的威胁。如果信贷供需矛盾难以得到有效缓解，民间融资市场将会愈演愈烈，民间融资暴利的诱惑可能将这一市场推向失控，前两年因民间融资引发企业资金链断裂、企业主逃逸的乱象可能重现。而这方面，对银行而言恰恰是防不胜防的。
为应对当前银行业发展面临的问题，促进银行业健康稳健发展，做好信贷保障，下一步我局将着力引导辖内银行机构加强信贷精细化管理，盘活存量，用好增量，提高资金使用效率，努力扩大信贷服务保障面，加大信贷对实体经济的支持。